Environ 20 % de l’industrie minière du Bitcoin fonctionne actuellement à perte. Ce fait à lui seul explique une grande partie de ce qui s’est passé dans le secteur au début de 2026, alors que les sociétés minières cotées en bourse se sont précipitées pour vendre leurs participations juste pour garder les lumières allumées.
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Des avantages réduits à l’os
Le Hashprice, le revenu quotidien qu’un mineur gagne par unité de puissance de calcul, est en baisse depuis juillet 2025. Il se situe désormais à environ 33 dollars par petahash par seconde et par jour, selon les données du Hashrate Index.
Le seuil de rentabilité pour de nombreux mineurs, en particulier ceux qui utilisent des machines plus anciennes, est d’environ 35 dollars. Cet écart, aussi minime qu’il puisse paraître sur le papier, pousse une grande partie de l’industrie dans le rouge.
Les principaux mineurs cotés en bourse, dont MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific et Bitdeer, ont collectivement vendu plus de 32 000 BTC au cours des trois premiers mois de 2026, selon TheEnergyMag.
Source : L’EnergyMag
Ce chiffre éclipse tout ce que ces mêmes sociétés ont vendu au cours des quatre trimestres de 2025. Il dépasse également le précédent record trimestriel d’environ 20 000 BTC, établi au cours du deuxième trimestre de 2022, lorsque l’effondrement de l’écosystème Terra-Luna a fait chuter les marchés.
Trois forces combinées ont conduit les mineurs à atteindre ce record : une augmentation du hashrate du réseau qui a rendu la concurrence plus féroce, une réduction des récompenses de bloc suite à la dernière réduction de moitié et des vents contraires économiques plus larges qui ont maintenu les prix du Bitcoin sous pression.
Source : TheEnergyMag Les réserves minières s’épuisent depuis des années
La vente au premier trimestre 2026 n’est pas tombée de nulle part. Les données de CryptoQuant montrent que le total de Bitcoin détenu par les mineurs dans tous les domaines est en baisse depuis 2023.
À la fin de cette année, les mineurs possédaient collectivement plus de 1,86 million de BTC. Ce nombre est depuis tombé à environ 1,8 million. La tendance est lente mais régulière, et les ventes record du premier trimestre l’ont peut-être encore accélérée.
BTCUSD se négocie à 74 993 $ sur le graphique de 24 heures : TradingView
Le gestionnaire d’actifs CoinShares, dans son rapport sur l’exploitation minière Bitcoin du premier trimestre 2026, a averti que d’autres problèmes pourraient survenir. Les traders à coûts plus élevés devraient s’attendre à une capitulation continue au premier semestre de cette année, a déclaré la société, à moins que le prix du Bitcoin ne connaisse une reprise significative.
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Les acheteurs de titres du Trésor interviennent alors que les mineurs se retirent
À mesure que les sociétés minières vendent, les entreprises acheteuses évoluent dans la direction opposée. Strategy, la plus grande trésorerie Bitcoin en termes de détention, a continué de développer sa position.
Le co-fondateur Michael Saylor a signalé plus tôt cette semaine qu’un autre achat était en préparation, partageant le graphique de l’historique des acquisitions BTC de la société, une décision que ses partisans en sont venus à lire comme un signe presque certain d’un achat imminent.
Image en vedette par MetaAI, graphique par TradingView
