Source de l’image : Getty Images
Les actions de Rolls-Royce Holdings (LSE : RR.) ont surpris le monde des investisseurs : elles ont grimpé de 880 % en cinq ans. Et ce, alors même que le titre a chuté de 12 % par rapport à son sommet de 52 semaines fin février.
Le récent déclin est-il préoccupant ? Les marchés sont nerveux depuis le début du conflit avec l’Iran. Et plusieurs des grands noms du FTSE 100 ont également légèrement reculé. Barclays et Lloyds Banking Group l’ont fait, et avec des chutes plus importantes que celles de Rolls-Royce.
Du passé au futur
Si nous regardons ces dernières années et regardons vers l’avenir, une chose me frappe. Chaque fois que Rolls ne fait pas de promesses et livre des résultats excessifs lorsqu’il s’agit de fournir des résultats, tout le monde semble s’attendre à plus. Il s’agit à la fois d’investisseurs privés et d’experts de la ville. Et tu sais quoi ? Ils continuent d’en recevoir davantage.
Mais les bonnes choses comme celle-ci doivent avoir une fin, n’est-ce pas ? Eh bien, pas nécessairement. Oui, je suis sûr que le stock de Rolls-Royce ne peut pas continuer à être vendu plusieurs fois tous les cinq ans. S’ils le faisaient, il se pourrait bientôt qu’il ne reste plus d’argent aux investisseurs pour autre chose.
Et je ne pense vraiment pas que Rolls-Royce mérite d’atteindre les niveaux de valorisation de Tesla. Là encore, je ne pense pas que Tesla le fasse non plus ; même si ce sera peut-être pour un autre jour. Mais je vois toujours un solide potentiel de croissance du cours des actions à long terme, quoiqu’à un rythme plus calme. Mais qu’en disent les analystes ?
Objectifs de prix
Deutsche Bank a récemment relevé son objectif de cours sur les actions Rolls-Royce à 1 550 pence. Cela suffirait pour transformer 10 000 £ investis aujourd’hui en 12 400 £. Les objectifs sont également généralement à relativement court terme, ce serait donc un bon résultat.
Cependant, c’était avant que la question iranienne ne commence. Les derniers objectifs suggèrent un consensus autour de 1 390 pence. À ce prix, nous pourrions voir les 10 000 £ passer à 11 100 £. C’est plus modeste, mais pas mal du tout. Et il existe toujours un consensus d’achat assez fort parmi les prévisionnistes.
Cela étant dit, nous devrions rester à l’écoute des mises à jour alors que le chaos au Moyen-Orient se poursuit. En plus des coûts humanitaires, cela n’aide pas l’industrie aéronautique.
Risques
Je reste optimiste à long terme sur Rolls-Royce. Mais je dois noter que mon collègue de Motley Fool, Royston Wild, a identifié les raisons pour lesquelles le stock de Rolls pourrait poursuivre son déclin actuel. Ce sont des dangers bien réels et je vous recommande de vérifier vos pensées.
Cela indique une baisse de la demande de moteurs et de services Rolls-Royce. L’aviation civile est la plus grande activité de l’entreprise. Et les conflits mondiaux rendent la gestion de cette situation très compliquée à l’heure actuelle. La bourse n’aime pas l’incertitude.
Rolls est également confronté à une augmentation des coûts de production, et pas seulement à cause de la hausse des factures de carburant. Cela devrait également affecter les clients de Rolls-Royce, en raison d’un éventuel effet d’entraînement sur la demande. Et Royston souligne également la valorisation : un ratio cours/bénéfice (P/E) prévu de 33 n’est généralement pas considéré comme une bonne affaire.
Il est temps de changer ?
Tout revers potentiel survient à un moment clé du changement pour Rolls-Royce. Elle passe d’une phase de reprise rapide à une maturité plus soutenue à long terme. Et cela peut amener les investisseurs à réévaluer la valorisation d’une action.
Je pense toujours que les investisseurs à long terme devraient continuer à considérer les actions Rolls-Royce. Mais c’est certainement aussi le moment idéal pour se concentrer attentivement sur ces risques.
