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Cela a été une année terriblement difficile pour le titre d’annonces immobilières FTSE 100 Rightmove (LSE:RMV). Sa valeur a plongé de 31 % en raison des perspectives incertaines du marché immobilier et des craintes que l’intelligence artificielle (IA) n’augmente les coûts et n’affecte l’engagement des utilisateurs.
Mais le cours de l’action Rightmove pourrait-il connaître une reprise surprise ? Les 17 analystes ayant évalué Footsie pensent que cela pourrait être le cas : leur objectif de prix moyen sur 12 mois est de 576,4p. C’est 26 % de plus que les niveaux actuels de 459,3p.
Cependant, je suis loin d’être convaincu. Voici pourquoi j’évite les actions Rightmove comme une mauvaise malédiction aujourd’hui.
Ce qui se passe?
Il ne fait aucun doute que Rightmove est le roi du marché des annonces immobilières au Royaume-Uni. Selon Comscore, l’année dernière, cela représentait 89 % de tout le temps passé par les consommateurs sur les portails immobiliers.
Ce fossé économique lui a valu une marge opérationnelle énorme de 70 % l’année dernière et a contribué à une augmentation des revenus de 9 % d’une année sur l’autre. Cela a également fait grimper le bénéfice d’exploitation sous-jacent de 9 %.
Le problème est que les ventes et les revenus courent de sérieux risques si le marché immobilier britannique se refroidit, et les risques que cela se produise augmentent. L’économie britannique reste en mode faible croissance, avec une hausse du chômage et un ralentissement de la croissance des salaires, ce qui jette une ombre sur l’activité des acheteurs de logements.
De plus, le conflit au Moyen-Orient alimente les pressions inflationnistes et les baisses de taux d’intérêt prédites par les analystes semblent désormais très improbables. Si les prix du pétrole continuent d’augmenter, la banque centrale pourrait même augmenter les taux d’intérêt.
Qu’en est-il de la menace de l’IA ?
Cependant, ce n’est sans doute pas le plus grand danger pour les bénéfices de Rightmove et, par extension, pour le cours de ses actions. L’entreprise investit massivement dans l’IA, ce qui signifie qu’elle s’attend à une croissance des bénéfices d’exploitation sous-jacents de seulement 3 à 5 % en 2026. Ces coûts pourraient dépasser les prévisions et rester élevés pendant un certain temps.
L’autre grande menace de l’IA à laquelle Rightmove est confrontée est liée à la perturbation du modèle. Si des outils d’IA générative commencent à être ajoutés et proposent ensuite des listes de propriétés consultables, le trafic vers le portail en ligne de l’entreprise pourrait-il s’effondrer ? À mon avis, ce n’est pas hors de question.
Les actions Rightmove pourraient-elles récupérer ?
Le cours de l’action Rightmove devrait se redresser au cours de l’année prochaine, comme le prévoient les analystes. Pour que cela se produise, une résolution rapide du conflit au Moyen-Orient pourrait être essentielle, ce qui amènerait les banques centrales à envisager de réduire à nouveau les taux d’intérêt. Une concurrence croissante dans le secteur hypothécaire pourrait également accroître l’abordabilité des acheteurs et donc les recherches sur sa plateforme en ligne.
Cela dit, je ne suis toujours pas tenté d’acheter des actions FTSE 100 pour mon portefeuille. Même si je suis convaincu que le marché immobilier s’améliorera considérablement au fil du temps, la menace d’une perturbation de l’IA (et d’une baisse potentielle du cours des actions, comme nous l’avons vu avec de nombreux titres de logiciels) est trop grande à mon goût. Je préfère trouver d’autres actions à acheter dès maintenant.
