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Lorsqu’une action à dividende augmente de 42 % en seulement 12 mois tout en offrant un rendement supérieur à 5 %, elle a tendance à attirer mon attention.
C’est exactement ce qui s’est passé avec une action du FTSE 100 sur laquelle j’étais sceptique il y a quelques années à peine. Alors qu’est-ce qui a changé ?
Une histoire de retour surprenante
British American Tobacco (LSE : BATS) a connu une reprise notable. Au moment où j’écris le 4 mars, l’action se négocie à 4 489 pence. Cela aurait été une surprise pour de nombreux investisseurs il y a à peine 12 mois, lorsque le cours de l’action s’élevait à 3 156p.
L’action affiche désormais un rendement en dividende de 5,3 % au moment où j’écris. C’est confortablement plus élevé que la moyenne plus large de Footsie d’environ 3,5 %.
Croissance et revenus ? Je voulais approfondir ce qui se cache derrière la reprise.
L’entreprise a modifié de manière agressive sa gamme de produits, passant des produits du tabac traditionnels vers des alternatives de « nouvelle génération ». Ce changement de stratégie semble porter ses fruits.
Ces produits de nouvelle catégorie génèrent désormais des flux de revenus importants. Les flux de trésorerie ont été solides, soutenant les solides versements de dividendes de la société.
Pourquoi la valorisation semble attrayante
Avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de seulement 12,7 à l’heure actuelle, je pense que le titre semble offrir un bon rapport qualité-prix. Encore mieux si l’on considère la demande non cyclique pour ses produits. Je pense que c’est un avantage potentiel pour les investisseurs compte tenu de l’état actuel des marchés.
La société continue de générer des milliards de flux de trésorerie annuels, qui financent à la fois les rendements pour les actionnaires et les investissements dans les catégories de croissance.
La clarté stratégique de la direction autour des produits à risque réduit me rassure également quant à leur visibilité.
Les produits du tabac à vapoter et à chauffer connaissent une expansion rapide sur des marchés clés, ce qui donne à l’entreprise une exposition à un segment de marché en croissance alors que les volumes de cigarettes traditionnelles diminuent.
Bien entendu, les investisseurs devraient se sentir à l’aise avec l’éthique d’investir dans des actions de tabac comme celle-ci, étant donné les impacts potentiels sur la santé et la société.
Les risques restent importants
Ceux qui envisagent British American Tobacco devraient également peser les risques.
La pression réglementaire ne montre aucun signe de relâchement. Les gouvernements du monde entier continuent d’imposer des contrôles plus stricts sur la publicité, l’emballage et la vente du tabac. Cela peut avoir un impact significatif sur la croissance des ventes et la rentabilité.
Rien ne garantit non plus que la transition vers des produits à risque réduit réussira au rythme prévu par la direction. Les consommateurs sont notoirement inconstants. Les tendances de la demande peuvent changer rapidement et la concurrence est féroce.
mon verdict
British American Tobacco a récemment généré des gains impressionnants sur le cours de ses actions pour les investisseurs. Le rendement du dividende supérieur à la moyenne et la forte génération de flux de trésorerie de la société peuvent également être attrayants pour ceux qui recherchent un rendement supplémentaire.
Avec un ratio P/E relativement faible et ses qualités défensives. Je pense que c’est une action destinée aux investisseurs à la recherche d’une combinaison de revenus et de croissance à considérer davantage.
