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Apple (NASDAQ : AAPL) est de loin le plus gros investissement en actions de Warren Buffett. Et tandis que certains investisseurs s’inquiètent de ses références en matière d’intelligence artificielle (IA), l’entreprise continue de croître.
Dans sa dernière mise à jour, la société a annoncé une croissance annuelle de son chiffre d’affaires de 16 % et un bénéfice par action de 19 %. C’est exceptionnel, alors les investisseurs devraient-ils penser à acheter des actions ?
Croissance
Apple a déclaré un chiffre d’affaires de 143,8 milliards de dollars au cours des trois mois se terminant le 27 décembre 2025. C’est un nouveau record, mais ce n’est pas la chose la plus impressionnante de la mise à jour.
Pour des raisons évidentes, l’entreprise connaît généralement un essor aux alentours de Noël. Mais une croissance annuelle de 16 % est exceptionnelle pour une entreprise qui a déjà généré 124 milliards de dollars de ventes.
Buffett a un jour affirmé que l’attachement des gens à leur iPhone était l’une des principales raisons pour lesquelles ils achetaient des actions Apple. Et le nombre d’utilisateurs a atteint 2,5 milliards au dernier trimestre.
La division High Margin Services de la société a également enregistré de bons résultats. Mais le marché boursier n’a pas vraiment réagi à ce que je pensais être une mise à jour majeure et cela donne matière à réflexion aux investisseurs.
IA
Jusqu’à récemment, l’opinion du marché concernant l’IA était qu’il fallait jouer pour gagner. Et Apple a largement évité d’ajouter aux énormes investissements en capital réalisés par d’autres sociétés.
Au lieu de cela, vous vous concentrez sur la gestion de votre capital. Au cours des trois derniers mois de 2025, elle a restitué 32 milliards de dollars (près de la moitié des dépenses en capital de Meta pour l’ensemble de l’année) aux investisseurs.
Rester à l’écart de la course aux armements est une stratégie audacieuse et peut s’avérer risquée. Les investisseurs qui veulent savoir ce qui se passe lorsqu’une entreprise technologique passe à côté d’une tendance majeure n’ont qu’à se tourner vers Intel.
Apple envisage cependant de gagner de l’argent grâce à l’IA en facturant à d’autres entreprises l’accès à sa clientèle. Et si cette stratégie s’avère être la bonne, les récompenses pour les investisseurs pourraient être énormes.
Évaluation
Restituer 32 milliards de dollars de capital aux actionnaires est une immense réussite. Mais les investisseurs doivent garder à l’esprit que, dans le contexte de la valeur marchande d’Apple de 3 800 milliards de dollars, cela représente un rendement inférieur à 1 %.
En d’autres termes, la société fait attention à sa trésorerie et donne la priorité au rendement des investisseurs, mais le titre reste cher. Et c’est une considération importante pour quiconque surveille le titre.
Même si Apple n’a pas attiré l’attention des investisseurs axés sur l’IA (du moins pas pour des raisons positives), ses résultats n’ont pas non plus été mauvais au cours des cinq dernières années. Il a confortablement surperformé le S&P 500.
En conséquence, il est difficile de dire que le cours de l’action semble bon marché à l’heure actuelle. Malgré le scepticisme quant à sa stratégie en matière d’IA, les investisseurs continuent d’acheter des actions à un multiple cours/bénéfice (P/E) supérieur à 30.
Berkshire Hathaway
Apple représente depuis un certain temps une part importante du portefeuille d’actions de Berkshire Hathaway. Mais Buffett s’est montré enclin à réduire ce chiffre ces dernières années.
Je pense que la stratégie d’IA de l’entreprise pourrait être formidable. Les investisseurs qui se méfient des investissements trop importants des grandes entreprises technologiques pourraient considérer le titre comme un contrepoids possible à cela.
