Source de l’image : Groupe International Airlines
Le cours de l’action International Consolidated Airlines (LSE:IAG) a connu de sérieuses turbulences ces dernières semaines. Comme d’autres compagnies aériennes mondiales, sa valeur a chuté à mesure qu’une nouvelle guerre éclatait au Moyen-Orient. Mais ce n’est qu’une partie de l’histoire, puisque ses actions étaient en chute libre avant même le début du conflit la semaine dernière.
La question est : l’action IAG peut-elle se remettre de cette pause ? Les analystes de la ville sont convaincus qu’ils peuvent le faire : 21 d’entre eux sont actuellement notés sur l’action FTSE 100 et leur objectif de cours sur 12 mois est de 500,6 pence. C’est 33 % de plus que les niveaux actuels de 376,6p.
L’un de ces spécialistes des chiffres est encore plus positif. Ils visent un prix de 680 pence d’ici la même période l’année prochaine, soit 81 % de plus que les prix actuels.
Dans le contexte actuel, ces estimations sont-elles réalistes ? J’ai mes doutes…
Des fissures apparaissent-elles ?
Les risques pesant sur la reprise post-pandémique d’IAG étaient élevés avant même le début de la tragique guerre en Iran.
Sa mise à jour financière annuelle publiée vendredi 27 novembre a révélé des bénéfices records de 5 milliards d’euros en 2025, soit une augmentation de 17 % sur un an. Le problème est que les affaires commencent à ralentir considérablement. La croissance des ventes de 4 % n’a pas été terrible l’année dernière, mais elle a diminué de plus de moitié par rapport aux 9 % de 2024. Et au cours du trimestre de décembre, les revenus ont chuté de près de 1 % en raison de la faible demande de passagers et de fret.
IAG est confronté à une pression importante sur ses ventes et ses marges alors que ses concurrents réduisent leurs tarifs aériens. Mais ce n’est pas le seul problème. Les dépenses de consommation sont faibles sur de nombreux marchés clés, et la décision de la compagnie aérienne d’offrir davantage de sièges premium la rend vulnérable si les conditions restent difficiles.
Ses routes long-courriers se heurtent également à des obstacles à mesure que les États-Unis deviennent une destination moins attractive pour les voyageurs internationaux. Les voyages internationaux vers les États-Unis ont chuté de plus de 4 % en 2025, posant un gros problème pour les opérations transatlantiques d’IAG.
Perturbation au Moyen-Orient
Alors que le conflit au Moyen-Orient se poursuit, la quête de l’entreprise pour accroître ses revenus et ses bénéfices est devenue encore plus difficile. Mardi 10 mars, British Airways a annoncé qu’elle annulerait tous les vols entre Amman, Bahreïn, Doha, Dubaï et Tel Aviv jusqu’à la fin du mois. Les voyages à destination et en provenance d’Abu Dhabi ont également été annulés.
Cependant, le plus grand défi pour IAG et pour le cours de son action réside dans les perturbations des expéditions de pétrole en provenance de la région. Les prix ont atteint cette semaine leur plus haut niveau depuis six ans, au-dessus de 119 dollars le baril. Ils se sont stabilisés depuis, mais pourraient à tout moment augmenter à nouveau compte tenu de l’évolution de la situation.
L’action IAG vaut-elle la peine d’être considérée ?
Compte tenu de ces facteurs, je suis loin d’être convaincu qu’IAG parviendra à réaliser les gains de cours de l’action espérés par les courtiers. Mais ce n’est pas impossible. La hausse des prix du pétrole pourrait alimenter une hausse plus large de l’inflation, ce qui exercerait une pression supplémentaire sur les dépenses de consommation. Toutefois, la forte demande sur les marchés émergents pourrait encore stimuler les ventes et les bénéfices de l’entreprise en 2026.
La formidable puissance de la marque British Airways pourrait également soutenir la croissance, et les mesures visant à offrir des services haut de gamme plus importants pourraient soutenir les bénéfices si la demande des particuliers fortunés persiste.
Mais ces facteurs l’emportent-ils sur les dangers dont nous avons parlé ? Je n’en suis pas sûr et je pense que le cours de l’action IAG pourrait rester en dessous de la limite. J’ai identifié d’autres actions de premier plan que je préférerais personnellement acheter dès maintenant.
