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Rightmove (LSE:RMV) et Auto Trader (LSE:AUTO) figuraient parmi les actions les moins performantes du FTSE 100 mardi 3 février. Cela a aggravé la mauvaise performance des derniers mois. En fait, au cours des six derniers mois, Rightmove est en baisse de 45 % et Auto Trader, de 40 %.
Alors que se passe-t-il ?
C’est encore l’IA
Auto Trader a connu quelques revers sur son produit Deal Builder et a signalé des annulations et des déclassements de la part de certains de ses membres. Cependant, le principal problème des deux sociétés est l’IA.
Tous deux ont investi massivement dans l’IA et continuent de le faire, mais nous sommes dans une position où le marché recherche des gagnants et des perdants en matière d’IA.
Pour beaucoup, il est difficile de voir au-delà de ChatGPT, Gemini et Anthropic des gagnants.
Cela crée un contexte difficile pour les marchés verticaux.
Alors qu’Auto Trader et Rightmove implémentent l’IA dans les outils de tarification, de recherche et de notation des prospects, il s’agit d’améliorations progressives plutôt que d’avancées définissant des catégories. Le risque est que de tels investissements soient perçus comme défensifs ou, pire encore, comme de simples paris.
Et un communiqué d’Anthropic concernant son supplément légal (il a lancé 11 nouveaux suppléments le 30 janvier) a été en quelque sorte la goutte d’eau qui a fait déborder le vase.
Le communiqué de presse souligne que le plugin juridique peut effectuer une grande partie du travail acharné, comme la révision des documents juridiques et des NDA. Mais les implications sont plus larges que cela.
Il s’agit des capacités croissantes de l’IA. Dans le secteur des petites annonces, l’IA pourra obtenir des données non structurées directement auprès des agents immobiliers ou des concessionnaires automobiles. Et cela représentera un changement profond.
Créez une nouvelle proposition pour les agents, les concessionnaires et les acheteurs potentiels de voitures ou de maisons. Dans ce contexte, Auto Trader peut se retrouver en concurrence directe avec Anthropic par exemple. Et même si Auto Trader peut prétendre que son rapport qualité-prix est intéressant, la recherche d’Anthropic pourrait représenter une fraction du coût pour les concessionnaires.
Le virage positif
Les acheteurs sont notoirement lents à changer de comportement, en particulier pour les transactions peu fréquentes et de grande valeur comme les voitures ou les maisons.
Cette inertie continue de jouer en faveur des titulaires. Malgré le bruit autour des perturbations de l’IA, les consommateurs choisissent toujours par défaut les plateformes auxquelles ils font confiance, qu’ils comprennent et qu’ils utilisent régulièrement.
C’est particulièrement le cas pour les acheteurs de maison. Vous voulez vraiment voir tout ce qui est sur le marché avant d’acheter une nouvelle maison. En matière de voitures, vous savez peut-être déjà que vous voulez une Tesla blanche.
Dans ce cas, un chatbot IA peut être très efficace pour trouver toutes les Tesla blanches du marché. Vous pouvez examiner les données des concessionnaires automobiles indépendants et vous les présenter.
Toutefois, si vous êtes indécis et souhaitez explorer les options, l’interface marketplace peut être préférable.
Malheureusement, je n’ai pas de boule de cristal. Mais cela vaut la peine de regarder les notes.
Rightmove se négocie désormais à environ 14,2 fois les bénéfices prévisionnels malgré une marge opérationnelle phénoménale de 66 %. Auto Trader est encore moins cher, à environ 13 fois les bénéfices prévisionnels, avec une marge de 63 %.
Pour l’instant, les deux sociétés augmentent leurs bénéfices, mais il sera intéressant de voir comment ils évolueront. Je pense que le titre vaut toujours la peine d’être considéré, mais il comporte beaucoup de risques.
