Ethereum a passé une grande partie du mois de décembre sous pression, et la récente baisse en dessous de 3 000 $ a laissé une marque visible sur le positionnement des investisseurs.
Les données en chaîne montrent désormais une détérioration notable de la rentabilité sur l’ensemble du réseau, la part des bénéfices de l’offre d’ETH tombant en dessous de 60 %. Dans le même temps, la demande institutionnelle a diminué, les données de Glassnode montrant comment la rentabilité du commerce de détail et la participation institutionnelle dans Ethereum se sont affaiblies simultanément.
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Le pourcentage d’offre de bénéfices d’Ethereum tombe en dessous de 60 %
La baisse de la part de l’offre d’Ethereum dans les bénéfices a été l’un des signes les plus clairs de stress pour Ethereum. Les investisseurs d’Ethereum ont subi des pertes plus importantes, ce qui reflète la récente évolution des prix.
En ce qui concerne l’évolution des prix, Ethereum avait initialement récupéré le niveau de prix de 3 000 $ le 22 décembre. Pendant ce temps, le pourcentage de l’offre d’ETH dans les bénéfices est retombé au-dessus de 60 % et a atteint 63 %. Cependant, cette cassure n’a duré que très peu de temps et le cours des prix est retombé en dessous de 3 000 $ après quelques heures.
Alors que l’ETH est retombé en dessous de 3 000 $, la proportion de l’offre détenue avec des bénéfices non réalisés est tombée en dessous de 60 %, contre plus de 70 % début décembre. Cette baisse montre que le recul ne s’est pas limité aux acheteurs récents, mais a commencé à affecter les investisseurs qui ont accumulé au début du mois.
Offre de pourcentage ETH en profit. Source : Glassnode
Les sorties nettes d’ETF indiquent une baisse de la participation institutionnelle
La faiblesse des rendements en chaîne et de l’évolution des prix reflète également les tendances du marché des ETF. Une autre mesure de données de Glassnode montre que depuis début novembre, la moyenne mobile sur 30 jours des flux nets vers les ETF au comptant Ethereum américains est devenue négative et y est restée. Cette persistance des sorties de capitaux laisse présager une phase de participation et de désengagement modérés des opérateurs institutionnels.
ETHUSD se négocie désormais à 2 928 $. Graphique : TradingView
Le graphique ETF ci-dessous montre que les entrées de capitaux, qui ont soutenu la poussée d’Ethereum vers de nouveaux sommets historiques en août, se sont estompées, remplacées par des sorties continues tout au long de novembre et décembre. Ceci est important pour l’évolution des prix, car la demande d’ETF a été une source clé d’achats supplémentaires. Alors que l’offre s’affaiblissait, Ethereum a eu du mal à absorber la pression de vente, contribuant ainsi à son incapacité à rester au-dessus de 3 000 $.
ETH : Flux nets des ETF au comptant américains Source : Glassnode
La combinaison de flux nets négatifs d’ETF et de l’évolution récente des prix d’Ethereum contribue à expliquer l’augmentation des pertes non réalisées. Il est intéressant de noter que diverses sources de données en chaîne révèlent également différents cas d’adresses de baleines réduisant leur exposition à Ethereum en dehors des ETF au comptant.
Par exemple, Lookonchain a récemment souligné l’activité d’un portefeuille qui serait lié à Erik Voorhees, qui a échangé 4 619 ETH, d’une valeur d’environ 13,42 millions de dollars, en Bitcoin Cash (BCH) au cours des deux dernières semaines après avoir été inactif pendant près de neuf ans. Voorhees a ensuite répondu en précisant que le portefeuille ne lui appartenait pas et qu’il ne contenait pas de Bitcoin Cash.
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Lookonchain a également noté la pression de vente du co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, qui a déchargé un total de 1 871 ETH pour environ 5,53 millions de dollars la semaine dernière.
Image en vedette d’Unsplash, graphique de TradingView
