Les marchés boursiers mondiaux se sont fortement vendus ce matin alors que les investisseurs continuaient de se demander si les entreprises technologiques des « Magnificent Seven » n’avaient pas alimenté une bulle insoutenable dans l’IA. La vente est brutale. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont chuté de 0,36% ce matin après avoir perdu 2,38% hier. Les contrats à terme sur le S&P 500 étaient stables mais volatils ce matin, et l’indice de volatilité VIX était en hausse de 14 % ce matin. Le S&P 500, qui a perdu 1,56% hier, est désormais en baisse de 3% ce mois-ci et de plus de 5% par rapport à son récent plus haut.
Bank of America a tout dit dans une note ce matin : “Le champagne est gelé”.
L’annonce spectaculaire des résultats de Nvidia, qui a largement dépassé les attentes mercredi, n’a pas suffi à convaincre les traders jeudi que l’IA pourrait être trop cuite. Hier, l’action Nvidia a augmenté de 5% avant de clôturer en baisse de 3,15%, un extraordinaire retournement de situation. Les opérations de nuit ont soustrait encore 2 %. Deutsche Bank a qualifié cela de « 24 heures vraiment extraordinaires, avec une séquence de mouvements presque impossibles à prévoir ».
De manière générale, les valeurs technologiques sont un bain de sang en ce moment : Palantir a perdu 5,85 % hier et est encore plus en baisse aujourd’hui, avant commercialisation. Le groupe Softbank de Masayoshi Son a perdu aujourd’hui 11% au Japon.
“Il existe une incertitude généralisée sur le marché boursier quant à l’impact des dépenses en infrastructures d’IA sur les bénéfices des sociétés de centres de données d’IA. Le rapport solide de Nvidia n’a pas permis de résoudre les inconnues connues concernant les dépenses en IA”, a déclaré à ses clients Ed Yardeni de Yardeni Research. “Les récents rapports selon lesquels Softbank et Thiel Macro ont vendu toutes leurs actions Nvidia sont également troublants pour les investisseurs. Michael Burry (le ‘Big Short’) continue de soulever des questions sur les pratiques comptables des grandes sociétés d’IA.”
L’atmosphère glaciale de l’IA a été créée par une note d’ING publiée le 19 novembre, intitulée “L’habitude de l’IA d’inventer des choses est une préoccupation croissante”. L’analyste Julian Geib a déclaré que “les principaux systèmes d’IA génèrent de fausses déclarations dans un taux allant jusqu’à 40 %”. Le nombre d’erreurs commises par l’IA augmente, ajoute-t-il : “Alors que les anciens modèles refusaient de répondre à près de 40 % des requêtes, les modèles plus récents sont conçus pour répondre à pratiquement toutes les requêtes… ce passage de la précision à la fluidité présente de sérieux risques de désinformation.”
Les actions de crypto-monnaie enregistrent les pires performances. Coinbase était en baisse de 7,44% hier. La stratégie de trésorerie Bitcoin de Michael Saylor est en baisse de 5 %. Tous deux ont encore chuté lors des opérations de nuit.
Et cela nous amène au Bitcoin lui-même. Autrefois présentée comme une « réserve de valeur éprouvée », la crypto-monnaie a maintenant perdu 24 % ce mois-ci seulement. Il se situait à 82 000 $ au moment de la rédaction, bien en dessous de son prix maximum de 124 000 $.
“Les derniers chocs cryptographiques constitueraient une hyperinflation, si les crypto-monnaies étaient une monnaie. L’annualisation du récent effondrement du pouvoir d’achat du Bitcoin équivaut à peu près à une inflation de 800%”, a déclaré ce matin Paul Donovan à ses clients dans une note qui adopte une ligne inhabituellement dure à l’égard des crypto-monnaies.
“Lorsque la demande de crypto-monnaies s’effondre, il n’y a aucune possibilité de réduire l’offre de crypto-monnaies pour atteindre l’équilibre… La masse monétaire doit baisser lorsque la demande de monnaie diminue ; si elle ne peut pas le faire, l’hyperinflation sera un risque régulier. L’hyperinflation est la raison pour laquelle les crypto-monnaies ne peuvent pas être une monnaie”, a-t-il déclaré.
Voici un aperçu des marchés avant la cloche d’ouverture à New York ce matin :
Les contrats à terme sur le S&P 500 étaient stables mais volatils ce matin. La dernière séance s’est clôturée sur une baisse de 1,56%. L’indice STOXX Europe 600 a chuté de 0,8% en début de séance. L’indice britannique FTSE 100 était en baisse de 0,49% en début de séance. L’indice Nikkei 225 japonais a chuté de 2,4 %. L’indice chinois CSI 300 a chuté de 2,44 %. Le KOSPI sud-coréen a chuté de 3,79%. L’indice indien NIFTY 50 est en baisse de 0,52 %. Le Bitcoin est tombé à 82 000 $.
