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Alors que le marché continue de baisser, les investisseurs avisés rechercheront des actions bon marché à acheter. Heureusement, ils ne manquent pas à la Bourse de Londres pour le moment.
Voici deux actions bon marché qui, à mon avis, valent la peine d’être examinées en avril.
FTSE100
Après avoir généré des années de rendements exceptionnels, les actions du groupe 3i (LSE:III) ont subi deux chutes massives en six mois. La première baisse s’est produite en novembre suite à la publication des résultats semestriels de 3i, tandis que la seconde baisse s’est produite la semaine dernière.
Depuis octobre, ce titre du FTSE 100 a plongé de 47 %, marquant l’une des pires baisses de la longue histoire de la société de capital-investissement.
La raison en est le ralentissement de la croissance d’Action, le détaillant discount qui domine le portefeuille de 3i. Elle s’attend cette année à une croissance du chiffre d’affaires comparable (LFL) comprise entre 4 et 5 % qui se refléterait en 2025. L’activité a été plus faible que prévu en France, son premier marché.
Pour rappel, la croissance des ventes LFL d’Action était de 10,3 % l’année dernière. Les investisseurs semblent donc préoccupés par ce ralentissement, ainsi que par l’intention du distributeur d’investir entre 350 et 400 millions d’euros d’ici 2030 pour pénétrer le marché hyperconcurrentiel américain.
3i est passé d’une prime de 50 % par rapport à la valeur de son portefeuille à une décote de 24 % aujourd’hui. Même si la valorisation implicite d’Action baisse légèrement pour refléter le ralentissement de la croissance et le risque d’exécution aux États-Unis, je pense qu’il existe désormais une marge de sécurité intéressante ici.
Hors France, la croissance des ventes d’Action en LFL est restée saine, à 5,8 % au cours des 12 premières semaines de 2026. Et la direction prévoit 4 650 magasins à travers l’Europe, contre 3 302 en décembre.
Cela devrait donc devenir une activité plus rentable dans quelques années, surtout si elle continue d’attirer davantage d’acheteurs en quête de bonnes affaires alors que l’inflation frappe toute l’Europe.
Un autre attrait à mentionner est les revenus proposés. 3i Group détient 29,2 % de 3i Infrastructure, le fonds d’investissement progressif versant des dividendes FTSE 250. Après la crise, le rendement à terme a augmenté jusqu’à environ 4 %, ce qui renforce les arguments en faveur de l’investissement.
En décembre, j’ai écrit que j’achèterais des actions 3i si elles étaient vendues pendant une crise. Eh bien, nous n’avons pas connu de krach boursier total, mais le titre a chuté de 26 % depuis lors.
En mettant mon argent là où je suis, je vais investir en avril.
FTSE250
En baisse de 18 % depuis novembre, le deuxième titre qui me semble trop bon marché est Frasers Group (LSE :FRAS). Il s’agit d’un groupe de vente au détail en pleine croissance qui possède Sports Direct, la marque de flanelle de luxe et Evans Cycles, le premier magasin spécialisé de vélos au Royaume-Uni.
Frasers a également acquis d’importantes participations dans ASOS, Mulberry, Debenhams (anciennement Boohoo), Hugo Boss, Puma et d’autres. Le danger, bien entendu, est que les dépenses de consommation soient sur le point de subir un nouveau coup dur à cause de la guerre en Iran.
Malgré ce risque, le titre semble ridiculement bon marché, à seulement six fois les bénéfices prévisionnels, même si Frasers continue de croître (en particulier à l’étranger).
Aucun dividende n’est proposé ici, mais cela libère des liquidités pour que Frasers puisse continuer à acheter des actions de détaillants qui, selon elle, sont dans la catégorie des bonnes affaires. Cela inclut les siennes, avec 70 millions de livres sterling de ses actions rachetées entre décembre et avril.
Frasers est bien gérée, solidement rentable et de plus en plus diversifiée géographiquement. Le titre est 75 % inférieur à l’objectif de cours actuel sur 12 mois des analystes de City. Dans une perspective à long terme, je pense qu’il semble très sous-évalué.
