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Pour ceux qui ont investi dans les actions Nvidia à l’époque et qui ont tenu bon, les rendements ont été stupéfiants. Il a réalisé un rendement annualisé sur 10 ans de 75,3 % en termes sterling.
L’un des fonds d’investissement du FTSE 250 qui en a bénéficié est le Baillie Gifford US Growth Trust. Entre mars 2018 et fin 2025, votre investissement dans Nvidia a augmenté de 3 155 % !
Compte tenu des antécédents de Baillie Gifford en matière de découverte d’actions à forte croissance comme Nvidia et Tesla, cela vaut la peine de garder un œil sur les nouvelles actions qu’elle achète. Et un nouveau nom dans le portefeuille US Growth Trust a attiré mon attention.
Examinons de plus près cette société méconnue (qui a récemment été introduite en bourse et constitue déjà l’une des plus grandes participations du trust) pour voir de quoi il s’agit.
l’action
BillionToOne (NASDAQ : BLLN) est une société de diagnostic médical. Sa plateforme de modèles de comptage quantitatif est la seule technologie brevetée capable de compter les molécules d’ADN avec une précision unique à grande échelle.
Après avoir approfondi l’entreprise, je vois ici des choses intéressantes. Pour commencer, BillionToOne opère sur deux marchés du diagnostic à forte croissance : les tests prénatals non invasifs et les tests du cancer. La société estime que son marché potentiel total s’élève à environ 100 milliards de dollars rien qu’aux États-Unis.
Il est encourageant de voir l’entreprise profiter de cette opportunité, avec un chiffre d’affaires du troisième trimestre en hausse de 117 % sur un an pour atteindre 83,5 millions de dollars. Elle a réalisé 165 000 tests, soit une augmentation de 52 %.
La direction prévoit un chiffre d’affaires 2026 compris entre 415 et 430 millions de dollars, ce qui représenterait une croissance de 40 à 45 %. La majeure partie de ses revenus provient des tests prénatals, qui détectent des maladies telles que la mucoviscidose et la drépanocytose en utilisant uniquement le sang de la mère, mais les tests de dépistage du cancer connaissent une forte croissance.
Un autre aspect positif est que l’entreprise ne brûle pas de liquidités. Elle s’attend à publier des bénéfices d’exploitation positifs pour l’ensemble de l’année, avec de solides marges brutes d’environ 70 %. Il s’agit donc d’une activité potentiellement à très forte marge.
Enfin, la capitalisation boursière de l’entreprise n’est aujourd’hui que de 3,9 milliards de dollars. De nos jours, ce n’est vraiment pas très important. L’entreprise pourrait croître encore davantage en profitant des opportunités commerciales à venir.
Après tout, la capitalisation boursière de Nvidia était à peu près de cette taille en 2013.
Notre objectif à long terme est de bâtir une entreprise générationnelle qui définit sa catégorie et de devenir membre du S&P 500. BillionToOne
Ma première conclusion
En revenant en arrière, je vois ici certains éléments qui indiquent que BillionToOne pourrait devenir une action à forte croissance. Contrairement à de nombreuses entreprises en phase de démarrage, elle vise déjà des marges solides et une rentabilité soutenue jusqu’en 2026.
À cela s’ajoutent un fort soutien des investisseurs institutionnels et une énorme opportunité d’expansion internationale. Elle travaille également sur des tests permettant de détecter précocement le cancer, ce qui pourrait devenir le marché le plus intéressant de tous.
Cependant, il est trop tôt pour le qualifier de gagnant absolu, et encore moins lui attribuer un potentiel similaire à celui de Nvidia. Il y a beaucoup de concurrence dans ce domaine de la part de Guardant Health et de Natera, et je crains qu’une nouvelle avancée en matière de diagnostic ne menace à un moment donné la technologie de l’entreprise.
Dans le même temps, le multiple cours/vente est proche de 10, ce qui signifie qu’une forte croissance est déjà intégrée à la valorisation actuelle.
Pour l’instant, je pense que c’est quelque chose à garder à l’esprit. BillionToOne publiera ses résultats du quatrième trimestre début mars.
