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Les actions de Taylor Wimpey (LSE : TW) ont été battues lors de la récente volatilité des marchés boursiers. C’est pénible pour moi puisque je détiens une participation importante dans le titre, mais cela crée une opportunité pour les nouveaux investisseurs. Est-il temps d’envisager l’achat ?
Tout d’abord, un mot d’avertissement. Alors que le constructeur immobilier FTSE 250 réalise une performance surprenante, le titre connaît des difficultés depuis des années. Il y a près de dix ans, Taylor Wimpey dépassait les 2 £. Aujourd’hui, il se négocie à un peu moins de 97p. Les investisseurs ont perçu un flux de dividendes décent, mais ces versements n’ont que partiellement compensé d’importantes pertes en capital.
Cependant, alors que les actions se négocient désormais à leur plus bas niveau depuis 10 ans, cela pourrait être l’occasion de racheter une société britannique bien établie à un prix très réduit.
Actions les plus rémunératrices du FTSE 250
Les constructeurs d’habitations ont eu des difficultés dans tous les domaines. Depuis 2016, le secteur est frappé par le Brexit, l’inflation, la hausse des taux hypothécaires et la fin du programme d’aide à l’achat.
J’ai acheté Taylor Wimpey il y a presque trois ans, attiré par la performance, mais les actions sont volatiles depuis. Je me sentais vraiment optimiste quant aux perspectives pour cette année, avec une baisse de l’inflation et une baisse potentielle des taux directeurs de la Banque d’Angleterre jusqu’à 3 %. Je pensais que la baisse de l’inflation et des taux hypothécaires réduirait les coûts, améliorerait l’abordabilité et permettrait aux acheteurs de se sentir plus riches.
Elle a finalement renoué avec les bénéfices, avec les dividendes réinvestis, mais c’est alors que la guerre en Iran a commencé. Le cours de l’action Taylor Wimpey a plongé de 15 % le mois dernier, la hausse des prix du pétrole alimentant les craintes d’une nouvelle inflation. Les taux hypothécaires sont déjà en hausse, ce qui pourrait réduire la demande, faire baisser les ventes et nuire aux bénéfices. En 12 mois, il a chuté de 14 %.
Taylor Wimpey doit également absorber des coûts de main-d’œuvre plus élevés, grâce à l’augmentation de l’assurance nationale des employeurs et à deux augmentations du salaire vital national qui ont résisté à l’inflation. Elle a également dû dépenser plusieurs centaines de millions de livres pour résoudre des problèmes de sécurité incendie dans les revêtements. Avec autant de pièces mobiles, les fluctuations du cours des actions ne sont pas surprenantes.
Il ne s’agit pas seulement des événements en Iran. Les résultats de l’année 2025 du 5 mars ont montré une baisse de 54,3 % du bénéfice avant impôts à 146,5 millions de livres sterling. Le carnet de commandes a légèrement diminué, passant de 2 milliards de livres sterling à 1,9 milliard de livres sterling. Le conseil d’administration a évoqué une “incertitude” avant le budget de novembre dernier et a déclaré que les bénéfices d’exploitation chuteraient en 2026.
Il y avait des aspects positifs. Le chiffre d’affaires a augmenté de 13 % à 3,8 milliards de livres sterling, tandis que les achèvements, y compris les coentreprises, ont augmenté de 6 % à 11 229. Le prix moyen des ventes privées a augmenté de 18 000 £ pour atteindre 374 000 £.
Choc des dividendes
Le dividende final semble sensationnel : 9,9 %, mais ce chiffre global doit être traité avec prudence. Le conseil d’administration a réduit le paiement total de 1,25 % en 2024, puis d’un montant beaucoup plus important de 19,5 % en 2025, le réduisant de 9,46 pence en 2024 à 7,62 pence par action. Le rendement à terme pour 2026 est désormais de 7,85 %. Cela reste attractif, mais en deçà de ce que les investisseurs attendaient.
Avec un ratio cours/bénéfice de 12,2, le titre n’est pas surévalué. Je tiens bon, en espérant une reprise tout en gagnant des revenus, quoique un peu moins que ce à quoi je m’attendais. Les actions Taylor Wimpey valent toujours la peine d’être examinées dans une perspective à long terme, mais la guerre et l’incertitude plus large des marchés signifient que la volatilité va probablement se poursuivre. Il faut de la patience.
