Les actions technologiques liées au Bitcoin ont connu une modeste reprise dans les échanges au jour le jour, même si cela n’a pas suffi à effacer les pertes qu’elles ont subies hier. Le marché reste nerveux puisque Bitcoin a perdu 21% au cours du mois dernier. Ces derniers jours, il s’est stabilisé autour de 87 000 $ par pièce et est aujourd’hui en hausse de 0,72 %. La plateforme de trading de crypto-monnaie Coinbase était en baisse de 4,76 % hier mais en hausse de 1,37 % au cours des échanges au jour le jour, tandis que Robinhood était en baisse de 4,09 % hier puis en hausse de 0,63 % ce matin, avant commercialisation.
Mais l’éléphant dans la salle des actifs numériques est Michael Saylor Strategy, la principale société de trésorerie Bitcoin, dont la capitalisation boursière vaut désormais moins que le Bitcoin qu’elle possède. Il a chuté de 3,25 % hier, mais a augmenté de 0,45 % avant que la cloche ne sonne.
La capitalisation boursière de Strategy était de 50,6 milliards de dollars au moment de la rédaction et ses 650 000 Bitcoins valaient 56,7 milliards de dollars. Cependant, la mesure clé de la stratégie est son « mNAV » (multiple à la valeur liquidative), qui est un ratio qui décrit la valeur théorique de l’entreprise (actuellement 65,2 milliards de dollars) par rapport à ses avoirs en Bitcoin. Ce ratio était de 1,15 ce matin, ce qui signifie que sa valeur d’entreprise vaut 15 % de plus que votre Bitcoin.
Cependant, si la mNAV tombe en dessous de 1, alors la stratégie est confrontée à une crise : la raison de la détention des actions s’estompe et personne n’est susceptible de fournir davantage de capital à l’entreprise ; Une période de ventes acharnées pourrait s’ensuivre.
La situation est devenue plus tendue après que le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré dans un podcast que la société serait prête à vendre une partie de ses Bitcoins pour respecter ses engagements en matière de dividendes sur sa dette et ses actions privilégiées. “Maintenant, alors que nous regardons l’hiver Bitcoin, alors que nous voyons notre mNAV se compresser, j’espère que notre mNAV ne descendra pas en dessous de un”, a-t-il déclaré. “Mais si nous l’avions et que nous n’avions aucun autre accès au capital, nous vendrions du Bitcoin.”
Cette déclaration était extraordinaire car Saylor, le fondateur, a déclaré à plusieurs reprises qu’il ne vendrait jamais. Actuellement, la stratégie détient un peu plus de 3 % de tous les Bitcoins. Si elle était obligée de vendre pour réunir des liquidités, cela déclencherait probablement également une avalanche. (La société n’a pas immédiatement répondu lorsqu’elle a été contactée pour commentaires.)
Les traders pariant sur des jeux à effet de levier contre la stratégie ont déjà été éliminés. Selon Bloomberg, deux fonds négociés en bourse, MSTX et MSTU, qui offraient des rendements deux fois supérieurs à ceux des actions dans la stratégie sous-jacente, ont perdu plus de 80 % de leur valeur. Avec un tiers, MSTP, ils ont perdu 1,5 milliard de dollars au cours du mois dernier.
Les actions de stratégie ont chuté mardi après que la société a déclaré qu’elle avait constitué une « réserve en dollars américains » de 1,44 milliard de dollars pour financer son dividende et qu’elle disposait de suffisamment de liquidités pour survivre aux 12 à 24 prochains mois, selon le Financial Times.
Certains experts en investissement cryptographique ont une perspective négative. Patrick Horsman, directeur des investissements chez BNB Plus, une autre société de trésorerie de crypto-monnaie, a déclaré au Wall Street Journal : “Je pense que nous pourrions voir Bitcoin revenir à 60 000 $… Nous ne pensons pas que la douleur soit terminée.”
Voici un aperçu des marchés avant la cloche d’ouverture à New York ce matin :
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,24% ce matin. La dernière séance s’est clôturée sur une baisse de 0,53%. Le STOXX Europe 600 a augmenté de 0,35% en début de séance. L’indice britannique FTSE 100 a augmenté de 0,38% en début de séance. L’indice Nikkei 225 japonais était stable. L’indice chinois CSI 300 a chuté de 0,48%. Le KOSPI de la Corée du Sud a augmenté de 1,9%. L’indice indien NIFTY 50 est en baisse de 0,55%. Le Bitcoin était à 87 000 $.
