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Un examen rapide
Les actions de Lloyds ont augmenté de 48 % au cours de l’année écoulée, malgré l’imminence d’une enquête sur le financement automobile. Lloyds avait déjà constitué des provisions importantes (plus d’un milliard de livres sterling) pour couvrir les indemnisations et les coûts associés. On pourrait donc affirmer que les investisseurs ont déjà pris en compte l’impact (à la fois financier et réputationnel).
L’évolution haussière du titre a montré qu’une plus grande attention était accordée à des éléments tels que les revenus nets d’intérêts, les progrès continus dans la modernisation de la banque et d’autres facteurs.
Le déclin à court terme
La chute d’aujourd’hui met en évidence la nécessité pour Lloyds d’augmenter ses provisions en matière d’indemnisation au-delà de ce qu’elle avait déjà mis de côté. Je m’attends à ce que cela réduise les bénéfices à court terme. C’est donc une réaction normale. La pièce maîtresse du puzzle est que le chiffre exact est inconnu et pourrait ne pas être connu avant un certain temps. Il est donc difficile de dire avec précision dans quelle mesure les revenus seront affectés.
En conséquence, dans les jours et semaines à venir, je pense que l’ampleur de toute baisse potentielle est davantage liée au scandale qui soulève des questions sur le risque réglementaire, la responsabilité juridique et la qualité des processus de souscription chez Lloyds.
Regarder plus loin
Tout titre peut subir des mouvements volatils au jour le jour. Toutefois, en tant qu’investisseur à long terme, l’idée est de voir au-delà du bruit. L’idée est d’essayer de découvrir s’il s’agit d’une histoire qui a des implications pour les années à venir.
Compte tenu de notre situation actuelle, je ne pense pas que cela affectera la rentabilité dans les années à venir. Le coup viendra en provision dans les comptes. Mais une fois la décision prise, Lloyds n’aura plus de factures inattendues.
En outre, Lloyds exerce des activités de prêts hypothécaires, de banque de détail, d’assurance, de prêt immobilier et commercial. Ces pertes dans le domaine du financement automobile peuvent être compensées par la croissance et la rentabilité dans d’autres. Même avec des provisions pour le scandale dépassant le milliard de livres sterling, il vaut la peine d’adopter une perspective plus large. Le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 37,77 milliards de livres sterling en 2024.
Le principal risque à long terme que je vois concerne le régulateur. Même après des dispositions, un scandale peut conduire à une réglementation plus stricte et à des coûts de mise en conformité plus élevés. Cela pourrait perturber la manière fondamentale dont Lloyds mène ses activités. Bien que je considère ce risque comme faible, il ne peut être exclu.
En fin de compte, j’ai du mal à voir en quoi la situation actuelle du financement automobile est négative à long terme pour le titre. Partant de ce principe, je pense que toute nouvelle baisse à court terme pourrait représenter une opportunité d’achat pour moi et pourrait être intéressante à considérer par d’autres investisseurs.
