Le dernier 13F du milliardaire Peter Thiel a montré non seulement une finition, mais une sortie complète du leader de l’IA Nvidia (NVDA).
Cela arrive à un moment surprenant, alors que Wall Street s’emploie à déclarer le fabricant de puces pratiquement intouchable.
Bien que Nvidia ait récemment dépassé une valorisation de 5 000 milliards de dollars, Thiel s’est complètement retiré, réduisant le capital de son fonds d’environ deux tiers tout en le construisant autour de trois méga-capitalisations.
Il s’agit loin d’un rééquilibrage et plutôt d’une déclaration emphatique.
Thiel avait précédemment averti que le cycle de battage médiatique de l’IA était bien en avance sur son économie réelle, et la restructuration de son portefeuille au troisième trimestre s’aligne sur ce point de vue.
Peter Thiel a cédé sa participation dans Nvidia au troisième trimestre, selon les documents déposés auprès de la SEC. Qui est Peter Thiel ?
Peter Thiel n’est pas comme un touriste errant dans le monde technologique ; en fait, il a joué un rôle décisif dans la construction de sa version moderne.
Il a cofondé le géant de la technologie financière PayPal, l’a dirigé en tant que PDG et l’a rendu public avant de devenir le premier investisseur extérieur dans Facebook.
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Un gestionnaire de fonds chevronné voit un carburant discret pour le prochain rallye de l’IA. Le portefeuille 60/40 est de retour pour une raison surprenante. Un analyste de renom qualifie le S&P 500 de « coup de pied dans le pantalon ».
Il a ensuite cofondé la société d’IA de défense la plus populaire à Palantir, dont il reste président, tout en contribuant à faire de Founders Fund l’un des fonds de capital-risque peut-être les plus influents de la Silicon Valley, en soutenant des sociétés comme SpaceX et Airbnb.
Du côté des investissements, il gère son fonds spéculatif, Thiel Macro LLC, qui détenait près de 74,4 millions de dollars d’actions américaines au troisième trimestre, en baisse sensible par rapport aux 212 millions de dollars du deuxième trimestre.
De plus, sa valeur nette personnelle s’élève à 16,3 milliards de dollars en 2025.
Thiel quitte Nvidia alors que la folie de l’IA atteint son apogée
Le dossier du troisième trimestre de Thiel a révélé peut-être les pivots les plus marqués de tous les investisseurs majeurs dans le domaine technologique jusqu’à présent cette année.
Alors que Nvidia continue de traverser des trimestres spectaculaires et de dépasser une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars, Thiel Macro LLC va dans la direction opposée.
Le fonds n’a pas seulement supprimé Nvidia, il l’a également éliminé.
Plus de 537 000 actions, représentant près de 40 % de l’ensemble du portefeuille, viennent de disparaître du 13F. Vistra Energy, une autre participation de 19 %, a également été éliminée.
Ce qui est encore plus surprenant, c’est ce que Nvidia a fait avec des ventes trimestrielles passant de 39,3 milliards de dollars à 46,7 milliards de dollars, portées par une augmentation de 56 % des revenus des centres de données, et les analystes modélisant une opportunité d’atteindre 1 000 milliards de dollars de ventes annuelles d’ici 2030.
Au total, le livre de valeurs divulgué par Thiel est passé de près de 212 millions de dollars au deuxième trimestre à seulement 74,4 millions de dollars au troisième trimestre, soit une réduction de près des deux tiers.
Par ailleurs, le chiffre d’affaires du fonds a dépassé les 80 %, ne laissant que trois titres : Tesla, Microsoft et Apple.
Tesla a été réduite à seulement 65 000 actions, ce qui représente près de 39 % du portefeuille. Parallèlement, le fonds Thiel a investi dans Microsoft et Apple, représentant respectivement 34 % et 27 % du portefeuille.
Voici les mouvements de portefeuille de Peter Thiel au troisième trimestre 13F
Des positions complètes ont été vendues
Nvidia (NVDA) Actions vendues : 537 742 Pondération précédente : 40,07 % du portefeuille Résultat : Complètement sorti Vistra (VST) Actions vendues : 208 747 Pondération précédente : 19,08 % Résultat : Complètement sorti
Nouveaux postes ajoutés
Actions Apple (AAPL) ajoutées : +79 181 Pondération du portefeuille : 27,08 % Moy. estimée. Prix : 219,89 $ Actions Microsoft (MSFT) ajoutées : +49 000 Pondération du portefeuille : 34,09 % Moy. estimée. prix : 502,61 $
Positions coupées
Actions Tesla (TSLA) vendues : 207 613 Variation : –76,16 % Pondération du portefeuille après : 38,83 % Pourquoi la sortie de Thiel de Nvidia envoie un signal très différent
Alors que Thiel Corp est à zéro avec Nvidia, un message clair s’impose sur un marché obsédé par tout ce qui concerne l’IA.
Les fondamentaux de Nvidia ont été explosifs, et Thiel a salué cette domination, saluant Nvidia comme le leader incontesté du matériel.
D’un autre côté, il a averti que le cycle de battage médiatique sur l’IA devenait incontrôlable, en comparant le moment à 1999, lorsque les investisseurs valorisaient un avenir qui prendrait 15 à 20 ans pour se développer.
Il n’est pas seul non plus.
Jeff Bezos a décrit l’essor massif de l’IA comme une « bulle industrielle ». Le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, évoque une baisse comprise entre 12 et 24 mois. De même, l’investisseur légendaire James Anderson a qualifié de « déroutante » l’idée de financement OpenAI de 100 milliards de dollars de Nvidia.
Plus récemment, Michael Burry de Big Short a placé des positions courtes massives contre Nvidia et Palantir.
C’est pourquoi Thiel a rejoint Microsoft et Apple, des géants de la technologie avec des sources de revenus, une échelle cloud, des appareils et des logiciels plus diversifiés.
Thiel pense que l’IA est transformatrice mais lente, et que les plates-formes, et non la fusée actuelle uniquement composée de puces, offrent une économie qui durera vraiment.
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