Source de l’image : Getty Images
Un krach boursier ne peut jamais être totalement exclu. Mais je pense que les chances d’une forte baisse des cours boursiers ont considérablement diminué au cours des sept derniers jours.
À mon avis, l’une des plus grandes menaces pour le marché boursier en général est l’essoufflement du trading sur l’intelligence artificielle (IA). Et la dernière semaine a été très positive sur ce front.
Hyperscalers
Les principales sociétés de cloud computing – Alphabet, Amazon et Microsoft (NASDAQ : MSFT) – ont publié leurs résultats cette semaine. Et il y avait un thème commun entre eux.
Tous trois ont fait état d’une forte croissance tirée par une forte demande et ont tous trois annoncé leur intention d’augmenter leurs dépenses. Je pense que c’est extrêmement positif pour le marché boursier dans son ensemble.
Microsoft est l’un des meilleurs exemples. La société a généré une croissance de 40 % de ses revenus dans son activité de cloud computing et a relevé ses prévisions de dépenses en capital.
Cela n’a pas plu au marché et le titre a chuté de 3% après l’annonce des résultats. Mais je pense que c’est un signe très positif pour le marché boursier dans son ensemble.
Actions IA
À l’heure actuelle, l’IA représente une part importante du S&P 500. Et comme le reste de l’économie américaine a du mal à générer une croissance significative, les investisseurs investissent dans les actions d’intelligence artificielle.
L’une des choses qui pourraient faire dérailler cette situation serait si une grande société de cloud computing décidait de réduire ses dépenses en capital. Ce serait désastreux pour Nvidia et pour le marché dans son ensemble.
Pourquoi pourraient-ils faire cela ? Si les énormes investissements réalisés semblent générer des rendements plus faibles que prévu, des entreprises comme Microsoft pourraient reconsidérer leurs dépenses.
Par ailleurs, si les investisseurs ont le sentiment que les investissements sont spéculatifs plutôt que de répondre à la demande existante, la situation pourrait rapidement s’effondrer. Mais les derniers résultats ne montrent aucun signe de cela.
OpenAI
Il est clair que les actions de l’IA sont en vogue en ce moment (ce qui est l’euphémisme de l’année). Et cela fait de l’implication de Microsoft dans OpenAI un développement intéressant.
OpenAI est passée d’une organisation à but non lucratif à une organisation aux bénéfices limités. Et cela amène de nombreux analystes à penser que la société pourrait entrer en bourse dans un avenir proche.
Microsoft en bénéficiera. Vos rendements globaux seraient limités par le modèle de profit plafonné, mais vous pourriez quand même réaliser un retour significatif sur votre investissement initial.
Le titre semble cher avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de près de 40. Mais ses perspectives de croissance signifient qu’il mérite une considération sérieuse en tant qu’achat potentiel.
Potentiel de collision
Le marché boursier pourrait s’effondrer pour diverses raisons : une potentielle bulle de l’IA n’en est qu’une parmi d’autres. Parmi les autres risques figurent une éventuelle récession et une inflation plus élevée aux États-Unis.
Ces mesures sont toujours en place et les investisseurs doivent se préparer à tout moment à une récession. Mais la promesse de dépenses d’investissement plus élevées semble avoir écarté le risque lié à l’IA, du moins pour le moment.
