Kevin Hassett, président du Conseil économique national de la Maison Blanche, est soudainement devenu le scénario de base du marché pour le prochain président de la Réserve fédérale, et les investisseurs en cryptographie se demandent déjà ce que signifierait une « Fed Hassett ». Selon les rapports de Bloomberg, Hassett « est apparu comme le favori » dans le choix du président Donald Trump de diriger la Réserve fédérale, considéré comme le candidat le plus aligné sur la préférence de Trump pour des taux d’intérêt plus bas. Des divulgations précédentes ont montré que Hassett était auparavant conseiller de Coinbase et détenait au moins 1 million de dollars d’actions Coinbase.
Comment Hassett affectera-t-il le marché des crypto-monnaies ?
Pour les répartiteurs de crypto-monnaie, cette combinaison de modération macroéconomique et d’exposition directe à une bourse américaine majeure est au cœur du scénario haussier. Juan León, stratège principal en investissement de Bitwise, l’a dit sans détour à propos de X : « Si Kevin Hassett devient président de la Réserve fédérale, les implications pour les crypto-monnaies sont fortement haussières. » Il qualifie Hassett de « colombe agressive qui a publiquement critiqué les taux actuels comme étant trop élevés et plaidé pour des réductions plus importantes et plus rapides », notant qu’elle « faisait partie du conseil consultatif de Coinbase et possède une participation importante dans COIN », et qu’elle « a dirigé le groupe de travail sur les actifs numériques de la Maison Blanche pour façonner une réglementation pro-crypto ».
Lecture connexe
Mais le régime potentiel de Hassett ne peut être séparé du projet émergent du secrétaire au Trésor Scott Bessent pour la Réserve fédérale. Bessent remet ouvertement en question le cadre opérationnel d’après-crise. Comme Walter Bloomberg l’a transmis lors de son apparition sur CNBC, “BESSENT À LA FED : ‘LE RÉGIME DE RÉSERVE AMPLE’ POURRAIT ÊTRE PORTÉ.”
L’animateur de Forward Guidance, Félix Jauvin, a résumé la direction à suivre dans un article : “Bessent veut un président de la Fed qui nous sortira des manigances du bilan et simplifiera les choses comme elles l’étaient avant le régime général. FFR modéré, bilan agressif.” Il a ajouté : “Je ne sais pas si je peux suffisamment souligner à quel point nous sommes loin d’un quelconque type de plan d’assouplissement quantitatif”.
Ce cadre est important pour les crypto-monnaies. Une Fed Hassett qui abaisse son taux directeur plus rapidement en période de récession est une chose ; une autre solution est le retour à un véritable assouplissement quantitatif. Une combinaison de « FFR modéré et de bilan agressif » constituerait toujours un environnement macroéconomique plus favorable que le cycle de resserrement post-2022, mais ce n’est pas une répétition garantie de la vague de liquidités de 2020-2021 qui a soulevé simultanément tous les actifs à risque.
Les baisses de taux sans achats d’actifs à grande échelle soutiennent l’appétit pour le risque et la baisse des taux d’escompte, mais ne recréent pas automatiquement les conditions extrêmes de « tout rebondit » que beaucoup dans le monde de la cryptographie associent implicitement au ton accommodant de la Fed.
Lecture connexe
Trump, écrit-il, veut quelqu’un en qui il a déjà confiance, qui a « passé des années à le défendre publiquement » et qui a « ouvertement critiqué la Réserve fédérale parce qu’elle était trop lente, trop prudente et trop politique ». Dans ce cadre, “les marchés entendent qu’ils sont modérés. Trump entend dire que je peux à nouveau générer de la croissance. Et les gens des cryptomonnaies écoutent l’un d’entre nous”.
Les marchés commencent à être d’accord. Sur Polymarket, les contrats suivant la course à la présidence de la Fed montrent Hassett en hausse d’environ 53 % au moment de la publication, renforçant ce passage de la spéculation au scénario de base probabiliste.
Qui Trump nommera-t-il à la tête de la Réserve fédérale ? | Source : Polimercado
Que cela se traduise par une véritable « explosion » de crypto-monnaie dépendra moins des personnalités que de l’interaction de trois forces : l’agressivité avec laquelle la Fed de Hassett va effectivement réduire ses dépenses, jusqu’où Bessent est prêt à aller pour réduire ou simplifier le bilan, et la façon dont les marchés réévaluent l’inflation, les primes de terme et le risque budgétaire sous une banque centrale plus ouvertement politique.
Le marché des cotes indique que les crypto-monnaies se rapprochent du centre du pouvoir monétaire américain. L’ampleur de tout mouvement en 2026 sera déterminée par le cycle et par la manière dont la Fed dirigée par Hassett équilibrera efficacement les « taux accommodants » avec un « équilibrage agressif ».
Au moment de cette publication, la capitalisation boursière totale de la cryptographie s’élevait à 2,96 billions de dollars.
La capitalisation boursière totale de la cryptographie reste supérieure à l’EMA de 100 semaines, graphique sur 1 semaine | Source : TOTAL sur TradingView.com
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
