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Aux investisseurs qui possèdent des actions Rolls-Royce (LSE : RR), je vous félicite. Surtout tous ceux qui les ont rachetés le 30 septembre 2022, lorsque les actions sont brièvement tombées en dessous de 70p. Si les âmes courageuses s’étaient départies de 10 000 £ à l’époque, elles auraient aujourd’hui une petite fortune.
Depuis lors, le cours de l’action Rolls-Royce a grimpé de 1 850 % pour atteindre 1 366 pence. Cela aurait transformé 10 000 £ en un montant stupéfiant de 195 000 £. Malheureusement, il est peu probable que de nombreux investisseurs aient eu autant de chance. Mais beaucoup de choses dépendront d’énormes profits. La plupart se demanderont : le cours de l’action Rolls-Royce peut-il continuer à augmenter ?
En tant que propriétaire d’actions, je me pose moi-même cette question. Mais il existe un autre problème tout aussi important que les investisseurs n’envisagent peut-être pas d’aborder. J’y reviendrai dans un instant.
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Commençons par la question que tout le monde se pose. Tufan Erginbilgic, PDG de Rolls-Royce « Turbo », peut-il continuer à se fixer des objectifs ambitieux et à les dépasser ?
En juillet dernier, Rolls a relevé ses objectifs pour l’ensemble de l’année 2025, les faisant passer d’un bénéfice d’exploitation sous-jacent de 3,1 milliards de livres sterling à 3,2 milliards de livres sterling et d’un flux de trésorerie disponible de 3 milliards de livres sterling à 3,1 milliards de livres sterling. Jeudi 26 février, cela s’est produit des deux côtés. Les bénéfices pour l’ensemble de l’année ont encore augmenté de 28,8 % à 3,46 milliards de livres sterling, tandis que les flux de trésorerie disponibles ont atteint 3,3 milliards de livres sterling.
Erginbilgic place la barre encore plus haut d’ici 2026. L’objectif est d’atteindre entre 4 et 4,2 milliards de livres sterling de bénéfice d’exploitation sous-jacent et entre 3,6 et 3,8 milliards de livres sterling de flux de trésorerie disponible. Les objectifs à moyen terme jusqu’en 2028 sont encore plus ambitieux, avec des bénéfices compris entre 4,9 et 5,2 milliards de livres sterling et des flux de trésorerie compris entre 5 et 5,3 milliards de livres sterling.
Si Rolls-Royce les dépasse également, le titre augmentera presque certainement. Si elle n’est pas respectée, la sanction sera rapide. Le ratio cours/bénéfice est élevé, à 65. Les attentes sont élevées.
C’est une tâche difficile et beaucoup de choses pourraient mal tourner. Le déploiement de ses petits réacteurs modulaires « mini-nucléaires » pourrait stagner. Les problèmes techniques et de chaîne d’approvisionnement constituent un risque constant. Et si la prétendue bulle de l’IA éclatait, la demande en centres de données pourrait diminuer, affectant sa division Power Systems.
N’oubliez pas de vous diversifier
Rolls-Royce a le vent en poupe et je pense que son stock mérite toujours d’être envisagé dans une perspective à long terme. Mais comme je l’ai dit, c’est la question que tout le monde se pose. Les investisseurs bénéficiant de gains importants devraient se poser une deuxième question. Sont-ils surexposés en cas de panne de Rolls-Royce ?
Rolls-Royce est peut-être innovant, mais les anciennes règles s’appliquent toujours : ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. En règle générale, la plupart des planificateurs financiers diraient que personne ne devrait avoir plus de 5 ou 10 % de son portefeuille dans une seule action.
Personnellement je suis à 4,5% avec Rolls. Cela me convient, mais je n’achèterai probablement plus d’actions. Quiconque dépasse 10 % devrait y réfléchir sérieusement. Parce que lorsqu’un titre aussi populaire déçoit finalement (et ce sera le cas à un moment donné), la vente pourrait être sauvage. Je ne veux pas me réveiller et constater que mes régimes de retraite ont subi un coup dur en une journée.
Il est presque impossible de répondre à la première question. Mais il existe une réponse relativement simple à la seconde question. Si quelqu’un décide que vous êtes surexposé, réalisez un petit profit. Diversifier. Il existe de nombreuses autres excellentes actions à dividendes et à croissance dans le FTSE 100 qui valent la peine d’être prises en compte aujourd’hui. Qui sait, un ou deux pourraient même fabriquer une Rolls-Royce.
