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Les actions de Tesco (LSE : TSCO) ont augmenté de 54 % au cours des cinq dernières années. Mais les 5 000 £ investis à l’époque auraient augmenté sa valeur à un niveau bien supérieur aux 7 700 £ implicites. Et tout cela est dû aux dividendes.
Un investisseur qui a déposé ce montant en espèces fin décembre 2020 pourrait désormais envisager un pot d’une valeur de 9 600 £. Pourquoi tant ?
En février 2021, Tesco a versé un énorme dividende spécial de 50,93 pence par action. Il provient des liquidités récoltées grâce à la cession des activités de l’entreprise en Malaisie et en Thaïlande, mettant fin à une période de turbulences dans la tentative d’entrer dans le commerce de détail en plein essor de l’Asie du Sud-Est.
En conséquence, le cours de l’action a chuté à ce moment-là, mais c’était clairement pour une bonne raison. Et cela met en évidence une bonne leçon. Quiconque aurait simplement vendu parce que le prix avait baissé d’un certain montant n’aurait pas vu la situation dans son ensemble.
Je dis que Tesco a fait exactement ce qu’il fallait. L’expansion à l’étranger était risquée et se heurtait à la concurrence des locaux qui connaissaient mieux leurs marchés. Avons-nous vraiment besoin que le plus grand épicier du Royaume-Uni prenne un risque et s’aventure sur des marchés difficiles où il n’a aucun avantage concurrentiel ? Je ne pense pas.
Paiements annuels
Ce dividende spécial a augmenté les dividendes annuels ordinaires des années suivantes pour les actionnaires avec 109 pence par action en espèces. Et c’est suffisant pour donner à notre investisseur de 5 000 £ 1 900 £ supplémentaires.
Cela représente un rendement total de 92 % en cinq ans pour un investissement dans une entreprise aussi ennuyeuse. Bien qu’il soit sans doute le meilleur dans son secteur au Royaume-Uni, il peut vraiment bien payer. Oh, j’avais presque oublié que les actionnaires investissant tous leurs dividendes en espèces dans de nouvelles actions Tesco auraient plus que doublé leur investissement total aujourd’hui.
Qui a besoin d’excitation quand nous pouvons avoir des sources de revenus ennuyeuses et ennuyeuses comme Tesco ?
Les cinq prochaines années ?
Bien entendu, cela ne dit pas grand-chose sur l’avenir. Et Tesco est une fois de plus confronté à d’anciennes menaces familières. Sa part de marché au Royaume-Uni a atteint 28,3%, selon les dernières données de Kantar. Mais il semble qu’il soit coincé là-bas. Et après quelques années de disparition quelque peu de la scène concurrentielle, des entreprises bon marché comme Lidl et Aldi contribuent à nouveau à éroder les marges bénéficiaires.
Lors de la publication de ses résultats intermédiaires d’octobre, Tesco a annoncé une augmentation de son bénéfice d’exploitation ajusté de seulement 1,5 %. Cela ne correspond même pas à l’inflation, même si les ventes ont augmenté de 5,1 %. Le résultat opérationnel statutaire recule de 0,6%. Les coûts d’approvisionnement et la concurrence réduisent clairement les marges.
Pourtant, les prévisions montrent que les bénéfices augmenteront dans les années à venir. Et les analystes s’attendent à ce que cet important dividende continue d’augmenter. Et une nette majorité d’entre eux ont acheté Tesco.
En un mot
Alors oui, Tesco sera confronté à des obstacles au cours des cinq prochaines années, tout comme les cinq dernières. Mais il les a surmontés et je vois de bonnes chances qu’il puisse continuer à le faire. Est-ce une action à envisager ? En tant que leader britannique dans un secteur essentiel, je pense qu’il doit en être ainsi.
