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Je suis toujours à la recherche d’actions bon marché. Il y a quelque chose de profondément satisfaisant à acquérir une offre du FTSE 100 à une valorisation réduite, puis à la voir gagner à nouveau en popularité au fil du temps. Même si ce n’est pas facile. Un cours de bourse bas ne garantit pas une bonne valeur ni une reprise spectaculaire. Cela demande une sélection minutieuse des titres et aussi un peu de patience.
La volatilité actuelle des marchés boursiers crée soudainement des opportunités inattendues d’acheter des sociétés que je surveillais depuis un certain temps.
Le bon cours de l’action Tesco
Le géant des supermarchés Tesco (LSE : TSCO) en fait partie. Il a duré cinq bonnes années, suffisamment longtemps pour donner l’impression qu’il est devenu un peu cher. Une baisse de 7,5 % au cours de la semaine dernière le rend plus attractif, le ratio cours/bénéfice étant ramené à 15,8. Les actions de Tesco sont toujours en hausse de 28 % en 12 mois, ce qui montre à quel point l’entreprise a fait preuve de résilience.
Le rendement final s’élève à 3,15%. Ce n’est pas le plus élevé, mais cela me semble durable. Tesco est toujours pris dans une guerre des prix acharnée déclenchée par Asda, et les marges bénéficiaires sont minces à 3,9 %, ce qui n’est donc pas sans risque. Si les problèmes économiques actuels conduisent à une récession, les acheteurs pourraient reculer encore davantage. Mais plus c’est cher, plus c’est intéressant. Avec une vision à long terme, bien sûr.
Opportunité de capital-investissement
Intermediate Capital Group (LSE : ICG), spécialiste du capital-investissement et des actifs alternatifs, est sur ma liste de surveillance depuis deux ans. Il s’agit d’une période difficile pour le capital-investissement, car les taux d’intérêt élevés rendent les emprunts plus coûteux et une plus grande incertitude rend difficile l’introduction en bourse ou la vente d’investissements réussis. Les récentes inquiétudes suscitées par le secteur bancaire parallèle américain, évalué à 4 500 milliards de dollars, n’ont pas amélioré le sentiment.
La société a une longue histoire d’augmentation des dividendes chaque année. Aujourd’hui, le rendement courant est de 4,33 % et le P/E s’élève à 12,2, ce qui semble modeste pour une entreprise avec son pedigree. Elle évolue dans une zone volatile et pourrait ne pas atteindre son potentiel tant que les taux d’intérêt n’auront pas baissé de manière plus décisive. Néanmoins, je pense que les investisseurs ayant une vision à long terme pourraient envisager d’acheter, en particulier au vu de la valorisation actuelle.
L’hospitalité en difficulté
Whitbread (LSE : WTB), propriétaire de Premier Inn, est en baisse de 15 % au cours du mois dernier après avoir signalé une baisse de 7 % de ses bénéfices intérimaires avant impôts, à 316 millions de livres sterling, le 6 octobre. Les revenus ont chuté de 2% à 1,5 milliard de livres sterling. Ses opérations en Allemagne ont connu des difficultés dans un contexte de ralentissement économique, et l’inflation persistante au Royaume-Uni a également affecté ses performances. C’est une période difficile pour l’hôtellerie britannique, car elle est confrontée à une augmentation des impôts sur les entreprises et à une baisse des dépenses de consommation.
Le titre dérive depuis des années et a baissé de 6 % au cours des 12 derniers mois. Avec un P/E de 14,3, je m’attendais à ce qu’ils soient moins chers. Le rendement s’élève à 3,5%. Parmi les trois entreprises que j’ai examinées aujourd’hui, Whitbread est la moins tentante, même si une baisse plus importante du cours de l’action pourrait changer la donne.
Il pourrait y avoir des opportunités encore meilleures dans le FTSE 100 alors que l’incertitude ébranle le sentiment. Je garde ma liste de surveillance serrée, car cela semble être l’un de ces moments où les investisseurs à long terme peuvent trouver de la valeur là où d’autres voient des problèmes.
