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Scottish Mortgage Investment Trust (LSE :SMT) est l’un des favoris du FTSE 100 parmi les investisseurs particuliers, y compris certains auteurs de The Motley Fool. Cela s’explique en partie par le fait qu’il offre une exposition aux sociétés en croissance qui ne sont pas cotées sur les marchés publics.
Surtout, il ne s’agit pas de startups dans des garages faiblement éclairés. Scottish Mortgage détient des participations importantes et de longue date dans certaines des sociétés non cotées les plus innovantes au monde.
Par exemple, le fournisseur d’infrastructures de paiement Stripe a traité environ 1 400 milliards de dollars de volume total de paiements l’année dernière. Cela équivalait à environ 1,3 % du PIB mondial !
Pendant ce temps, le propriétaire de TikTok, ByteDance, a dépassé Meta, le parent de Facebook et d’Instagram, en termes de revenus mondiaux plus tôt cette année.
Une autre société holding, la société d’analyse de données Databricks, serait en pourparlers pour lever des capitaux pour une valorisation de 134 milliards de dollars. Elle enregistre actuellement une croissance de plus de 50 %, portée par l’utilisation croissante de ses produits d’intelligence artificielle de pointe.
Voici ce que les actionnaires doivent savoir.
Possibilité d’introduction en bourse très réussie
Selon Reuters, SpaceX prévoit d’entrer en bourse en juin ou juillet de l’année prochaine. Elle chercherait à lever plus de 25 milliards de dollars pour une valorisation de plus de 1 000 milliards de dollars.
Cependant, un article de Bloomberg indique que ce montant pourrait atteindre 1 500 milliards de dollars ! Si tel est le cas, cela rivaliserait avec l’introduction en bourse (IPO) record de la compagnie pétrolière Saudi Aramco en 2019.
En 2018, SpaceX était valorisé à environ 31 milliards de dollars. Par conséquent, si cette introduction en bourse se déroule avec succès, elle donnerait un bon coup de pouce à la valeur liquidative (NAV) de Scottish Mortgage.
Vraisemblablement, cela permettrait au trust de cristalliser des rendements importants, fournissant ainsi des liquidités pour de nouveaux investissements et/ou rachats d’actions.
Centres de données orbitaux
Bien entendu, cette introduction en bourse pourrait ne pas avoir lieu. Récemment, Elon Musk a démenti les informations de presse faisant état d’une collecte de fonds, écrivant que “SpaceX a un flux de trésorerie positif depuis de nombreuses années”.
Cependant, vous aurez peut-être besoin de nouveaux capitaux pour les centres de données spatiaux. Ceux-ci sont proposés comme une solution beaucoup plus économe en énergie pour les centres de données sur Terre.
Source : X, 9 décembre 2025.
Si des entreprises technologiques géantes comme Google et Microsoft commencent à lancer des infrastructures de centres de données en orbite, la demande pour la fusée Falcon 9 réutilisable de SpaceX pourrait s’accélérer.
Et en cas de succès, l’énorme fusée Starship de la société porterait ses avantages concurrentiels à un autre niveau (même si elle est encore en test).
Pendant ce temps, il y a Starlink, son activité Internet par satellite. Cela portera une grande partie des revenus attendus de l’entreprise entre 22 et 24 milliards de dollars l’année prochaine.
Acheter des actions SpaceX ?
Investiriez-vous dans SpaceX ? Potentiellement, mais le multiple prix/ventes implicite de 50-65 semble très élevé. Alors j’attendrais probablement.
Pendant ce temps, les investisseurs pourraient envisager d’acheter des actions de Scottish Mortgage. Bien sûr, il serait vulnérable à une liquidation technologique, mais il offre une solide exposition à SpaceX et se négocie avec une décote attrayante de 12 % par rapport à la valeur liquidative.
Je pense que les actionnaires patients de Scottish Mortgage seront récompensés par une surperformance du marché à long terme. Mais il y aura des hauts et des bas en cours de route.
