Bank of America est optimiste sur les actions d’Apple (AAPL) avant un test critique des résultats le 29 janvier. Cette analyse plus précise fait suite à un changement majeur dans l’avenir de l’IA d’Apple, à la suite d’un accord révolutionnaire pour Siri avec Google, une unité d’Alphabet (GOOGL).
La banque voit plusieurs catalyseurs puissants à court et moyen terme s’aligner pour Apple, menés par une forte demande pour l’iPhone 17, une croissance à deux chiffres des revenus des services et des marges brutes plus fortes grâce à un mix de services plus lucratif.
La note tombe à un moment opportun, puisque le 12 janvier, Apple a annoncé un partenariat pluriannuel massif avec Google, selon Tech Crunch, mettant les modèles Gemini AI au cœur de l’action avec Apple Intelligence tout en améliorant considérablement Siri.
Ces dernières années, le manque de progrès d’Apple en matière d’IA est devenu un problème majeur pour le titre.
À titre de perspective, le titre a enregistré un gain intéressant de 10 % l’année dernière, mais a été à la traîne par rapport au gain de 20 % du marché dans son ensemble. Sur une période plus longue, Apple a réalisé un gain de plus de 100 % (5 ans), surperformant le gain de 84 % du S&P 500.
Cependant, les gains à court terme pour Apple ont été impressionnants : plus de 22 %.
“C’est ce que la rue attendait”, a déclaré Daniel Ives de Wedbush Securities, décrivant l’accord comme un moment majeur de validation pour Google et un tremplin pour Apple pour poursuivre de plus grandes victoires grâce à l’IA cette année et au-delà.
BofA a également réitéré une forte note d’achat sur les actions Apple, tout en laissant inchangé l’objectif de cours de 325 $ (ce qui implique une hausse de près de 25 % par rapport aux niveaux actuels).
Bank of America devient plus optimiste à l’égard d’Apple alors que Siri, propulsé par Gemini, remodèle l’histoire de l’IA avant les bénéfices.
Photo de Justin Sullivan de Getty Images
Bank of America voit ses bénéfices haussiers
Bank of America estime que les récentes mauvaises performances d’Apple ont conduit à un décalage considérable entre le sentiment et les fondamentaux pré-bénéfices.
La banque s’attend à un trimestre de décembre dynamique, porté par une excellente demande pour l’iPhone 17, un pouvoir de fixation des prix résilient et une croissance à deux chiffres des services, malgré les risques liés aux coûts de la mémoire.
La visibilité des bénéfices est un élément important de la configuration haussière de BofA.
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Il modélise des ventes du trimestre de décembre de 140 milliards de dollars et un bénéfice par action de 2,69 dollars, tous deux confortablement supérieurs au consensus du marché.
De plus, les marges brutes devraient chuter à 47,5 %, avec une expansion séquentielle plus forte au cours du trimestre de mars, les services représentant une plus grande proportion des ventes.
Chiffres clés derrière l’appel Apple de Bank of America : Unités d’iPhone : augmentation à 85 millions pour le trimestre de décembre, avec des ventes en hausse de 17 % d’une année sur l’autre Services : modélisés sur une superbe croissance d’une année sur l’autre de 13 %, malgré les tendances lentes de l’App Store en Chine. Marges : elles devraient approcher la barre des 48 % en mars, avec une hausse à long terme de plus de 50 %
Pour l’avenir, BofA souligne l’importance du prochain iPhone pliable dont le lancement est prévu plus tard cette année, a rapporté CNET, ainsi que d’un Siri amélioré optimisé par Gemini AI, qui entraînera de nouvelles mises à niveau et un regain d’intérêt institutionnel.
Le plus grand risque d’Apple est peut-être l’exécution.
De plus, les liens avec Google pourraient potentiellement ouvrir la porte à un examen réglementaire et à des problèmes de surveillance plus approfondis, compliquant les déploiements et limitant la flexibilité.
De plus, il existe d’autres points de pression à prendre en compte.
Les changements induits par l’IA pourraient potentiellement menacer les paiements Safari de Google, ainsi que les règles de l’App Store de l’UE, ce qui pourrait avoir un impact sur les commissions à marge élevée.
De plus, les coûts croissants de la DRAM et de la NAND compliquent encore la situation, tout en renforçant le pouvoir d’Apple grâce à une exécution disciplinée plutôt qu’à un battage médiatique.
Siri est la passerelle de services d’Apple
Siri est sans doute le plus grand gestionnaire de trafic au sein de l’écosystème du jardin clos d’Apple, guidant silencieusement les utilisateurs vers ses applications, abonnements et paiements, alimentant ainsi l’activité de services en plein essor d’Apple.
Pour cette raison, il est clair que les enjeux sont élevés.
L’utilisation de Siri est massive : Apple a déclaré que le service traite chaque jour 1,5 milliard de demandes d’utilisateurs, le positionnant comme l’interface d’IA grand public la plus populaire. Les services sont déjà énormes : Apple a généré un chiffre stupéfiant de 28,75 milliards de dollars de ventes de services au cours du trimestre de septembre 2025 et de 109,16 milliards de dollars pour l’exercice 2025. À titre de comparaison, la société a enregistré environ la moitié de ce chiffre en 2020, soit 53,7 milliards de dollars. Siri touche toutes les surfaces monétisées : Siri se retrouve dans l’App Store, Apple Music, Apple Pay, iCloud et Apple TV. Ainsi, grâce à Apple Intelligence conçue pour agir dans l’ensemble de l’écosystème, Siri devient essentiellement le tissu conjonctif d’un engagement plus fort. La vraie victoire derrière l’accord Google AI d’Apple
À première vue, le choix par Apple du Gemini de Google comme modèle de base peut ressembler à un simple titre de partenariat.
Cependant, si nous creusons un peu plus, cette décision remodèle effectivement la structure du pouvoir de l’IA au sein de l’iPhone.
Pourquoi l’accord Google AI d’Apple est si important : Points clés Modèle de base = cerveau par défaut : Gemini n’est pas simplement un autre module complémentaire, ce qui signifie que c’est le moteur de raisonnement principal sur lequel Siri s’appuie, bien que les interactions transitent par défaut par les modèles de Google. Gain de distribution massif pour Google : Apple contrôle plus de 2 milliards d’appareils actifs dans le monde, offrant à Gemini une visibilité incroyable à une échelle impossible à égaler. Apple reste aux commandes, pas Google : même si Gemini est le moteur principal, Apple contrôle toujours l’interface robuste de Siri, les règles de confidentialité et les actions des applications, ainsi que le traitement sur l’appareil. Le problème de Siri a été résolu plus rapidement : la surabondance de Siri pesait sur les actions Apple ces dernières années, mais ce partenariat réduit dans une large mesure cet écart.
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