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En tenant compte de la cyclicité, la seule fois où l’indice S&P 500 a été plus cher qu’il ne l’est aujourd’hui, c’était en 2000. Juste avant le krach des entreprises Internet, les valeurs technologiques ont chuté.
Les investisseurs ne peuvent pas ignorer ce phénomène, mais la question est de savoir ce qu’ils doivent faire à ce sujet. Et la réponse n’est pas nécessairement de commencer à vendre des actions, ni même d’arrêter d’en acheter.
Krach boursier
Il est presque impossible d’ignorer les similitudes entre le marché boursier de 2000 et celui d’aujourd’hui. L’essor de l’intelligence artificielle ressemble beaucoup à celui d’Internet.
Les victimes du crash de la bulle Internet ont été énormes. Certaines actions ont chuté de plus de 90 % et les investisseurs qui les ont achetées au plus haut attendent toujours leur reprise.
En dehors du secteur technologique, certaines actions ont non seulement conservé leur valeur, mais ont même augmenté à mesure que les investisseurs recherchaient la sécurité. Il s’agissait de titres issus de secteurs tels que la consommation défensive et les services publics.
Par conséquent, une stratégie pour les investisseurs à la recherche d’actions américaines sur le marché actuel consiste à rechercher une éventuelle stabilité en dehors de l’IA. Mais je pense qu’il s’agit d’une approche risquée qui doit être utilisée avec prudence.
soyez sur la défensive
L’une des actions qui s’est bien comportée lors de la crise de 2000 a été Procter & Gamble (NYSE :PG). Les raisons sont évidentes : elle occupe une position forte sur un marché où la demande est stable.
Le titre pourrait bien résister si le marché se vendait à nouveau. Mais il a sous-performé le S&P 500 depuis 2000, et les investisseurs doivent décider s’il s’agit d’une véritable opportunité à long terme.
La croissance des revenus au cours de la dernière décennie a été inférieure à 2 % par an. Et l’action se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 22, ce qui n’est pas vraiment bon marché.
Ce n’est pas une critique : les opportunités de croissance n’ont tout simplement pas existé ces dernières années. Mais les investisseurs doivent considérer les actions comme un investissement à long terme et non comme une simple spéculation à court terme.
Gardez le cap
Lorsqu’on pense à la crise de l’an 2000, il est facile d’oublier que la meilleure solution pour de nombreux investisseurs était de rester sur place. Amazon (NASDAQ :AMZN) en est un excellent exemple.
Le cours des actions de la société a chuté de plus de 95 % lorsque la bulle Internet a éclaté. Mais même les investisseurs qui ont acheté au sommet ont gagné plus de 14 000 % sur leur investissement simplement en tenant bon depuis.
Il y a une bonne raison à cela. Amazon a adopté une approche disciplinée pour créer de la valeur pour ses actionnaires. Sa plateforme en ligne a créé une position dominante en misant sur le long terme.
En vous concentrant de manière agressive sur les clients, vous établissez une échelle qui rend presque impossible la concurrence avec d’autres entreprises. Et le reste a suivi au fil du temps.
ce que je fais
Je possède des actions Amazon et l’entreprise est au centre des dépenses en IA. Et le risque est réel que cela ne porte pas ses fruits si la demande ne se matérialise pas comme prévu.
Dans cette situation, le cours de l’action pourrait baisser. Mais je suis un acheteur plutôt qu’un vendeur, aux niveaux actuels, même avec le S&P 500 à des niveaux de valorisation historiquement élevés.
À mon avis, la leçon de l’histoire est très claire. Les investisseurs capables d’identifier les entreprises présentant des avantages concurrentiels à long terme n’ont pas à s’inquiéter des baisses boursières à court terme.
