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2025 a été une année brillante pour les actions à dividendes élevés. Je le sais parce que je possède les trois rendements les plus élevés de l’ensemble du FTSE 100, et ils l’ont fracassé ! Pourront-ils récidiver en 2026 ?
Principales actions à revenu du FTSE 100
Mes trois grands gagnants sont issus du secteur financier : l’assureur et gestionnaire d’actifs Legal & General Group (LSE : LGEN), le gestionnaire de fortune M&G (LSE : MNG) et l’assureur Phoenix Group Holdings (LSE : PHNX). J’ai beaucoup écrit sur eux ces derniers temps, mais c’est difficile de ne pas le faire. Il y a trois ans, j’ai pris un risque en injectant une grande partie de ma pension personnelle auto-investie (SIPP) dans ces finances, et cela a rapporté au-delà de mes attentes.
À l’époque, ces trois titres semblaient mal-aimés et se négociaient à des ratios cours/bénéfice (P/E) d’environ six ou sept. Le cours de ses actions dérivait depuis des années, alors que les investisseurs recherchaient de plus en plus les mégacapitalisations technologiques américaines.
J’avais peur qu’ils se révèlent être des pièges à valeur. J’ai également dû résister à l’attrait de ses rendements en dividendes très élevés. À différents moments, tous les trois payaient plus de 10 % par an.
Comme tout investisseur le sait, des rendements élevés peuvent être un signe d’avertissement. Les rendements augmentent lorsque les cours des actions baissent, ce qui suggère que quelque chose ne va pas. Les entreprises doivent également générer des poches de liquidités pour se financer. Si le dividende est réduit, les investisseurs à revenus se dirigent vers la sortie et le cours de l’action en prend un coup.
Mais j’ai fait mes devoirs et j’ai conclu que les paiements semblaient raisonnablement sécurisés. Legal & General, M&G et Phoenix avaient de solides antécédents en matière de maintien ou d’augmentation de leurs dividendes et de solides ratios Solvabilité II, ce qui témoigne de la solidité de leur capital. Alors j’ai rempli mes bottes.
Les dividendes sont restés élevés et les actions ont grimpé en flèche. M&G se démarque, avec le cours de son action en hausse de 53 % au cours de l’année écoulée. Phoenix n’était pas loin derrière, avec une augmentation de 51 %. Ajoutez un revenu et j’obtiens un rendement total sur un an d’environ 60 %.
Il faut davantage de division
Legal & General est à la traîne, avec une croissance du cours de l’action de 19,4 %, mais elle reste assez décente, et j’ai obtenu un rendement glissant de 8 %. Maintenant, j’espère que ses actions pourront rattraper son retard.
Malgré son bon parcours, M&G ne semble pas en difficulté, avec un P/E de seulement 12,2. Legal & General est plus cher à 15,6. Phoenix semble un peu cher aujourd’hui, son P/E s’élève à 22,7.
À un moment donné, je m’attends à ce que leurs actions ralentissent. Ce sont des valeurs de revenu, pas des monstres de croissance. Néanmoins, tous trois ont bénéficié d’un regain d’intérêt pour les sociétés de premier ordre du Royaume-Uni. Et si les taux d’intérêt continuent de baisser, pesant sur les rendements des liquidités et des obligations, davantage d’investisseurs pourraient s’y lancer.
Ses rendements ne sont plus aussi fulgurants qu’avant, grâce à la hausse des cours des actions. Néanmoins, M&G prévoit un rendement de 7,18 % en 2026, Phoenix autour de 7,7 % et Legal & General un impressionnant 8,33 %.
Les dividendes ne sont jamais garantis. Les trois conseils d’administration prévoient une croissance modeste des dividendes de 2 % par an à l’avenir. Cependant, M&G, Legal & General et Phoenix subiraient un krach boursier. Ils sont également confrontés à une concurrence féroce pour de nouvelles sources de revenus, telles que les transferts de risques liés aux retraites.
Néanmoins, je pense toujours qu’ils offrent une opportunité rare d’envisager de garantir un revenu élevé à long terme. Si nous réalisons une autre année de gains constants, ces rendements qui ne surviennent qu’une fois par décennie pourraient disparaître à jamais.
