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Le Royaume-Uni abrite d’incroyables actions à revenu passif. L’un des plus impressionnants est Legal & General (LSE:LGEN), le groupe de services financiers FTSE 100. Il offre actuellement (6 mars) un rendement de 8,4%, le plus élevé de l’indice.
Ce niveau de rentabilité est 2,5 fois supérieur à celui de l’ensemble du Footsie. Mais un rendement élevé peut être un signe avant-coureur indiquant que les investisseurs s’attendent à une réduction du dividende d’une action. Regardons de plus près.
Pourquoi si haut ?
Puisque le rendement est calculé à l’aide de deux chiffres (le cours de l’action d’une entreprise et son dividende), il est relativement facile de voir ce qui se passe. Si les deux facteurs augmentent (ou diminuent) du même pourcentage, la performance restera inchangée. Cependant, toute divergence et les choses seront très différentes.
Il y a dix ans, en mars 2016, le cours de l’action de Legal & General était d’environ 235 pence et la société venait de confirmer que son dividende annuel 2015 serait de 13,4 pence. En d’autres termes, ses actions rapportaient un rendement attrayant de 5,7 %.
Au cours de la dernière décennie, le cours de l’action du groupe a légèrement augmenté de 10 % pour atteindre 258 pence et, en supposant que les dirigeants du groupe tiennent leur promesse d’augmenter le dividende de 2 %, le versement en 2025 sera de 21,79 pence, soit près de 52 % de plus. Cela équivaut à un rendement de 8,4 %.
Si le dividende était resté inchangé, le rendement de 5,2 % serait toujours supérieur à la moyenne du FTSE 100, mais bien inférieur à celui actuellement proposé.
amélioration
Pour l’avenir, les dirigeants du groupe ont déclaré que leur intention était d’augmenter le dividende de 2% par an au cours des deux prochaines années. S’il le fait, un investisseur qui achète 1 938 actions aujourd’hui (au prix de 5 000 £) pourrait générer un revenu passif de 431 £ en 2026 et de 439 £ en 2027. Il s’agit d’un énorme retour pour avoir fait très peu.
Et en réinvestissant ces dividendes en achetant des actions supplémentaires (une technique connue sous le nom de composition), encore plus de revenus peuvent être générés.
Cependant, les investisseurs avisés savent que les paiements ne sont jamais garantis. En effet, il s’agit d’une distribution de bénéfices aux actionnaires. Si les bénéfices subissent une pression soutenue, les directeurs de Legal & General réduiront probablement le dividende pour aider à préserver les liquidités.
Comme toute autre personne exposée au marché boursier, le groupe connaît probablement actuellement de fortes fluctuations dans la valeur de son portefeuille d’investissement. Au 30 juin 2025, son bilan comptait plus de 500 milliards de livres sterling d’actions et d’obligations. Il en a besoin pour générer les liquidités nécessaires pour faire face à ses obligations envers les retraités. Mais le conflit actuel au Moyen-Orient pourrait être extrêmement dommageable s’il persiste encore longtemps. Le groupe est également confronté à une concurrence accrue de la part de nouveaux entrants et d’acteurs établis sur le marché.
Cependant, le groupe a été confronté à de nombreux défis similaires au cours de ses 190 ans d’histoire. Et pourtant, elle affiche un excellent historique en matière d’augmentation de ses paiements. La dernière fois qu’il a chuté, c’était lors de la crise financière mondiale de 2008-2009. Elle doit également gérer de nombreux nouveaux régimes de retraite et ses activités de rentes se sont développées grâce à des taux d’intérêt plus élevés. De plus, il dispose de deux fois plus de réserves que ce qui est légalement requis, ce qui signifie qu’il est financièrement solide.
C’est pourquoi j’ai des actions juridiques et générales dans mon ISA. Je pense que c’est une excellente action à dividendes que les investisseurs à revenu pourraient envisager d’ajouter à leurs propres portefeuilles.
