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Apollo Crypto a fait d’Hyperliquid sa plus grande position dans les altcoins, et le responsable de la recherche Pratik Kala affirme que le protocole se distingue non seulement par son adéquation produit-marché, mais aussi parce que sa conception de jetons et sa structure de marché en expansion offrent aux traders quelque chose que peu de sites de cryptographie offrent actuellement : une infrastructure utilisable et liée aux revenus.
Dans les commentaires partagés via X, Kala a décrit Hyperliquid en termes inhabituellement directs. “Hyperliquid est notre plus grande position en altcoin dans le fonds. Pourquoi ? Parce que c’est phénoménal. Le produit fonctionne”, a-t-il déclaré. Pour Apollo, l’affaire semble reposer sur deux piliers : l’attrait de la bourse en tant que plate-forme de négociation et un modèle symbolique que Kala présente comme plus propre et plus transparent que la plupart des expérimentations récentes de l’industrie.
Il a comparé la structure de rachat d’Hyperliquid aux systèmes de jetons plus complexes qui définissaient les cycles de marché précédents. “Tokenomics est rafraîchissant. Il utilise 97 à 99%, selon la façon dont vous souhaitez le calculer, de tous les revenus pour racheter votre jeton de manière très transparente. Pas de charabia de gouvernance. Pas, vous savez, un jeton se nourrissant d’un autre jeton et d’une inflation dynamique, brûlant et frappant des choses qui ont détruit beaucoup de capital et de cerveaux de gens, pour être franc, au cours des dernières années. “
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Ce cadre est au cœur de la thèse d’Apollo. L’argument de Kala n’est pas simplement que l’Hyperliquide a un élan, mais qu’il a combiné un produit fonctionnel avec un modèle d’accumulation de jetons que les traders peuvent réellement suivre. Dans un secteur où les valorisations dépendent souvent d’une gouvernance future ou d’une vague utilité, il a présenté l’hyperliquide comme relativement simple : l’activité de trading génère des revenus, et ces revenus alimentent les rachats de jetons.
Il a également noté les tendances en matière d’adoption. Selon Kala, « beaucoup de volumes y vont », alors que les teneurs de marché et les fonds utilisent de plus en plus la plateforme. Il a fait valoir qu’Hyperliquid était supérieur « à bien des égards », en particulier dans la façon dont il gère les nouvelles inscriptions, la pré-commercialisation et d’autres extensions de produits.
“Personnellement, j’ai gagné 50 %. Comment ? Parce que HIP3, OpenAI et Anthropic étaient cotés sur HIP3”, a-t-il déclaré. “La liquidité n’est pas fantastique, mais OpenAI a augmenté de 50 % au cours du week-end. Anthropic était statique, vous auriez pu vous attendre à ce que vous puissiez effectuer un trading de spread où vous pouvez vendre Anthropic et acheter AI. Faites-le sur HIP3, vous pouvez gagner de l’argent, vous pouvez générer de l’alpha.”
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Il a offert une information pour montrer un premier élan : au cours d’une récente folie de l’argent, HIP-3 a brièvement représenté 1 à 2 % des volumes mondiaux d’argent, bien qu’il ait été publié seulement un mois à six semaines plus tôt. Pour Kala, cela ne signifie pas une nouveauté dans le secteur du détail, mais plutôt un engagement sérieux de la part des hedge funds, des investisseurs avertis et des gestionnaires de portefeuille actifs à la recherche d’une exécution 24 heures sur 24.
Il a ajouté que les revenus de HIP-3 sont répartis à 50/50 entre les marchés déployés et Hyperliquide, et que la part d’Hyperliquide est répercutée sur les rachats de HYPE. Du point de vue d’Apollo, cela renforce le volant d’inertie plutôt que de le diluer.
Kala a également souligné ce qui pourrait suivre. Il a déclaré que HIP-4, axé sur les marchés d’options et de prédiction, pourrait renforcer davantage la plate-forme, tandis que les changements réglementaires aux États-Unis pourraient éventuellement ouvrir la voie à une version conforme à KYC dans ce pays. Il a reconnu qu’il existe une concurrence, même de la part de plateformes rivales comme Lighter. Mais selon Apollo, Hyperliquide a déjà accompli quelque chose de plus difficile que le lancement d’un nouveau site : il a attiré l’attention des commerçants, les liquidités et, de plus en plus, la fidélité.
Au moment de mettre sous presse, HYPE se négociait à 30 485 $.
HYPE doit dépasser l’EMA de 200 jours, graphique sur 1 semaine | Source : HYPEUSDT sur TradingView.com
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
