Le milliardaire Ken Griffin ne mâche pas ses mots.
Le légendaire gestionnaire de fonds spéculatifs estime qu’une fermeture prolongée du détroit d’Ormuz rend inévitable une récession mondiale, selon CNBC. Il a ajouté que cela pourrait transformer un conflit déjà brûlant au Moyen-Orient en une menace économique de grande envergure.
Pour les investisseurs, les implications ont moins à voir avec le suivi des mouvements quotidiens du pétrole qu’avec ce qui se passe lorsque les points critiques de l’énergie mondiale restent obstrués suffisamment longtemps pour faire pression sur la croissance, les prix à la consommation et la confiance des entreprises.
La décision difficile de Griffin intervient à un moment où les marchés ont récupéré une grande partie de leurs pertes liées au conflit, mais cet optimisme semblera bien plus fragile si les choses persistent.
Le pétrole se situe toujours autour de 100 dollars le baril et les économies qui dépendent de l’énergie importée restent les plus exposées.
En termes simples, si Ormuz reste fermée, les dégâts économiques ne resteront pas longtemps au niveau régional.
Qui est Ken Griffin?
Ken Griffin est sans doute l’un des investisseurs les plus prolifiques des trois dernières décennies.
Il est le fondateur et PDG du fonds spéculatif Citadel, né de sa résidence à Harvard en 1987, avant de lancer sa formule en 1990.
Il a également lancé Citadel Securities, qui a finalement évolué pour devenir une boutique macro à part entière à Wall Street.
Dans le dernier dossier 13F de Citadel, le fonds spéculatif a choisi les plus grands gagnants du marché.
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La présentation de Citadel au quatrième trimestre 2025 a été riche en exposition aux grands noms du marché, à savoir QQQ, SPY, Tesla, Nvidia et Apple.
Il a également largement contribué aux ETF Netflix, Amazon, Broadcom, Meta et Dow. La plus grande déclaration a peut-être été faite avec le pari du fonds sur Amazon, qui a totalisé environ 2,52 milliards de dollars, portant cette position au-dessus de 3,2 milliards de dollars. Il a même doublé sa participation dans Nvidia, la portant à près de 4 milliards de dollars.
De plus, Forbes estime la valeur nette personnelle de Griffin à près de 50,1 milliards de dollars.
Dernière répartition de l’activité 13F de Citadel Valeur marchande : 0,67 billion de dollars (au lieu de 0,66 billion de dollars) Entrées/(sorties) en % de la MV totale : +0,52 % Nouveaux achats : 2 088 actions Ajouté à : 5 010 actions Vendu sur : 2 204 actions Participations réduites de : 5 384 actions Concentration des 10 principaux titres : 22,8 % Chiffre d’affaires : 29,2% Source : WhaleWisdom
Ken Griffin prévient qu’une fermeture prolongée du détroit d’Ormuz pourrait déclencher des risques inévitables de récession mondiale à l’avenir.
Getty Images/FABRICE COFFRINI
Pourquoi Ken Griffin voit un risque de récession
Griffin a été particulièrement direct en affirmant que l’économie mondiale tomberait dans une récession si le détroit d’Ormuz restait fermé pendant une période prolongée.
“Supposons que (le détroit) soit fermé pendant les six à 12 prochains mois : le monde se retrouvera dans une récession”, a-t-il déclaré lors de la conférence économique mondiale Semafor. “Il n’y a aucun moyen de contourner ce problème.”
Griffin décrit un choc d’offre de six à 12 mois qui affecte les points d’étranglement les plus critiques du monde, alors qu’il dépasse déjà les 100 dollars le baril.
Sa logique se résume à trois points principaux.
Choc énergétique : un arrêt prolongé maintient le pétrole à un niveau élevé, augmentant les coûts liés aux transports, à l’industrie manufacturière et aux secteurs énergivores à l’échelle mondiale. Pression inflationniste : la hausse du pétrole brut influence les prix du carburant, du transport maritime et des intrants, rendant finalement l’inflation plus dure et plus tenace. Impact mondial : Griffin a noté que l’Asie reste particulièrement vulnérable, mais que les dégâts ne s’arrêteront pas là.
Un effet de second ordre est également attendu dans le monde, où Griffin note « un virage massif vers des sources de carburant alternatives, notamment l’éolien, le solaire et le nucléaire ».
Pourquoi le détroit d’Ormuz est important
Le détroit d’Ormuz n’est pas une simple route maritime parmi d’autres. En fait, je le décrirais plutôt comme une soupape de pression pour l’infrastructure énergétique mondiale.
D’ailleurs, début 2024 et début 2025, il représentait environ un cinquième de la production et de la consommation mondiales de pétrole, selon l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis, et à peu près la même proportion du commerce mondial de GNL.
C’est exactement la raison pour laquelle l’économie américaine est si durement touchée, même si environ 8 % de ses importations de pétrole brut proviennent de la région du Golfe. Par conséquent, chaque fois qu’il y a un choc d’offre, le résultat est une augmentation du coût de l’essence, du diesel et des billets d’avion sur le front intérieur.
Les chiffres montrent que le carnage est déjà en train de se produire.
L’EIA indique que le Brent a atteint en moyenne 103 dollars le baril en mars, soit une hausse de 32 dollars par rapport à février, puis a brièvement touché 128 dollars le 2 avril.
Aux États-Unis, les prix du diesel ont augmenté de 50 % pour atteindre 5,52 dollars le gallon, tandis que les prix de l’essence à la production ont augmenté de 15,7 % en mars.
Cette augmentation incroyable alimente déjà l’inflation et fait transpirer les responsables de la Réserve fédérale. À titre de comparaison, le FMI prévient qu’un arrêt prolongé du pétrole à proximité des 100 dollars réduirait la croissance mondiale à 2,5%, a rapporté Reuters.
Les grandes banques sont de plus en plus sombres face au risque de récession à mesure que le choc pétrolier s’intensifie. Goldman Sachs a relevé sa probabilité d’une récession aux États-Unis à 30 %, contre 25 % fin mars de cette année, citant une économie nerveuse dans un contexte de choc pétrolier, une croissance lente et un soutien politique en déclin. JPMorgan estime qu’il y a 35 % de chances qu’une récession éclate, et les marchés semblent toujours faire preuve de complaisance face à un choc pétrolier potentiellement prolongé qui pourrait affecter la demande et la croissance. Bank of America a également fait valoir que le risque de récession reste sous-évalué, faisant valoir qu’un conflit à grande échelle pourrait conduire à un ralentissement mondial plus large. Morgan Stanley a reporté son appel à une baisse des taux de la Fed de juin à septembre, selon InvestingLive, arguant que les chocs pétroliers de second tour affaibliraient considérablement l’activité et les marchés du travail. Mark Zandi, économiste en chef de Moody’s Analytics, a relevé sa probabilité de récession à 49 %, a rapporté Barron’s, avertissant qu’elle pourrait dépasser 50 % si les prix du pétrole restent élevés. Gregory Daco, économiste en chef d’EY-Parthenon, estime qu’il y a 40 % de chances qu’une récession se produise, avec des risques encore plus élevés si la situation géopolitique se détériore, a noté le Wall Street Journal.
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