HOUSTON – Kinder Morgan, Inc. (NYSE : KMI), l’une des plus grandes sociétés d’infrastructures énergétiques d’Amérique du Nord, a enregistré une baisse de 0,3 % dans les échanges intrajournaliers le 22 janvier 2026, un jour après que la société a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre 2025.
Capitalisation boursière
Kinder Morgan avait une capitalisation boursière intrajournalière d’environ 61,9 milliards de dollars au 22 janvier 2026.
Derniers résultats trimestriels
Pour le quatrième trimestre 2025, Kinder Morgan a déclaré un bénéfice net attribuable à KMI de 996 millions de dollars, contre 667 millions de dollars au quatrième trimestre 2024. Le bénéfice net ajusté attribuable à KMI s’est élevé à 866 millions de dollars, soit une augmentation de 22 % d’une année sur l’autre.
Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’est élevé à 4,508 milliards de dollars, contre 3,987 milliards de dollars pour la période de l’année précédente. L’EBITDA ajusté s’est élevé à 2 271 millions de dollars, en hausse de 10 % par rapport à 2 063 millions de dollars au quatrième trimestre 2024. Le bénéfice par action était de 0,45 $, en hausse de 50 % par rapport à 0,30 $ au quatrième trimestre 2024. Le bénéfice par action ajusté était de 0,39 $, en hausse de 22 % d’une année sur l’autre.
Performances des segments :
Gazoducs : Le secteur a réalisé une performance record au quatrième trimestre. L’EBDA du secteur ajusté s’est élevé à 1,631 milliard de dollars, contre 1,429 milliard de dollars au quatrième trimestre 2024. Les volumes de transport de gaz naturel ont augmenté de 9 % d’une année sur l’autre. Les volumes de collecte ont augmenté de 19 % par rapport au quatrième trimestre 2024.
Pipelines de produits : les contributions sectorielles ont augmenté par rapport au quatrième trimestre 2024 en raison de tarifs de transport plus élevés. Les volumes totaux de produits raffinés ont diminué de 2 % d’une année sur l’autre. Les volumes de pétrole brut et de condensats ont diminué de 8 % en raison de l’expiration de contrats existants.
Terminaux : le bénéfice sectoriel a augmenté par rapport au quatrième trimestre 2024, en raison de la hausse des tarifs et des tarifs accessoires dans les principales installations de Houston Ship Channel. La flotte de pétroliers Jones Act reste entièrement sous contrat dans le cadre d’accords d’affrètement à terme.
CO2 : le bénéfice sectoriel a diminué par rapport au quatrième trimestre 2024 en raison de la baisse des prix des matières premières, partiellement compensée par la hausse des volumes de ventes de gaz naturel renouvelable.
GRAPHIQUE — TENDANCES FINANCIÈRES
Tableau 1 : Performance opérationnelle
Graphique 2 : Performance du marché
Contexte des résultats annuels
Pour l’ensemble de l’année 2025, Kinder Morgan a déclaré un chiffre d’affaires net attribuable à KMI de 3,056 milliards de dollars, en hausse de 17 % par rapport aux 2,613 milliards de dollars de 2024. Le chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année s’est élevé à 16,937 milliards de dollars, contre 15,10 milliards de dollars en 2024. L’EBITDA ajusté pour l’année était de 8,391 milliards de dollars, soit 6 % de plus que 7,938 milliards de dollars. La société a généré un flux de trésorerie opérationnel de 5 917 millions de dollars et un flux de trésorerie disponible de 2 891 millions de dollars.
Mise à jour des affaires et des opérations
Le 13 janvier 2026, S&P a relevé la notation senior non garantie de Kinder Morgan de BBB à BBB+. Cela fait suite au relèvement de Fitch à BBB+ en août 2025. Moody’s maintient une notation Baa2 avec une perspective positive.
Le 16 janvier 2026, Florida Gas Transmission a lancé des appels de soumissions sur deux projets : le projet South Florida (37 milles de latéral) et le projet Phase IX (82 milles de pipeline en boucle). Les dépenses en capital combinées sont estimées à 700 millions de dollars.
La construction a commencé sur le pipeline intra-étatique Trident de 1,8 milliard de dollars, un projet de 216 milles et 2 milliards de pieds cubes/j reliant Katy, au Texas, à Port Arthur, au Texas. La première phase est prévue pour le premier trimestre 2027 et la phase deux est attendue pour le quatrième trimestre 2028.
La Federal Energy Regulatory Commission a publié un avis de calendrier pour les commandes de certificats pour le projet Southern System Expansion 4 (3,5 milliards de dollars) et le projet Mississippi Crossing du Tennessee Gas Pipeline (1,7 milliards de dollars), les commandes de certificats étant attendues d’ici le 31 juillet 2026.
Fusions et acquisitions et mouvements stratégiques
Le 31 décembre 2025, Kinder Morgan a finalisé la vente de sa participation non exploitée de 25 % dans EagleHawk Field Services pour 396 millions de dollars. La transaction représentait environ 8,5 fois l’EBITDA 2025 et a généré un bénéfice avant impôts de 123 millions de dollars.
Le 16 janvier 2026, Kinder Morgan et Phillips 66 ont annoncé un deuxième appel de soumissions sur le système proposé de pipeline Western Gateway, reliant les raffineries du Midwest aux marchés de Phoenix et de Californie. La saison d’ouverture se termine le 31 mars 2026.
Commentaire de l’analyste boursier
La société a indiqué que son pipeline à la fin du quatrième trimestre 2025 s’élevait à 10 milliards de dollars. Les projets de gaz naturel représentent environ 90 % du portefeuille, dont près de 60 % sont associés à des projets de production d’électricité. La société s’attend à ce que les projets restants en cours génèrent un multiple d’EBITDA d’environ 5,6 fois pour la première année complète.
Orientations et perspectives
Pour 2026, la société a publié des prévisions pour un bénéfice net budgétisé attribuable à KMI de 3,1 milliards de dollars et un EBITDA ajusté de 8,6 milliards de dollars. Le dividende devrait être de 1,19 $ par action. La société prévoit de terminer 2026 avec un ratio dette nette/EBITDA ajusté de 3,8 fois.
La direction a indiqué que la demande totale de gaz naturel devrait croître de 17 % d’ici 2030, tirée par les exportations de GNL. La société a des contrats à long terme pour déplacer 8 Gpi3/j de gaz naturel vers des installations de GNL, et devrait atteindre 12 Gpi3/j d’ici la fin de 2028.
Résumé des performances
Les actions de Kinder Morgan ont chuté de 0,3 % après les résultats du quatrième trimestre 2025. La société a déclaré un bénéfice net trimestriel et un EBITDA ajusté records. Les gazoducs ont enregistré une performance record dans le secteur. Le conseil d’administration a approuvé un dividende de 0,2925 $ par action pour le quatrième trimestre, soit une augmentation de 2 % d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires net pour l’ensemble de l’année 2025 a augmenté de 17 %. La société maintient des notations de crédit de qualité investissement avec des mises à niveau récentes de S&P et Fitch.
Publicité
