Source de l’image : Rolls-Royce plc
L’un des changements les plus frappants parmi les actions de premier ordre britanniques au cours de la dernière décennie est ce que nous avons observé chez Rolls-Royce (LSE : RR). Le cours de l’action Rolls-Royce est aujourd’hui 858 % plus élevé qu’il y a cinq ans.
Début 2025, il volait déjà depuis plusieurs années. Mais cette dynamique s’est poursuivie, le cours de l’action ayant augmenté des trois quarts jusqu’à présent cette année.
Cependant, en quelques semaines depuis fin octobre, le cours de l’action Rolls-Royce a chuté de 12 %.
Serait-ce juste un problème temporaire ? Ou cela pourrait-il être le signe que les jours de gloire sont terminés ?
Forte performance commerciale
Si les actions de Rolls-Royce avaient grimpé alors que la fortune de l’entreprise avait évolué latéralement, voire baissé, je dirais qu’une augmentation d’environ 858 % du cours de l’action n’aurait aucun sens. Mais la réalité est que Rolls se trouve aujourd’hui dans une situation radicalement différente et meilleure qu’il y a cinq ans.
Cela est dû en partie à un environnement changeant. La demande en matière d’aviation civile s’est redressée après la pandémie, les dépenses de défense ont grimpé en flèche depuis que la Russie a lancé sa guerre en Ukraine et la demande en équipements de production d’électricité est forte.
Mais Rolls mérite également beaucoup de crédit. Elle a réduit sa dette, rétabli ses dividendes, éliminé de nombreux coûts de l’entreprise et atteint ses objectifs avec une fiabilité à laquelle peu de gens auraient pu s’attendre il y a cinq ans.
La valorisation ne semble pas injustifiable
Ainsi, même si le cours de l’action a augmenté, les bénéfices se sont également transformés. Actuellement, le ratio cours/bénéfice des actions Rolls-Royce est de 15. Cela ne me semble pas déraisonnable.
Je ne considère pas cela comme une bonne affaire, mais je ne pense pas non plus que ce soit excessivement élevé. Après tout, Rolls possède une marque réputée et une large clientèle dans un secteur qui bénéficie de barrières à l’entrée élevées et de prix élevés.
La confiance des investisseurs se refroidit-elle ?
Néanmoins, le cours de l’action Rolls-Royce a connu une baisse notable ces dernières semaines.
Cela pourrait-il indiquer un changement de fortune ? Une mise à jour commerciale plus tôt ce mois-ci pourrait contenir un indice.
La société a maintenu ses prévisions financières pour l’ensemble de l’année, qui sont positives. Mais la mise à jour contient un point qui pourrait faire réfléchir les investisseurs. Il a mentionné « les défis persistants de la chaîne d’approvisionnement ». Si cela continue, cela pourrait avoir un impact sur les calendriers de production et réduire les bénéfices.
En dehors de cela, la déclaration était résolument optimiste.
Les défis de la chaîne d’approvisionnement pour Rolls et de nombreuses autres entreprises sont de notoriété publique cette année. Alors, cela peut-il à lui seul expliquer la baisse récente du cours de l’action ?
je suis à l’écart
Je n’y crois pas. Rolls semble bien se porter. D’après la mise à jour, l’entreprise semble être sur la bonne voie.
Une explication alternative à la récente baisse du cours de l’action Rolls-Royce est simplement qu’après des années de forte dynamique, les investisseurs perdent un peu d’enthousiasme pour la croissance.
Pour l’instant, je n’ai pas l’intention d’acheter le titre.
