Selon les données de CryptoQuant, Bitcoin est entré dans ce que les analystes appellent la phase la plus baissière des deux dernières années, provoquant une forte baisse des prix et pesant sur le marché plus large de la cryptographie.
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La monnaie est passée d’un sommet de plus de 126 000 dollars le 6 octobre à 83 790 dollars, soit une baisse d’environ 34 % qui a effacé environ 715 milliards de dollars de valeur marchande.
Les conditions haussières se sont rapidement affaiblies
Des rapports ont révélé que le score Bull de CryptoQuant est tombé à 20 sur 100 la semaine dernière, en raison de la faiblesse des achats au comptant, de la dynamique négative des prix et d’un ralentissement de la liquidité stable des pièces.
Bitcoin a également clôturé en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours, une ligne de tendance à long terme qui s’était maintenue lors des précédents replis du cycle actuel qui a débuté en janvier 2023.
Sur la base de ces signes, CryptoQuant estime que le marché est clairement plus baissier que lors des corrections précédentes.
Source : CryptoQuant
Les trading desks et les trésoreries des entreprises ont changé de comportement. Les sociétés du Trésor qui soutenaient autrefois les prix ont vu leurs valeurs marchandes chuter entre 70 % et plus de 90 % ces derniers mois, limitant leur capacité à émettre des actions et à acheter davantage de Bitcoin.
Les rapports montrent que la stratégie de Michael Saylor a acheté 8 178 BTC plus tôt cette semaine, mais a ralenti les achats à mesure que sa capitalisation boursière s’approchait de la valeur de ses avoirs.
Les flux d’ETF sont également devenus négatifs, avec des sorties totalisant près de 3 milliards de dollars jusqu’à présent ce mois-ci, une dynamique qui pourrait forcer certaines institutions à vendre leurs liquidités si les spreads s’équilibrent.
Niveaux techniques et signaux à court terme
Sur la base des indicateurs en chaîne, les signaux sont mitigés pour les acheteurs. Glassnode a signalé que le Mayer Multiple approche de la fin de sa fourchette à long terme, indiquant souvent une phase axée sur la valeur dans laquelle les acheteurs réintègrent.
Le multiple Mayer de Bitcoin a reculé vers la limite inférieure de sa fourchette à long terme, indiquant un ralentissement de la dynamique. Historiquement, ces compressions se sont alignées sur des phases axées sur la valeur, où les prix se consolident et où la demande commence à intervenir.📈https://t.co/QWQCUxgUoA pic.twitter.com/qufyp0opnr
Certains traders techniques voient des valeurs de survente sur le RSI quotidien et hebdomadaire, une configuration qui pourrait permettre un rebond. Certains analystes s’attendent à au moins une reprise à court terme, avec des tests de prix au-dessus de 100 000 $ possibles en cas de retour sur l’achat.
Néanmoins, la répartition en dessous de la moyenne sur 365 jours change la donne. CryptoQuant a suggéré que la résistance proche de 102 600 $ pourrait s’avérer lourde et que la bande de support entre 90 000 $ et 92 000 $ serait étroitement surveillée.
Bitcoin a historiquement produit des hausses de 40 à 50 % dans le cadre de tendances baissières plus larges, donc des renversements rapides ne sont pas hors de question, même dans une phase baissière.
BTCUSD se négocie désormais à 82 108 $. Graphique : Choc du marché et facteurs macroéconomiques de TradingView
La forte vente massive qui a déclenché la récente baisse aurait commencé le 10 octobre, lorsqu’une importante perte de levier a forcé la clôture de nombreuses positions.
Les teneurs de marché ont réduit la liquidité et la pression à la vente s’est intensifiée. Un problème logiciel lié au stablecoin Athena USDE sur Binance a brièvement augmenté son taux de change à 0,65 $, déclenchant des liquidations automatisées sur toutes les plateformes et accélérant les pertes.
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Les préoccupations macroéconomiques, notamment le resserrement des liquidités et l’incertitude politique, ont ajouté à la pression et poussé davantage de traders à se retirer.
Certains observateurs ont lié certaines parties des manifestations de 2024 et 2025 à des événements spécifiques. En 2024, l’élection du président américain Donald Trump a été l’un des facteurs cités pour pousser le BTC au-dessus de 100 000 $, et en 2025, une vague de bons du Trésor d’entreprise a acheté du Bitcoin, contribuant ainsi à pousser les prix au-dessus de 120 000 $ au cours des mois d’été.
Selon CryptoQuant, ces catalyseurs ont été largement épuisés et tout nouveau déclencheur pourrait déjà être pris en compte.
Image en vedette d’Unsplash, graphique de TradingView
