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Nous sommes à un peu plus d’une semaine du début de l’année 2026, et les actions de Penny Stock First Tin (LSE :1SN) sont déjà en hausse de 30 % !
La jeune société minière d’étain a bénéficié de plusieurs vents favorables structurels au cours des derniers mois, générant une forte dynamique qui se poursuivra jusqu’en 2026 alors que les projets phares de la société se rapprochent de la production commerciale.
Au cours des six derniers mois seulement, le stock a plus que doublé. Cependant, selon un analyste, cela pourrait n’être que la pointe de l’iceberg, avec une nouvelle augmentation de plus de 50 % à venir.
Est-ce donc un achat fatal pour les investisseurs en croissance qui ne craignent pas un peu de volatilité ? Découvrons.
Un potentiel explosif inexploité
En guise de brève introduction, First Tin est une société minière en phase de développement avec deux projets phares dans son portefeuille en voie d’achèvement : Taronga en Australie et Tellerhäuser en Allemagne.
Les deux projets sont exceptionnellement prometteurs. Mais Taronga est une découverte particulièrement excitante. Parce que? Parce qu’elle possède la cinquième plus grande réserve d’étain inexploitée au monde. Le projet est en passe de démarrer la production commerciale en 2027 avec un coût total soutenu de 15 843 $ par tonne.
Comparé aux prix actuels de l’étain de 42 466 dollars la tonne, cela représente une marge brute de 63 % dans une juridiction minière de l’OCDE sans conflit. Et pourtant, ce niveau de rentabilité exceptionnel pourrait encore augmenter au moment où l’exploitation minière commencera réellement, étant donné le déficit croissant de l’offre mondiale d’étain et la demande croissante de véhicules électriques (VE) et d’énergies renouvelables.
Même si les prix de l’étain restent stables, avec une production estimée entre 3 500 et 4 000 tonnes par an, cela se traduit par une source de revenus potentielle pouvant atteindre 169,8 millions de dollars (125,5 millions de livres sterling).
Dans cette optique, il n’est pas surprenant de voir les penny stocks augmenter.
Qu’est-ce qui pourrait mal se passer ?
Il est indéniable que First Tin dispose d’un potentiel de croissance exceptionnel. Cependant, même lorsque des projets impressionnants sont en voie d’achèvement, le risque d’investissement reste considérable. Le gouvernement australien de Nouvelle-Galles du Sud doit encore donner son approbation finale au projet Taronga, ce qui pourrait se heurter à l’opposition des groupes environnementaux et des parties prenantes autochtones. La situation à Tellerhäuser est similaire.
L’Allemagne a un processus d’autorisation notoirement long qui est encore compliqué par la composition polymétallique du gisement.
Si l’entreprise se retrouve confrontée à des difficultés réglementaires et juridiques, la production pourrait être retardée de plusieurs années, ce qui nécessiterait un financement supplémentaire. En fait, Taronga a déjà deux ans de retard. Et sans source de revenus, l’entreprise pourrait diluer ses actionnaires pour lever des fonds si nécessaire.
À long terme, la dilution du capital pourrait constituer un faible prix à payer. Mais si les prix de l’étain commençaient à baisser en raison d’une demande surestimée, la rentabilité unitaire des deux projets serait affectée, réduisant ainsi la génération de valeur à long terme.
En termes simples, cette activité a encore un long chemin à parcourir, et de nombreuses faiblesses internes et externes compromettent l’impressionnant potentiel de croissance du groupe.
C’est définitivement un penny stock qui mérite d’être surveillé. Mais avec beaucoup d’incertitude opérationnelle et financière, je ne suis pas encore prêt à acheter des actions, d’autant plus que d’autres acteurs à petite capitalisation dans ce domaine extraient déjà des métaux du sol.
