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L’année écoulée a été un cauchemar pour l’action FTSE 100 Pearson (LSE :PSON). La valeur du géant de l’édition a chuté de 33 % en raison des pressions du marché, d’importantes pertes de contrats et des craintes que l’intelligence artificielle (IA) ne lui enlève ses activités.
Mais le cours de l’action Pearson pourrait-il rebondir fortement en 2026 ? Si les prévisions de City sont exactes, cela pourrait bien l’être : 11 analystes ont fixé un objectif de prix moyen sur 12 mois de 12,07 £ pour l’entreprise. Cela représente une augmentation de 34 % par rapport aux prix actuels.
Même si je ne suis pas convaincu. Ici, je vais vous expliquer pourquoi j’évite les actions Pearson comme la peste.
actions sans valeur
La panique sur le marché conduit souvent à une survente injuste de certaines actions de haute qualité. Leur achat peut présenter d’énormes avantages pour les acheteurs, car ils peuvent (en théorie) générer d’énormes profits lorsque les investisseurs se réveillent et réévaluent les actions.
Le problème est que, pour moi, Pearson ne rentre pas dans cette catégorie. D’une part, cela n’a pas l’air particulièrement bon marché. À 904,2 pence par action, l’éditeur négocie sur un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 13,8 fois.
C’est vrai, c’est en baisse par rapport à la moyenne sur 10 ans, qui est d’environ 16 fois. Mais, à mon avis, cela ne sent pas le territoire des « bonnes affaires ». Et cela ne laisse pas non plus de marge significative pour un rebond des prix.
En fait, étant donné les énormes défis auxquels elle est confrontée, je pense que la société pourrait (ou devrait) négocier à un prix bien inférieur.
Menace de l’IA
Pearson a fait beaucoup de choses depuis sa création en 1844, notamment le forage pétrolier et la fabrication de porcelaine. Mais au cours des années 1990, elle s’est tournée uniquement vers le secteur de l’éducation, devenant l’un des plus grands fournisseurs mondiaux de manuels scolaires et d’examens pour les écoles, collèges et universités.
Cependant, cela crée aujourd’hui un énorme problème car cela laisse l’entreprise en danger d’être anéantie par l’IA. Les problèmes de précision continuent de peser sur ces nouvelles technologies, mais les progrès rapides créent une menace sérieuse. Ils offrent également des fonctionnalités que les manuels standards et autres n’offrent pas, comme la possibilité de créer une expérience interactive pour les étudiants.
Pearson ne reste pas les bras croisés et développe son propre ensemble d’outils d’IA pour transformer cela en une opportunité. Cela connaît un certain succès ici : les ventes de son unité d’apprentissage virtuel ont augmenté de 20 % au quatrième trimestre. Les améliorations de l’intelligence numérique et artificielle sont davantage utilisées dans cette partie de cette activité.
Mais dans l’ensemble, je pense que l’IA crée plus de dangers que d’opportunités à long terme. L’année dernière, Chegg, le rival américain de Pearson, a supprimé 45 % de ses effectifs en raison de ce qu’il a décrit comme « les nouvelles réalités de l’IA ».
Risque élevé, récompense élevée ?
Malheureusement pour la société FTSE, les progrès et l’adoption rapides de l’IA ne constituent pas la seule menace pour les bénéfices futurs. Pearson opère dans un secteur hautement compétitif et l’année dernière, ses actions ont chuté après la perte d’un important contrat américain de test d’étudiants dans le New Jersey. Des revers similaires constituent une menace omniprésente.
Les pressions sur les budgets de l’éducation sur l’ensemble de ses marchés représentent un autre danger majeur. Alors que les finances publiques sont mises à rude épreuve et que les coûts augmentent, les gouvernements vont probablement maintenir à un faible niveau leurs dépenses en matériel pédagogique.
Les premiers succès de Pearson dans le domaine de l’IA pourraient tenter certains investisseurs après la récente faiblesse du cours de l’action. Mais je n’ajouterai pas la société FTSE à mon portefeuille pour le moment.
