Bonne journée. Elon Musk préparerait une offre publique initiale d’été pour un SpaceX nouvellement agrandi qui pourrait réinitialiser la définition de ce à quoi ressemble le « grand » sur les marchés publics, et les directeurs financiers voudront y prêter attention.
“Pour justifier une capitalisation boursière de 1,5 billion de dollars après son introduction en bourse, SpaceX devrait gagner plus que Berkshire Hathaway. Voici pourquoi c’est peu probable”, est un article de Fortune rédigé par mon collègue Shawn Tully. Avec un objectif de levée de fonds primaire de 50 milliards de dollars et une valorisation de 1 500 milliards de dollars, l’opération serait derrière Saudi Aramco en termes de capitalisation boursière et dépasserait les débuts d’Alibaba, mais elle s’écarte des états financiers fragmentaires et des informations largement non consolidées, écrit Tully. SpaceX a déclaré environ 15 milliards de dollars de revenus et environ 8 milliards de dollars d’EBITDA l’année dernière, mais les médias font état d’une perte de 2,4 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2025, avec la dépréciation et les intérêts restant à ajouter, suggérant peu ou pas de bénéfice GAAP sur l’introduction en bourse.
Tully explique aux lecteurs cette implication inconfortable : avec 1 500 milliards de dollars, les investisseurs n’achètent pas de bénéfices, mais plutôt une histoire de croissance à très forte intensité de capital dont le marché final est encore en train d’être inventé.
Pour les directeurs financiers, l’article devient une étude de cas sur la mesure dans laquelle les valorisations, les bénéfices « fantômes » et les hypothèses d’intensité du capital peuvent être étirées avant même que les investisseurs sur un marché haussier ne fixent la limite. Cela soulève également une question : si les investisseurs publics acceptent les conditions de Musk, va-t-il revoir les normes de valorisation et les ambitions de levée de capitaux dans les domaines de l’espace, de l’IA et des infrastructures, obligeant les directeurs financiers des licornes et des mégacapitalisations à revoir leurs propres introductions en bourse ou leurs calculs dérivés ?
L’article de Tully se penche sur les chiffres derrière l’objectif de 1,5 billion de dollars. Vous pouvez lire l’article ici.
Classement
Saqib Baig a été nommé directeur financier par intérim de Peloton Interactive, Inc., à compter du 27 mars, en remplacement de Liz Coddington, qui démissionne pour poursuivre une opportunité extérieure, comme annoncé précédemment, selon un dossier déposé auprès de la SEC. Baig est directeur comptable de l’entreprise depuis novembre 2022 et depuis août 2025, il est également directeur financier de l’unité commerciale de l’entreprise. Avant de rejoindre Peloton, Baig était contrôleur des risques comptables, de l’évaluation et des rapports financiers chez Meta Platforms, Inc.
Asaf Alperovitz a été nommé directeur financier d’ICL Group Ltd. (NYSE : ICL), une société mondiale de minéraux spécialisés, à compter du 15 juin, en remplacement d’Aviram Lahav, qui prend sa retraite. Alperovitz possède plus de deux décennies d’expérience financière de haut niveau. Il est actuellement directeur financier de SolarEdge Technologies et a précédemment occupé des postes de directeur financier chez Delta Galil Industries, Syneron Candela et d’autres sociétés, et a également été PDG d’Allmed Solutions.
quelle chose
La confiance des entreprises du secteur privé américain s’est améliorée en février, selon le dernier rapport S&P Global US Business Outlook publié mercredi.
De manière générale, les entreprises s’attendent à une augmentation de l’activité par rapport aux niveaux actuels. Les prévisions de bénéfices et d’investissement se sont également améliorées par rapport à octobre 2025. Toutefois, les attentes en matière d’embauche sont plus prudentes qu’à la fin de l’année dernière et les entreprises s’attendent à une augmentation significative des coûts non personnels.
De nombreux répondants ont déclaré qu’attirer de nouveaux clients et introduire de nouveaux produits sont des facteurs importants pour soutenir leurs prospects. Dans le même temps, les entreprises ont signalé les défis posés par les tarifs et la concurrence intense sur le marché. Ils ont également noté que l’incertitude économique et politique actuelle pourrait continuer de peser sur le secteur privé américain.
L’enquête couvre deux secteurs : l’industrie manufacturière et les services. La confiance s’est améliorée le plus fortement parmi les entreprises manufacturières. Le solde net des producteurs de biens s’attendant à une augmentation de l’activité commerciale s’est élevé à +50%, une forte augmentation depuis octobre et marquant le niveau le plus élevé depuis quatre ans.
En revanche, le moral des entreprises du secteur des services n’a montré aucun changement. Le solde net est resté à +29%, identique à celui de la période d’enquête précédente, et inférieur au niveau habituel observé depuis la pandémie.
L’enquête a été menée entre le 10 et le 24 février, avant le conflit entre les États-Unis et Israël avec l’Iran. En conséquence, les résultats ne reflètent aucun impact potentiel de cette évolution.
Aller plus profondément
Le Fortune 500 Innovation Forum réunira des dirigeants du Fortune 500, des responsables politiques américains, d’éminents fondateurs et des leaders d’opinion les 16 et 17 novembre à Détroit pour contribuer à façonner l’avenir de l’économie américaine.
La mission : une conversation franche sur le rôle du capitalisme et de la concurrence en Amérique, du progrès technologique et de la création d’emplois à la revitalisation des communautés et à l’évolution des marchés. Les entreprises Fortune 500 reconstruisent leur capacité à résister aux perturbations et tracent la voie vers une nouvelle ère d’industrialisation alimentée par l’ingéniosité technologique.
entendu
“L’équipe qui m’aide à gérer mes journées, en coulisses, constitue le réseau de soutien le plus solide que je puisse espérer. Leur aide et leur soutien m’ancrent et constituent mon fondement.”
—Maria Ferraro, directrice financière et responsable de l’inclusion et de la diversité chez Siemens Energy, a écrit dans un article sur LinkedIn cette semaine.
