Au cours de ma carrière de journaliste sur les taux hypothécaires et les tendances en matière d’achat et de vente de maisons, j’ai souvent prêté une attention particulière aux recherches publiées par la société de technologie immobilière Zillow, qui incluent souvent des prévisions sur le marché immobilier.
Zillow n’a pas tardé à publier une telle prévision à l’occasion du malheureux rapport sur l’emploi du 6 mars.
“L’emploi non agricole total a diminué de 92 000 personnes en février, et le taux de chômage a peu changé à 4,4 pour cent”, a rapporté le Bureau of Labor Statistics des États-Unis. “L’emploi dans le secteur de la santé a diminué, reflétant les grèves. L’emploi dans le secteur de l’information et au sein du gouvernement fédéral a poursuivi sa tendance à la baisse.”
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Cela a renforcé l’idée selon laquelle la croissance de l’emploi était au point mort, selon Zillow. Les révisions à la baisse des rapports sur l’emploi de décembre 2025 et janvier 2026 ont également indiqué un marché du travail plus faible qu’on ne le pensait auparavant.
“La prévision de base de Zillow en matière de logement reste” une stabilisation avec un risque de déclin “”, a prédit Zillow. “L’abordabilité pourrait s’améliorer, mais un ralentissement des embauches et une plus grande incertitude pourraient maintenir les transactions à un niveau modéré jusqu’à ce que les ménages se sentent plus en sécurité.”
Zillow explique les rapports sur l’emploi, les taux hypothécaires et le marché du logement
Un marché du travail plus faible a tendance à dissuader les acheteurs de maison, en particulier ceux qui achètent pour la première fois ou qui ont du mal à effectuer leurs paiements mensuels.
Étant donné que les décisions en matière de logement dépendent du sentiment de sécurité des personnes dans leur emploi et de leur confiance dans leurs revenus futurs, toute érosion de cette confiance ralentit le roulement du personnel. Voici trois manières :
Les locataires renouvellent leur bail au lieu de progresser. Les acheteurs potentiels attendent plus de certitude. Les vendeurs potentiels reportent la vente de leur maison.
“Il y a un compromis”, a noté Zillow. “Un rapport sur l’emploi plus faible peut soutenir une baisse des rendements obligataires et des taux hypothécaires, ce qui favorise l’abordabilité à la marge. Mais pour le chiffre d’affaires immobilier, le sentiment compte souvent autant que les taux, et dans un scénario de refroidissement de l’emploi, le canal de confiance peut dominer.”
Les chiffres de février indiquent que les employeurs restent prudents, une tendance qui pourrait ralentir l’activité d’achat et de vente de logements malgré l’amélioration de l’accessibilité.
“Si une croissance plus faible contribue à faire baisser les taux hypothécaires, cela favorise l’abordabilité”, a écrit Orphe Divounguy, économiste principal chez Zillow. “Mais les ménages ont encore besoin d’une forte croissance de leurs revenus et d’une confiance dans la sécurité de l’emploi pour s’inscrire, acheter ou déménager.”
Freddie Mac rapporte que les taux hypothécaires restent stables
Le 5 mars, Freddie Mac a publié les résultats de son enquête sur le marché hypothécaire primaire (PMMS), montrant que les prêts hypothécaires à taux fixe (FRM) sur 30 ans étaient en moyenne de 6,00 %.
“Les taux hypothécaires sont restés stables à 6 % cette semaine, oscillant autour de leur plus bas niveau depuis 2022”, a déclaré Sam Khater, économiste en chef chez Freddie Mac. “En fait, les taux ont baissé de près d’un point de pourcentage par rapport à la même période en 2024, stimulant l’activité des acheteurs, des vendeurs et des propriétaires. En conséquence, l’activité de refinancement a augmenté et les demandes d’achat sont en avance sur le rythme de l’année dernière.”
Le MRF sur 15 ans était en moyenne de 5,43 %, en légère baisse par rapport à la semaine dernière où il était en moyenne de 5,44 %, selon Freddie Mac. Il y a un an, le MRF à 15 ans était en moyenne de 5,79 %.
Au 10 mars, le FRM à 30 ans était de 6,09 % et celui à 15 ans de 5,69 %, selon Mortgage News Daily (MND).
“Les taux hypothécaires d’aujourd’hui sont inférieurs à la moyenne d’hier avant 16 h HE”, a écrit Matthew Graham, directeur de l’exploitation de MSD. “Plus tard dans l’après-midi, plusieurs prêteurs ont annoncé des améliorations alors que le marché obligataire se redressait en réponse aux gros titres géopolitiques. En utilisant ces taux plus bas comme base, la moyenne d’aujourd’hui reste largement inchangée.”
“Il n’y a pas eu de rapports économiques majeurs aujourd’hui ; de toute façon, les obligations n’ont pas été très intéressées par la réaction aux données économiques”, a poursuivi Graham.
“Les gros titres liés à la guerre restent le plus grand risque potentiel de volatilité, malgré des données économiques historiquement significatives attendues dans les prochains jours.”
Zillow prédit une stabilisation du marché immobilier, mais note qu’il existe un risque de déclin.
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Redfin dit que le rapport sur l’emploi ne fera probablement pas baisser les taux hypothécaires
“Le rapport étonnamment faible sur l’emploi fait bouger les choses ce matin, mais il est peu probable que les taux baissent beaucoup, voire pas du tout”, a écrit la société de technologie immobilière Redfin. “C’est parce que le rapport sur l’emploi est difficile à interpréter, avec des tonnes de nuances méthodologiques. De plus, l’escalade du conflit en Iran stimule le marché.”
Les taux hypothécaires ne baissent pas comme ils le feraient normalement après des données comme celle-ci, car l’escalade du conflit impliquant l’Iran éclipse les signaux économiques. La hausse des prix du pétrole entraîne aujourd’hui une légère hausse des taux et maintient une volatilité quotidienne élevée. La Réserve fédérale reste dans une situation d’attente, et même si les chiffres d’aujourd’hui pourraient rapprocher les décideurs politiques d’une nouvelle réduction, un seul point de données ne suffit pas étant donné l’inégalité des récents rapports sur l’emploi. Les changements dans les attentes en matière de politique monétaire ne sont pas à l’origine des mouvements de taux à l’heure actuelle. Les tensions géopolitiques sont devenues la principale force à l’origine des fluctuations des taux. Alors que la situation au Moyen-Orient évolue rapidement et de manière imprévisible, il sera plus difficile d’anticiper les mouvements des taux à court terme.
(Source : Redfin)
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