Depuis la brève contraction de la mi-décembre, Bitcoin n’a pas encore réalisé de gains de prix significatifs, faisant face à de multiples rejets dans la zone de prix de 90 000 $. La première crypto-monnaie se consolide actuellement à moins de 87 000 $ alors que les investisseurs anticipent patiemment une orientation claire du marché. Selon l’analyste pseudonyme Sunny Mom, une récente analyse en chaîne suggère que le sentiment baissier restera dominant dans les mois à venir après la correction initiale prolongée d’octobre et novembre.
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Pourquoi la hausse de l’offre à court terme de Bitcoin montre un rare signal baissier
Dans un article QuickTake du 27 décembre, Sunny Mom attire l’attention sur les vagues BTC HODL, qui montrent la proportion croissante de détenteurs à court terme coïncidant avec une baisse des prix, inversant une mesure qui soutient généralement les récits haussiers. Historiquement, une augmentation de l’offre de détenteurs à court terme (STH), c’est-à-dire des pièces détenues pendant moins de 155 jours, suggère que de nouveaux capitaux entrent sur le marché avant une reprise soutenue. Cependant, l’analyste a décrit la décision actuelle comme une « prise passive du marché boursier » plutôt que comme un signe de « sang neuf ».
En effet, les investisseurs qui ont acheté lors du rallye provoqué par le FOMO à 120 000 $ en octobre, ainsi que les acheteurs lors de la baisse de novembre, accumulent désormais des pertes non réalisées, créant ainsi une configuration des prix qui perturbe le comportement du marché. Sunny Mom explique que chaque rallye de soulagement se heurte à une pression de vente alors que ces détenteurs tentent d’atteindre le seuil de rentabilité, transformant ainsi la cohorte STH en expansion en un sommet plutôt qu’un creux. Les rebonds des prix peinent donc à gagner du terrain.
Source : CryptoQuant
L’analyste de renom explique que le marché est témoin d’un coût émotionnel qui augmente visiblement dans la chaîne. En particulier, des pics répétés de pertes nettes réalisées (NRL) ont eu lieu depuis les ventes massives d’octobre, ce qui suggère qu’une capitulation est en cours, les investisseurs bloquant leurs pertes après des mois de résistance. Sunny Mom décrit le processus comme un « couteau émoussé » qui finit par couper profondément, indiquant que les mains les plus faibles sont chassées, non pas par un seul coup, mais par un épuisement prolongé.
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L’écart de demande de Bitcoin, probablement inférieur à 80 000 $, reste actif
Dans une analyse plus approfondie, Mom attribue la configuration baissière actuelle à un écart de demande. L’expert du marché explique que les réserves de change sont proches de leur plus bas niveau depuis plusieurs années, ce qui indique une liquidité immédiate limitée du côté des vendeurs. Dans le même temps, les détenteurs à long terme (LTH) manifestent peu d’intérêt pour la distribution de pièces, renforçant l’idée selon laquelle le capital de conviction reste intact.
Le problème se situe donc du côté de la demande. Alors que l’incertitude macroéconomique reste élevée, les nouveaux acheteurs semblent réticents à intervenir, créant ainsi un écart de demande. Cela crée également des carnets de commandes serrés, ce qui signifie que même une pression de vente modeste peut entraîner une baisse spectaculaire des prix.
Certains observateurs du marché évoquent une possible reprise au premier trimestre 2026, citant les attentes de baisses de taux et d’amélioration de la liquidité mondiale. Maman prédit que Bitcoin pourrait avoir besoin d’un « remaniement final » pour résoudre le déséquilibre et réinitialiser le marché en vue d’une cassure haussière. L’analyste souligne qu’un éventuel passage en dessous de 80 000 $ serait une recherche de liquidités qui pourrait éliminer les mains faibles restantes et permettre aux détenteurs plus importants d’accumuler à nouveau.
BTC se négocie à 87 802 $ sur le graphique journalier | Source : graphique BTCUSDT sur Tradingview.com
Image présentée à partir de Pngtree, Graphique Tradingview
