Le cycle actuel du Bitcoin a remis en question presque toutes les hypothèses sur lesquelles les traders s’appuient pour identifier un cycle de marché complet. Le prix a augmenté régulièrement au cours des deux dernières années, mais le mouvement explosif qui indique les derniers stades d’une phase haussière du Bitcoin a été absent.
Selon une analyse partagée sur La différence n’est ni psychologique ni technique au sens habituel d’un cycle de quatre ans.
Différence de liquidité dans ce cycle
La déconnexion entre l’action actuelle des prix du Bitcoin et les cycles précédents de quatre ans a soulevé des questions parmi les analystes de cryptographie quant à savoir si le cycle a déjà atteint un sommet ou si quelque chose de différent influence son comportement sous la surface.
Par exemple, lors du marché haussier de 2020-2021, le pic du Bitcoin a coïncidé avec une période d’expansion extrême des liquidités. Bitcoin a suivi ce flux dans une explosion parabolique classique une fois que les conditions de liquidité ont atteint leur point le plus expansif.
Le graphique partagé par Sykodelic montre clairement cette tendance. L’indice de liquidité a culminé près du prix maximum en 2021 après une période de croissance depuis l’assouplissement quantitatif fin 2019. Cela a été suivi d’une baisse qui s’est alignée sur le marché baissier de 2022, qui a finalement mis fin au creux du marché baissier.
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Il est intéressant de noter que ce modèle d’action des prix du Bitcoin suivant l’indice de liquidité s’est répété lors de chaque cycle haussier précédent. Cette fois, la structure est inversée. L’indice de liquidité n’a pas culminé autour du plus récent sommet historique de Bitcoin, supérieur à 126 000 $. Au lieu de cela, la liquidité a oscillé et n’a commencé que récemment à se stabiliser autour des niveaux observés lors du creux du marché baissier de 2022.
L’un des aspects les plus inhabituels de ce cycle est le chemin parcouru par Bitcoin malgré un soutien limité en matière de liquidité. Sykodelic note que Bitcoin est passé de la région des 15 000 dollars à bien au-dessus de 100 000 dollars, alors que la liquidité mondiale se situait dans une fourchette limitée, une tendance qui ne s’était jamais produite auparavant.
Pourquoi la parabole a été retardée, pas annulée
L’absence d’une hausse parabolique a conduit beaucoup à supposer que le cycle est sur le point de s’épuiser. Cependant, Sykodelic affirme le contraire. Selon leur interprétation de l’indice de liquidité mondial, Bitcoin n’entre pas dans une phase de distribution tardive, mais se remet actuellement d’une dépression de liquidité.
Les cycles cryptographiques précédents reposaient largement sur des flux monétaires imprévisibles, mais ce cycle s’est appuyé sur de nouvelles sources de demande structurelle. Les ETF au comptant Bitcoin ont introduit des flux institutionnels persistants, tandis que l’adoption au niveau gouvernemental a modifié le rôle de Bitcoin dans les portefeuilles d’investissement en crypto-monnaie.
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De plus, la montée en puissance des actions d’IA a conduit les marchés boursiers traditionnels à absorber une grande partie des liquidités disponibles, laissant moins de capitaux pour une rotation agressive vers les altcoins et les marchés plus larges de la cryptographie.
Le graphique montre que la liquidité commence à augmenter au moment même où le resserrement quantitatif diminue et où les conditions de liquidité commencent à augmenter. La projection est qu’une fois que la liquidité commencera à augmenter et que l’assouplissement quantitatif se développera, Bitcoin pourrait alors commencer le comportement parabolique manquant qui le mènera à de nouveaux sommets de prix.
Le prix du BTC dépasse 93 000 $ | Source : BTCUSD sur Tradingview.com
Image en vedette créée avec Dall.E, graphique de Tradingview.com
