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Pendant une grande partie des deux dernières années, les actions de Barclays (LSE : BARC) ont surperformé les autres grandes banques britanniques. La récente baisse a peut-être effrayé certains investisseurs, mais une fois de plus, ils se négocient près d’un sommet de cinq ans.
Cela fait suite à une tendance similaire avec d’autres grandes banques britanniques, qui ont toutes rebondi ce mois-ci.
Alors que les taux d’intérêt restent élevés, les banques profitent des prêts plutôt que des dépôts. Dans le même temps, les frictions commerciales mondiales et les risques tarifaires pèsent sur la croissance de ses revenus, en particulier pour ceux qui ont de solides opérations internationales.
Alors, où se situe Barclays dans tout cela ?
ne mène plus
Après un bon début d’année, Barclays se situe désormais au milieu du peloton des banques britanniques, en termes de performance. Lloyds est en hausse d’environ 73 %, Barclays d’environ 58 %, NatWest d’environ 54 % et HSBC est en retard d’environ 40 %.
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Mais du point de vue des revenus, il est loin derrière, avec l’un des rendements en dividendes les plus bas par rapport à ses pairs. Lloyds est en tête avec 6,2%, HSBC avec 4,6%, NatWest avec 4,1% et Barclays avec seulement 2%. Cela peut suggérer que Barclays a des attentes de croissance plus élevées ou des revenus moins attractifs dans l’immédiat, ce que les investisseurs devraient évaluer en fonction des objectifs de leur portefeuille.
Pourquoi semble-t-il toujours attrayant ?
La croissance exceptionnelle des bénéfices fait que Barclays apparaît désormais comme l’une des banques les plus sous-évaluées du Royaume-Uni. Il a un ratio cours/valeur comptable (P/B) inférieur à 1 et un ratio cours/croissance (PEG) de 0,21, tous deux suggérant une sous-évaluation.
De plus, les bons résultats soutiennent une faible valorisation. Sa performance au troisième trimestre 2025 a révélé un chiffre d’affaires de 7,2 milliards de livres sterling, soit une augmentation d’environ 11 % sur un an. Le rendement des capitaux propres tangibles (RoTE) a atteint 10,6 % sur le trimestre et 12,3 % depuis le début de l’année. Il a ensuite revu à la hausse ses prévisions pour 2025, affirmant s’attendre désormais à un RoTE supérieur à 11 % et réaffirmant un objectif supérieur à 12 % pour 2026.
La banque attribue cette croissance à une augmentation des prêts et des dépôts dans ses activités au Royaume-Uni et aux progrès de son plan de transformation sur trois ans visant à simplifier ses opérations.
Ainsi, pour les investisseurs recherchant une exposition au secteur bancaire britannique qui montre des signes de regain de dynamique, Barclays mérite toujours d’être pris en considération.
Risques à considérer
Le taux d’intérêt de base du Royaume-Uni reste élevé, et toute réduction future par la Banque d’Angleterre dépendrait du ralentissement de l’inflation et de l’émergence d’une morosité économique. Si la demande de prêts hypothécaires faiblit ou si la concurrence pour les dépôts s’intensifie, les marges de Barclays pourraient être réduites.
À l’échelle internationale, les pressions tarifaires et le ralentissement de la croissance mondiale pourraient avoir un impact sur ses divisions de banque de financement et d’investissement. Dans sa mise à jour du troisième trimestre, Barclays a signalé 235 millions de livres sterling de charges liées à l’enquête sur le financement automobile, rappelant aux investisseurs les risques réglementaires, juridiques et de crédit toujours présents.
Naturellement, les investisseurs doivent peser le potentiel de récompense par rapport à ces incertitudes persistantes.
Réflexions finales
Pour un investisseur débutant en quête de diversification, Barclays propose plusieurs fonctionnalités intéressantes. Premièrement, sa rentabilité améliorée et ses prévisions plus élevées suggèrent que la banque pourrait se trouver dans une position plus stable après la récente restructuration.
Deuxièmement, son exposition à des taux d’intérêt plus élevés signifie qu’elle peut bénéficier du « modèle bancaire traditionnel » consistant à gagner plus sur les prêts que sur les dépôts, en particulier lorsque les taux restent élevés.
Pour ceux qui cherchent à constituer un portefeuille diversifié à long terme, Barclays mérite d’être pris en considération. Dans le même temps, le FTSE 100 propose également des valeurs financières légèrement plus risquées mais davantage axées sur la croissance.
Équilibrer une option à faible risque comme Barclays avec des actions de croissance et de revenu d’autres secteurs et régions permet de répartir le risque sans sacrifier les rendements.
