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Lorsque le prix du pétrole augmente, les actions Shell (LSE : SHEL) ont tendance à suivre. Il en va de même pour les prix du gaz. Alors que les deux types de carburants augmentent en raison de la guerre en Iran, le géant de l’énergie FTSE 100 semble positionné pour un double coup de pouce.
Shell ne se concentre pas exclusivement sur les prix des matières premières. Ses opérations de raffinage, de commercialisation et autres adoucissent le lien. Mais lorsque les missiles et les drones ont commencé à survoler le Moyen-Orient, leurs actions n’ont été que dans une seule direction. Vont-ils pouvoir continuer ?
Aujourd’hui, il a légèrement reculé après que les marchés ont pris au mot Donald Trump lorsqu’il a déclaré que le conflit était « pratiquement » gagné. Mais il y a trop d’éléments mobiles pour que quiconque puisse prédire avec confiance la prochaine étape.
Vainqueur du choc pétrolier FTSE 100
Lorsque la Russie a envahi l’Ukraine en 2022, le pétrole brut a atteint 116 dollars le baril. Les valeurs énergétiques ont fortement augmenté, notamment Shell et son rival BP du FTSE 100. On parlait d’un pétrole brut atteignant 150 $, voire 200 $. Cela ne s’est pas produit. L’Europe s’approvisionnait en énergie ailleurs et les prix se sont refroidis. Pourtant, les investisseurs pétroliers à long terme s’en sortent bien. Le cours de l’action Shell a augmenté de 107 % en cinq ans, dividendes majorés.
C’est une augmentation de 25 % l’année dernière, même si une grande partie de cette augmentation s’est produite au cours des dernières semaines. Au prix actuel de 3 193 pence, les actions sont en hausse de 12,8 % au cours du mois dernier. Cela signifie que 10 000 £ investis il y a quatre semaines vaudraient désormais environ 11 280 £.
Il est impossible de savoir où Shell ira ensuite. Tout dépend des événements dans le Golfe. Si la ligne d’approvisionnement critique du détroit d’Ormuz reste fermée, les prix pourraient monter en flèche. Les analystes de la Société Générale estiment que le conflit a déjà détruit 17 millions de barils par jour. Cela représente environ un sixième de la consommation mondiale. Les marchés du gaz naturel liquéfié semblent encore plus tendus.
La réparation des infrastructures endommagées ne se fait pas du jour au lendemain. Les conduites de pression et de débit subissent des dommages permanents si la production est arrêtée pendant un mois.
Dossier d’investissement à long terme
D’un autre côté, une victoire soudaine ou une percée diplomatique pourrait faire chuter le prix du pétrole et des actions de Shell. Cela pourrait arriver. Depuis le début de la guerre, le pétrole brut Brent est passé de 71 dollars à 107 dollars, et aujourd’hui il est redescendu à 87 dollars. Je ne suis pas un joueur et je ne parierais pas sur la direction que prendra ensuite le prix. Mais j’envisagerais d’acheter Shell.
La différence est que j’achète des actions avec une vision à long terme. Je pense que dans cinq ou dix ans, Shell sera globalement attractive grâce à la croissance du cours de bourse et aux dividendes réinvestis.
Malgré les préoccupations climatiques, l’économie mondiale continue de fonctionner grâce au pétrole et au gaz. Les événements récents le soulignent. Shell reste l’un des plus gros producteurs mondiaux et sa valorisation ne semble pas exagérée.
Le titre se négocie actuellement avec un ratio cours/bénéfice d’environ 13,7. Son rendement résiduel en dividende est d’environ 3,35%. Les deux chiffres sont corrects, voire stellaires.
Bien entendu, les performances à long terme ne sont pas garanties. Les énergies renouvelables pourraient se développer plus rapidement que prévu et éroder la demande de combustibles fossiles. Le conflit actuel pourrait accélérer la transition vers l’abandon des hydrocarbures. Néanmoins, les investisseurs ayant un horizon à long terme pourraient envisager d’acheter Shell. Et dans le marché volatil actuel, je vois de nombreuses autres actions du FTSE 100 à des prix attractifs à envisager d’acheter également.
