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L’indice FTSE 100 a connu son lot d’oscillations en 2025 et le géant de la publicité WPP (LSE : WPP) pourrait être l’un des plus importants.
Le cours de l’action de la société a chuté d’environ 53 % au cours des six derniers mois, pour atteindre 271,7 pence au moment où j’écris le 4 novembre.
S’agit-il alors d’une affaire spectaculaire ou la faible valorisation actuelle de l’entreprise est-elle justifiée ?
Qu’arrive-t-il au cours de l’action ?
L’entreprise a traversé une période difficile ces derniers temps. Il a enregistré un chiffre d’affaires de 14,741 milliards £ pour 2024, soit un peu moins que l’année précédente, mais a averti les investisseurs que d’autres problèmes pourraient survenir. La lenteur des dépenses des clients et un climat macroéconomique plus difficile ont lourdement pesé sur la croissance.
Évaluation
Sur le papier, WPP semble bon marché. Le ratio cours/bénéfice (P/E) actuel de 7,9 est bien inférieur à la moyenne plus large de Footsie et de ses concurrents du secteur, qui se négocient souvent à des multiples de 20 ou plus.
Mais il y a une raison à cela. L’ensemble du secteur est en train de changer. Les modèles traditionnels d’agence de publicité sont bouleversés par les acteurs du numérique, les outils d’intelligence artificielle et les clients qui travaillent en interne.
Pour sa défense, l’entreprise affirme s’adapter. Cela implique davantage d’investissements dans les données, la technologie et la simplification. Mais force est de constater que le marché n’est toujours pas convaincu.
La dette de l’entreprise semble gérable, avec une dette nette d’environ 1,7 milliard de livres sterling. Son flux de trésorerie est solide, mis en évidence par un taux de conversion de 86 % rapporté l’année dernière. Cela vous donne une marge de manœuvre au lieu d’un endettement écrasant.
Pourtant, bon marché ne signifie pas toujours un bon rapport qualité-prix. Si les bénéfices continuent de baisser, même un P/E faible peut paraître coûteux rétrospectivement.
mon verdict
La société est l’une des actions du FTSE 100 les moins performantes au cours des six derniers mois. Je pense qu’il existe certainement un argument que les investisseurs axés sur la valeur pourraient prendre en compte.
Si WPP parvient à réussir son redressement, à s’appuyer sur l’intelligence artificielle et les services numériques et à rétablir la confiance des clients, le titre pourrait rebondir. Cette faible valorisation pourrait ressembler à une bonne affaire si les bénéfices et les flux de trésorerie pouvaient augmenter de manière significative grâce à une transformation numérique et technologique.
Mais si le déclin se poursuit, il faudra peut-être des années avant que le marché retrouve confiance. Cela pourrait potentiellement épuiser les investisseurs trop désireux d’acheter.
Ainsi, bien qu’il y ait du potentiel ici, cela comporte de nombreux risques. Cela pourrait attirer les investisseurs qui soutiennent les scénarios de reprise et qui ne craignent pas un peu de volatilité. Mais ce n’est pas pour ceux qui préfèrent une croissance constante et prévisible.
Pour le moment, je pense qu’il y a trop d’incertitude et ce n’est pas l’une des actions Footsie en tête de ma liste d’achat.
