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Une fiducie de placement immobilier (REIT) est un moyen unique pour les investisseurs de s’exposer au marché immobilier. Dans le même temps, les REIT peuvent être attrayants pour les chercheurs de revenus, en raison de l’obligation de verser un montant important de bénéfices sous forme de dividendes.
Voici un exemple que j’ai trouvé avec un rendement en dividende supérieur à 8 %.
Faire l’analyse de rentabilisation
Je fais référence au Social Housing REIT (LSE : SOHO). Au cours de la dernière année, le cours de l’action a augmenté de 17 %, avec un rendement du dividende actuel de 8,18 %. L’entreprise possède et gère des logements avec un accompagnement spécialisé. Ceux-ci sont généralement loués à des associations de logement locales dans le cadre de baux à long terme, et les révisions des loyers sont souvent liées à l’inflation. C’est une bonne chose du point de vue de l’investisseur car cela donne une visibilité sur les flux de trésorerie et les revenus futurs qui pourraient augmenter en fonction de l’inflation.
Veuillez noter que le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client et peut être sujet à changement à l’avenir. Le contenu de cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il n’est pas destiné à être et ne constitue aucun type de conseil fiscal.
Un autre facteur attrayant du REIT est que les locataires reçoivent un financement de loyer soutenu en fin de compte par les autorités locales britanniques et le gouvernement central. Je ne vois donc pas du tout le risque de défaut de paiement si élevé. Cela offre un autre niveau de confort quant à la durabilité des revenus. Le portefeuille compte actuellement 492 propriétés, donc même si une transaction échoue, il est suffisamment diversifié pour résister à l’impact.
Les derniers résultats ont montré que le taux d’occupation des résidents est resté stable à 86%, avec une perception des loyers de 91,4%. Même si certains souhaitent un taux d’occupation de 100 %, d’après mon expérience, ce n’est tout simplement pas réaliste. Tout ce qui dépasse 80 % est bon à mon avis et montre que beaucoup d’espace est utilisé.
Réflexions sur les dividendes
Dans les résultats intermédiaires, le dividende par action a augmenté de 3 %, la première augmentation depuis 2022. Il verse des niveaux de revenus stables depuis des années, mais une hausse est toujours agréable. Le rendement serait plus élevé, mais la croissance du cours de l’action s’est modérée, car le cours de l’action est un facteur dans le calcul du rendement du dividende.
La couverture des dividendes est de 1,2x, ce qui est bon signe. Tout chiffre supérieur montre que la société peut couvrir entièrement les paiements de dividendes actuels avec le bénéfice par action récent. Tant que ce chiffre reste supérieur à un, je ne vois aucune menace de réduction du dividende.
Risques à prendre en compte
Comme dans toute entreprise, il existe des inquiétudes. Bien que le portefeuille soit vaste, il est entièrement concentré au Royaume-Uni. Ainsi, si nous constatons un changement dans la demande ou dans la manière dont le gouvernement structure le logement social, cela pourrait avoir de graves conséquences sur le REIT. Un autre point est l’effet de levier dont dispose l’entreprise, puisque l’endettement est nécessaire pour financer de nouveaux projets. Si les taux d’intérêt restent élevés plus longtemps, les investisseurs pourraient réajuster leurs attentes en matière de bénéfices en raison de la hausse des coûts du service de la dette.
En fin de compte, je pense que ce FPI se trouve actuellement dans une excellente position. J’envisage sérieusement d’acheter et je pense que les investisseurs pourraient envisager de faire de même.
