Malgré une forte baisse des prix du Bitcoin (BTC) depuis octobre dernier, les analystes de Bernstein maintiennent que le ralentissement actuel ne ressemble pas à un marché baissier traditionnel des cryptomonnaies.
Dans une note aux clients publiée lundi, la société a décrit le repli comme « le cas baissier du Bitcoin le plus faible de son histoire », alors même que l’actif a chuté d’environ 44 % par rapport à ses sommets historiques dans les échanges actuels.
Bernstein défend les fondamentaux du Bitcoin
L’analyse a été menée par Gautam Chhugani de Bernstein, qui a déclaré que la récente vente reflète une perte de confiance plutôt que des problèmes structurels plus profonds.
Les analystes ont souligné que les fondamentaux fondamentaux de Bitcoin restent intacts et que le krach ne doit pas être confondu avec un effondrement systémique. Bernstein a réaffirmé ses perspectives à long terme, maintenant un objectif de prix de 150 000 $ pour le Bitcoin d’ici la fin de 2026.
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Bernstein a noté que de nombreux « drapeaux rouges » qui ont historiquement précédé les déclins majeurs du Bitcoin sont absents cette fois-ci. L’analyste affirme qu’il n’y a eu aucun effondrement institutionnel majeur, aucune exposition cachée à l’effet de levier et aucune défaillance généralisée dans l’écosystème cryptographique.
Au lieu de cela, l’entreprise voit un marché submergé par un sentiment négatif, même si les conditions générales semblent inhabituellement favorables. Les analystes ont souligné ce qu’ils ont décrit comme un fort soutien institutionnel au Bitcoin.
Cela inclut un président américain pro-Bitcoin, l’expansion continue des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin, une adoption croissante par les trésoreries d’entreprise et un intérêt soutenu de la part des grands gestionnaires d’actifs.
Selon Bernstein, ces facteurs distinguent clairement le cycle actuel des récessions passées provoquées par un excès de risque et des structures de marché fragiles.
Les Forks et les mineurs peuvent résister à une longue récession
L’entreprise a également abordé l’évolution des récits autour des tendances technologiques. Bernstein a noté que certains investisseurs affirment désormais que Bitcoin n’a plus d’importance à mesure que l’attention mondiale se tourne vers l’intelligence artificielle (IA).
Les analystes ont rejeté ce point de vue, affirmant qu’il reflétait un changement d’orientation des investisseurs plutôt qu’une véritable menace pour le rôle de Bitcoin. Ils ont ajouté que les craintes concernant l’informatique quantique étaient également exagérées, soulignant que de tels risques affecteraient tous les systèmes numériques critiques, pas seulement Bitcoin.
La société a en outre minimisé les craintes de ventes forcées motivées par les trésoreries des entreprises ou de capitulation des mineurs. Bernstein a déclaré que les grandes entreprises détentrices de Bitcoin ont structuré leurs bilans pour résister aux crises prolongées.
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Faisant référence aux commentaires de la récente conférence téléphonique sur les résultats de Strategy, les analystes ont noté que seul un scénario extrême (le Bitcoin tombant à 8 000 $ et y restant pendant cinq ans) déclencherait la nécessité d’une restructuration.
Les sociétés minières, ajoutent-ils, sont également mieux positionnées que lors des cycles précédents. Beaucoup ont diversifié leurs revenus en réaffectant les ressources énergétiques vers la demande des centres de données d’IA, réduisant ainsi la dépendance uniquement à l’égard du minage de Bitcoin et atténuant la pression sur les coûts de production.
Le graphique 1-D montre que BTC a récupéré le niveau clé de 70 000 $ lundi. Source : BTCUSDT sur TradingView.com
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin se négocie à 70 627 $, après avoir enregistré des pertes de 20 % et 22 % au cours des quatorze et trente derniers jours, respectivement.
Image présentée par OpenArt, graphique par TradingView.com
