Le jour de la Libération, le président Trump a présenté ce que la plupart des économistes considéraient à juste titre comme une table tarifaire réciproque assez stupide. Fort de ce tableau et en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux (IEEPA) de 1977, Trump a imposé des tarifs réciproques à la plupart des autres pays du monde.
Pour réussir le test de l’odorat légal, les mesures prises par le président dans le cadre de l’IEEPA doivent répondre à une menace étrangère « inhabituelle et extraordinaire » pour notre sécurité nationale. Le déficit commercial américain représente-t-il une menace extérieure ? À peine. Les États-Unis ont enregistré un déficit commercial chaque année au cours des 50 dernières années, et ces déficits n’ont jamais constitué une menace pour la sécurité nationale des États-Unis. En fait, les déficits commerciaux sont devenus monnaie courante.
Mais les déficits ne sont-ils pas « mauvais », comme le prétend le président Trump ? À peine. Tant qu’ils peuvent être facilement financés, les déficits commerciaux sont « bons ». Ils permettent aux Américains de vivre largement en consommant plus qu’ils ne produisent.
Ainsi, lorsque la Cour suprême a annulé les tarifs réciproques de Trump, je n’ai pas été surpris. Le tribunal n’était pas « antipatriotique ou déloyal envers la Constitution », comme l’a déclaré le président Trump dans sa réponse à la décision. En fait, il est évident pour tout le monde que les déficits commerciaux américains ne constituent pas une menace pour la sécurité nationale et ne constituent pas une urgence nationale.
Cela n’a pas d’importance. Dès que l’encre a séché sur l’arrêt de la Cour suprême du 20 février, le président Trump s’est remis à l’ouvrage. En fin de compte, il a annoncé l’imposition d’un nouveau tarif mondial et généralisé de 10 %. Le lendemain, Trump a augmenté les tarifs douaniers de 10 % à 15 %.
Mais qu’en est-il de l’affirmation du président Trump selon laquelle les déficits commerciaux sont causés par les étrangers qui escroquent les Américains ? C’est une autre affirmation infondée.
Les déficits commerciaux américains sont générés dans les bons vieux États-Unis, parce que les Américains dépensent plus qu’ils ne produisent. Cela peut être démontré par une identité économique simple que tous les étudiants apprennent dans les principes économiques : Consommation (C) + Investissement (I) + Dépenses publiques (G) + Exportations nettes (X) = Produit intérieur brut (PIB). Comme toutes les identités, c’est vrai par définition. Lorsque les dépenses totales (C + I + G) dépassent le PIB, il doit y avoir un déficit commercial égal au montant par lequel les dépenses dépassent le PIB. En effet, en 2025, les dépenses totales aux États-Unis s’élevaient à 31 700 milliards de dollars, tandis que le PIB était de 30 779 milliards de dollars. Les dépenses ont dépassé le PIB de 0,921 billion de dollars, et bingo, c’est exactement ce que le déficit commercial américain a égalé l’année dernière. Il devrait être clair que les déficits commerciaux sont générés par un simple fait : les Américains dépensent plus qu’ils ne produisent. Contrairement aux affirmations du président Trump, les déficits commerciaux ne sont pas causés par des étrangers qui escroquent les Américains.
Mais les droits de douane ne réduiront-ils pas le déficit commercial, ne créeront-ils pas des emplois et ne feront-ils pas croître l’économie, comme le prétend le président Trump ? En un mot : non. L’écart entre les dépenses américaines et leur produit intérieur brut détermine l’ampleur du déficit commercial américain. Il s’avère que l’écart en 2025 était presque exactement le même qu’en 2024. Par conséquent, les déficits commerciaux de ces années étaient presque identiques. Tout ce que font les tarifs douaniers, c’est réorganiser les pays qui fournissent les importations américaines qui comblent l’écart entre les dépenses et le PIB. Ils ne modifient pas le déficit commercial général.
Les tarifs douaniers ne créent pas non plus d’emplois. Non seulement aucun des emplois manufacturiers vantés par le président Trump ne s’est concrétisé, mais les emplois manufacturiers aux États-Unis ont diminué de 108 000 l’année dernière. Comme si cela ne suffisait pas, seuls 181 000 emplois au total ont été créés l’année dernière, contre 2,2 millions en 2024. Contrairement à ce que dit le Ministre en chef, les tarifs douaniers sont, en matière d’emplois, un échec.
Sans surprise, les droits de douane n’ont pas non plus réussi à créer un boom économique. La croissance du PIB pour 2025 était de 2,2 %, légèrement inférieure au taux de 2,3 % de 2024.
Tout ce que les tarifs douaniers de Trump ont fait, c’est d’imposer une taxe de vente aux Américains, de créer de l’incertitude, voire du chaos, sur les marchés internationaux et de transformer les amis en ennemis. Il n’est pas surprenant que les droits de douane soient également devenus très impopulaires dans le pays.
Il n’y a qu’une chose pire qu’un aveugle conduisant un aveugle. C’est alors que les trompés les guident.
Les opinions exprimées dans les commentaires de Fortune.com sont uniquement celles de leurs auteurs et ne reflètent pas nécessairement les opinions et croyances de Fortune.
