Depuis le lancement de Bitcoin, le nombre d’adresses détenant plus de 0,1 BTC n’a cessé d’augmenter tout au long de chaque cycle de marché, jusqu’à aujourd’hui. Les données montrent que les adresses de cette cohorte n’ont pas augmenté du tout au cours des deux dernières années, brisant une tendance qui se poursuit depuis plus d’une décennie.
La stagnation signale un changement dans la manière dont les petits et moyens investisseurs interagissent avec Bitcoin, même si l’activité institutionnelle plus large sur le marché continue d’augmenter.
La participation des petits exploitants stagne
Historiquement, le seuil de 0,1 BTC a représenté une étape importante pour les détenteurs de détail, suffisamment grande pour indiquer un engagement mais suffisamment petite pour rester largement réalisable. Pendant plus d’une décennie, les portefeuilles franchissant cette ligne ont augmenté d’année en année, même en période de baisse, lorsque les acheteurs à long terme s’accumulaient tranquillement.
Lecture connexe
Ce modèle n’est plus intact. Le nombre d’adresses détenant plus de 0,1 BTC s’est stabilisé depuis 2023 et ne montre aucun signe de retour à sa trajectoire précédente. Notamment, les données de la plateforme d’analyse en chaîne Santiment montrent que le nombre de ces adresses a stagné à environ 4,44 millions au cours de l’année écoulée. Cela suggère que moins de nouveaux participants choisissent de créer des positions Bitcoin auto-détenues à ce niveau.
Source : Tableau des sentiments
La stagnation devient plus notable compte tenu de la visibilité grandissante croissante de Bitcoin et des efforts répétés vers de nouveaux sommets historiques cette année. Au cours des cycles précédents, ces conditions ont conduit à une accumulation accrue des ventes au détail. Cette fois, le nombre d’adresses est resté gelé, ce qui signifie que les adresses de vente au détail détenant du Bitcoin pourraient être bloquées.
Comment la base de détenteurs de Bitcoin évolue
Bien que les données en chaîne indiquent un ralentissement de la croissance des adresses Bitcoin globales supérieures à 0,1 BTC, elles n’indiquent pas nécessairement une baisse de l’adoption globale. Pour de nombreux acteurs du marché, l’exposition au Bitcoin se fait désormais entièrement hors chaîne.
Lecture connexe
De plus grandes cohortes d’investisseurs, depuis les particuliers fortunés jusqu’aux fonds et aux entreprises, achètent d’énormes quantités de Bitcoin. Par exemple, les données de Santiment montrent que les grands détenteurs de Bitcoin contrôlant plus de 100 BTC ont augmenté leurs soldes tout au long de 2024 et 2025, même si les cohortes d’adresses plus petites ont stagné.
Dans le même temps, de plus en plus d’investisseurs choisissent d’accéder au Bitcoin par le biais de services de garde plutôt que de gérer leurs propres portefeuilles. Les ETF au comptant Bitcoin sont devenus l’une des passerelles les plus importantes pour une nouvelle exposition au BTC. Rien qu’aux États-Unis, les ETF au comptant Bitcoin contrôlent désormais près de 120 milliards de dollars de Bitcoin, l’IBIT de BlackRock connaissant constamment la plus forte demande.
Ensemble, ces développements indiquent une nouvelle phase dans le développement de Bitcoin. Ce qui était autrefois dominé par les utilisateurs individuels ayant leur propre garde est désormais de plus en plus façonné par les institutions, les ETF, les fonds et les actions gérées par des professionnels. Par conséquent, les chiffres des mesures du portefeuille en chaîne reflètent une plus petite partie de la base d’utilisateurs réelle.
BTC se négocie à 90 564 $ sur le graphique 1D | Source : BTCUSDT sur Tradingview.com
Image en vedette de Pixabay, graphique de Tradingview.com
