Après que le président Trump a signé des droits de douane au printemps, les actions ont plongé, craignant que des taxes plus élevées sur les importations n’affectent les bénéfices des entreprises, entraînant des licenciements et potentiellement plongeant l’économie américaine dans une récession.
Avance rapide jusqu’à présent, et ces sombres prévisions étaient indéniablement fausses pour les entreprises américaines ; Malheureusement, ils semblent plus précis pour les travailleurs.
Le S&P 500 a augmenté d’environ 35 % depuis sa chute de 19 % ce printemps lors de la soi-disant crise tarifaire. Même si le taux effectif des droits de douane a grimpé de 2,4 % en janvier à 18 %, selon le Yale Budget Lab, les entreprises empochent plus d’argent que jamais, les obstacles tarifaires ayant été plus que compensés par les efforts de réduction des coûts, y compris les licenciements.
Jusqu’en octobre de cette année, les employeurs américains ont annoncé 1,1 million de licenciements, selon Challenger, Gray et Christmas, ce qui représente une augmentation de 65 % sur un an. En octobre, 153 074 travailleurs ont perdu leur emploi, soit une augmentation de 175 % sur un an, ce qui constitue le chiffre le plus élevé pour un mois d’octobre depuis la crise d’Internet en 2002.
Licenciements par mois (2025) : Octobre : 153 074 Septembre : 54 064 Août : 85 979 Juillet : 62 075 Juin : 47 999 Source : Challenger, Gray et Christmas.
Cette dynamique pourrait placer l’économie à un carrefour critique. L’activité économique américaine dépend trop d’un afflux d’argent consacré à l’intelligence artificielle, plutôt qu’à d’autres facteurs plus traditionnels, et la confiance des consommateurs, au plus bas, pourrait suggérer un bilan imminent en 2026.
Aux États-Unis, les licenciements se multiplient à mesure que les bénéfices des entreprises augmentent en 2025.
Photo par RUNSTUDIO de Getty Images
Les bénéfices des entreprises américaines s’envolent
Pour faire face à des tarifs nettement plus élevés, les entreprises ont actionné trois leviers :
Négocier des prix plus bas avec les fournisseurs. Absorber les coûts supplémentaires des bénéfices. Répercuter les coûts plus élevés sur les consommateurs.
Les fournisseurs n’ont pas été disposés à réduire leurs prix suffisamment pour compenser entièrement les droits de douane, de sorte que les entreprises ont dû fortement recourir à des réductions de coûts ailleurs et à des augmentations de prix pour limiter l’impact des droits de douane.
La saison des résultats du troisième trimestre montre que ces mesures ont été plus que payantes pour les entreprises américaines. Les marges bénéficiaires des sociétés membres du S&P 500 ont atteint des niveaux records et les bénéfices ont augmenté d’un pourcentage à deux chiffres au cours de l’année écoulée, selon une note de recherche de Bank of America partagée avec TheStreet.
Plus d’emplois :
Les licenciements commencent chez deux grands géants de la technologie. Home Depot tire la sonnette d’alarme avec une fermeture inattendue et des licenciements. Amazon prend une décision froide qui suscite des craintes sur le lieu de travail à travers le pays.
Les marges nettes des entreprises du S&P 500, hors services financiers, ont atteint 13 % au troisième trimestre, et 90 % des sociétés du S&P 500 ont publié leurs résultats. Cela a éclipsé le précédent taux record de 12,7 % au cours du troisième trimestre 2021.
Dans l’ensemble, sur les 453 membres du S&P 500 qui ont publié leurs chiffres du troisième trimestre, 61 % ont dépassé les estimations de Wall Street en termes de haut et de bas, ce qui est nettement au-dessus de la tendance à long terme de 41 %.
Dans l’ensemble, une analyse ascendante des bénéfices qui combine les résultats publiés avec les estimations pour les autres sociétés prévoit une croissance du bénéfice par action de 13 % au cours du trimestre par rapport à l’année dernière. En excluant les frais ponctuels de Meta Platform qui ont pesé sur ses bénéfices, la croissance a été encore plus impressionnante de 15 %.
Après des résultats meilleurs que prévu, Wall Street a relevé ses perspectives de bénéfices pour le quatrième trimestre à un nouveau trimestre de croissance à deux chiffres.
Les consommateurs américains sont frappés par les entreprises qui réduisent leurs coûts et augmentent leurs prix.
La fermeture à Washington signifie que nous n’avons pas reçu de mise à jour du rapport sur l’emploi du Bureau of Labor Statistics, mais le chômage était de 4,3 % en août (données disponibles les plus récentes), le plus élevé depuis 2021, et en hausse par rapport au minimum de 3,4 % en 2023.
La plupart des entreprises de biens de consommation, d’AutoZone à Deckers Outdoor en passant par Nike, la société mère de Hoka, ont augmenté les prix d’au moins certains de leurs produits. Les grands détaillants, tels que Walmart, Amazon et Target, ont également répercuté les hausses de prix. Dans l’ensemble, les prix suivis sur des centaines de milliers de produits couramment achetés ont augmenté de 6,14 % plus que prévu sur la base des tendances conduisant à l’imposition de droits de douane, selon les données du Harvard Pricing Lab.
Sans surprise, ces hausses de prix ont porté le taux d’inflation de l’indice des prix à la consommation à 3 % en septembre contre 2,3 % en avril, avant l’adoption de la plupart des tarifs.
La combinaison des pertes d’emplois et de l’inflation a eu des conséquences néfastes sur les consommateurs, les obligeant à resserrer leurs budgets et érodant la confiance des consommateurs.
La baisse des revenus discrétionnaires des consommateurs a entraîné un ralentissement de la fréquentation de nombreuses entreprises, en particulier celles qui dépendent fortement de personnes à faible revenu, qui sont les plus durement touchées par les pertes d’emploi et l’inflation, et qui sont moins susceptibles de devenir propriétaires ou de bénéficier de la hausse des cours boursiers. Les fast-foods, par exemple, sont soumis à une pression importante : Wendy’s a récemment annoncé qu’elle fermerait 300 magasins l’année prochaine.
Cela ne semble pas aller beaucoup mieux. L’indice de l’enquête sur la confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a chuté de près de 30 % en novembre. La lecture de 50,3 était la deuxième plus faible de l’histoire de l’enquête de l’Université du Michigan depuis 1978.
“La baisse de sentiment de ce mois-ci était généralisée à l’ensemble de la population, observée à tous les âges, revenus et affiliations politiques”, ont écrit les économistes de l’Université du Michigan.
Connexe : Les grands détaillants ont augmenté leurs prix en raison des tarifs.
