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Était-ce un faux début? Au cours du dernier mois et demi, Diageo (LSE: DGE) avait montré des signes provisoires d’une reprise possible. Les actions de Diageo ont augmenté de 17% en seulement quinze jours en août. Maintenant, cependant, ils sont autrefois plus proches d’un minimum de 12 mois, 25% en dessous de l’endroit où ils se tenaient il y a un an.
À première vue, cela peut sembler une valeur de valeur classique. D’une part, c’est une histoire de changement, mais en fait, il n’y a même pas tellement de choses à faire demi-tour. De nombreux défis actuels de diageo sont dans toute l’industrie, non spécifiques à Guinness Brewer. Ensuite, peut-être que s’il secoue simplement son temps, le marché de l’alcool se rétablira et, avec lui, partage Diageo.
Pendant ce temps, des investisseurs comme ME ont pu être récompensés par un rendement de dividende de 4,2% d’une entreprise qui a augmenté son paiement des actionnaires par action depuis des décennies.
Un grand drapeau rouge
Mais que se passe-t-il si la récente baisse des actions Diageo n’est pas une anomalie, mais le signe d’un panorama de consommation changeant?
L’Amérique du Nord et l’Europe ont signalé des ventes d’année en année sur le premier semestre. Diageo a eu du mal à affaiblir la demande et la sécurité excessive en Amérique latine et ses derniers résultats le mois dernier ont suggéré qu’il pourrait y avoir de plus grands défis qu’une seule région. Avec la confiance du consommateur qui augmente dans de nombreux pays, la demande de caresses tendres peut baisser.
C’est un risque, et un gros. Mais je le vois comme essentiellement un risque court et moyen à terme. Tôt ou tard, l’économie mondiale entrera dans un rythme plus optimiste et les gens seront heureux de débourser le meilleur prix des Tiples, j’espère.
Cependant, le risque aide à expliquer la récente chute des actions de Diageo au point où elles sont potentiellement bon marché dans une perspective à long terme.
Mais il y a un risque à long terme qui pourrait être beaucoup plus fondamental lorsqu’il s’agit d’évaluer le cas d’investissement pour le distillateur Johnnie Walker. Les générations plus jeunes boivent moins que leurs parents et grands-parents.
Qu’est-ce que l’avenir pourrait avoir?
Cela pourrait également être une tendance cyclique qui change avec le temps.
Ou cela pourrait être un risque existentiel pour l’industrie de la consommation d’alcool.
Peut-être, dans les 20 ou 30 ans, la consommation d’alcool sera dans le type de diminution du terminal prolongé qui sont désormais des cigarettes. Dans ce cas, de fortes marques Diageo et des gains solides peuvent être moins attrayants qu’ils ne semblent, d’un point de vue à long terme.
En d’autres termes, les actions de Diageo aujourd’hui pourraient être un piège à valeur classique, pas la bonne affaire qui peut sembler en premier.
Bien sûr, l’entreprise est très consciente de l’évolution de l’environnement.
Il dit: “La modération présente une opportunité importante pour Diageo.” Personnellement, je doute que vos boissons soient chères, il a donc un potentiel limité de compenser le volume de buveurs qui modèrent leur consommation en raison des prix de randonnée.
Il passe également à des boissons non alcoolisées, mais c’est un marché plein de gens et je ne vois pas qu’il est aussi rentable pour le diamètre que son entreprise actuelle.
Si le diamètre se révèle être un piège à valeur ou une bonne affaire à long terme, il recoure donc une certaine mesure de ce qui arrive à la demande de boissons alcoolisées haut de gamme à long terme. Personnellement, j’espère que la demande me tiendra élevée et je suis heureux de conserver mes actions Diageo.
