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Les investisseurs se sont beaucoup amusés ces derniers temps avec les banques du FTSE 100. J’ai certainement avec mon choix de secteur, Lloyds Banking Group. Mais j’aurais aussi pu me régaler de Barclays (LSE : BARC), NatWest, HSBC Holdings ou encore Standard Chartered. Tous ont généré des revenus de champagne ces dernières années. Mais les choses sont-elles sur le point de s’arrêter ?
Nous ne devrions pas accorder trop d’importance aux mouvements à court terme, mais j’ai toujours l’impression que l’ambiance a changé cette semaine. Mes actions Lloyds sont en baisse d’environ 3,5%. Ils sont toujours en hausse de 60 % en 12 mois et de 150 % en deux ans, avec des dividendes en plus, donc je ne me plains pas vraiment. Peut-être que j’ai gâché toute l’effervescence et le plaisir.
D’autres ont chuté plus durement. NatWest était en baisse de 8,5 % pour la semaine et Standard Chartered, en baisse de 6,5 %. Barclays (3,5%) et HSBC (2%) ont également chuté.
Les actions HSBC, Lloyds et NatWest s’envolent
À un moment donné, la vapeur a dû quitter le secteur. Les banques ne sont plus bon marché. Le ratio cours/bénéfice (P/E) de Lloyds a récemment dépassé 15. Lorsque j’ai acheté en 2023, il n’était que de six. À mesure que les cours des actions augmentaient, les rendements baissaient. Les nouveaux investisseurs ne gagnent pas les mêmes revenus qu’il y a deux ans.
Les banques se sont également réjouies de taux d’intérêt plus élevés. Cela leur a permis d’élargir leurs marges d’intérêt nettes, l’écart entre ce qu’ils paient aux épargnants et ce qu’ils facturent aux emprunteurs. Avec la baisse des taux, cela pourrait s’estomper.
Si mon hypothèse est correcte et que nous avons atteint un sommet pour les actions bancaires, le plus haut absolu aurait pu être mercredi (10 février). Barclays a annoncé une hausse de 13 % de ses bénéfices annuels, à 9,1 milliards de livres sterling, a annoncé un rachat de 1 milliard de livres sterling et s’est engagée à restituer 15 milliards de livres sterling aux investisseurs sur deux ans. Le titre a augmenté, mais n’a pas explosé.
Barclays l’a fait avec brio
Je ne vendrai pas mes actions Lloyds. J’ai l’intention de les conserver pendant une décennie ou plus, en laissant les dividendes et la croissance s’accumuler. S’ils rencontrent des difficultés, au moins mes dividendes réinvestis généreront davantage d’actions à un prix inférieur. Je ne suggérerais pas non plus aux investisseurs d’envisager de se débarrasser d’autres valeurs bancaires. La croissance du cours des actions se produit souvent par vagues. Je vais rester assis et attendre le prochain grand moment.
Nous devrions nous préparer à des progrès plus lents. L’ambiance de fête s’estompe. Les taux baissent. Les fêtards peuvent passer à la prochaine grande fête. Mais je resterai fidèle. Si nous avons davantage de chutes, je serai tenté d’agir.
Barclays offre la visibilité internationale qui manque à Lloyds et s’intégrerait bien dans mon SIPP. Son P/E est déjà tombé à environ 10,5 à mesure que les nouveaux chiffres des bénéfices arrivent. Je pense que cela vaut la peine d’y réfléchir à ce prix, et s’il baisse encore plus bas, je ne pourrai pas résister. La fête continue.
