Le Comité pour un budget fédéral responsable (CRFB), le principal organisme de surveillance budgétaire non partisan à Washington, DC, a vivement critiqué la récente fermeture du gouvernement, la qualifiant d’« inutile et inutile », tout en révélant le déficit fédéral stupéfiant de 1 800 milliards de dollars pour l’exercice 2025. Cet écart budgétaire, signalé par le Congressional Budget Office (CBO) dans sa revue mensuelle du budget, reflète les inquiétudes persistantes concernant la trajectoire budgétaire du pays. au milieu d’une impasse politique. Cette révélation intervient alors que le président Donald Trump présente une croissance économique rapide et des mesures de relance basées sur les droits de douane comme solution à la dette américaine qui monte en flèche, à 37 800 milliards de dollars, et que la plupart des économistes préviennent que les tarifs douaniers fonctionnent en réalité comme un impôt sur la consommation ou sur le capital.
Selon la présidente du CRFB, Maya MacGuineas, les emprunts estimés du gouvernement pour l’exercice financier n’augmentent pas exactement, mais cela est préoccupant. “Même si le déficit n’a pas augmenté par rapport à l’année dernière, il n’a pas diminué non plus, et nous continuons à trop emprunter. Notre dette nationale est à peu près de la taille de l’ensemble de l’économie américaine et dépassera d’ici peu son record historique en proportion de l’économie, établi juste après la Seconde Guerre mondiale.” MacGuineas a noté que les États-Unis sont en passe d’emprunter près de 2 000 milliards de dollars par an au cours de la prochaine décennie. “Comment peut-on penser que cela est durable ?”
La réouverture du gouvernement sans imposer de nouvelles conditions d’emprunt devrait être une priorité, a insisté l’organisme de surveillance. De plus, le CRFB a appelé à élargir les plafonds de dépenses discrétionnaires qui ont aidé à gérer les dépenses au cours des deux dernières années et a recommandé l’application d’une règle « Super PAYGO » (exigeant 2 $ de compensation pour chaque dollar de nouvelles dépenses ou de réductions d’impôts) pour encourager la responsabilité budgétaire.
MacGuineas a également souligné le besoin urgent de remédier à l’insolvabilité des programmes de prestations sociales à long terme, en particulier des fonds fiduciaires de Medicare et de la sécurité sociale, qui risquent un épuisement financier sans réformes dans environ sept ans. Pour instaurer la discipline budgétaire, le CRFB a proposé de créer une commission budgétaire chargée de réduire les déficits à 3 % du PIB, un objectif ambitieux mais nécessaire compte tenu de la trajectoire actuelle de la dette.
« La tragédie de l’échec de la gouvernance à laquelle nous assistons », a déclaré MacGuineas, est que les dirigeants politiques n’ont pas été capables de surmonter leurs divergences pour accomplir le dur travail budgétaire requis. Sans changements, a-t-il prévenu, les États-Unis risquent de perdre leur statut de superpuissance mondiale.
Le déficit de 1 800 milliards de dollars enregistré au cours de l’exercice dernier reflète les défis constants liés à l’équilibre entre les dépenses et les revenus dans un contexte d’augmentation des coûts des soins de santé, des programmes sociaux et de la défense nationale, ainsi que de politiques fiscales (c’est-à-dire une réticence à augmenter les impôts) qui limitent la croissance des revenus. L’analyse du CRFB dresse un tableau prudent qui souligne l’urgence d’une coopération bipartite au Congrès pour adopter des politiques budgétaires durables.
Le diagnostic de Dalio.
Le CRFB n’est pas le seul à s’inquiéter du déficit, car de nombreuses voix influentes du monde des finances exhortent depuis longtemps le gouvernement à mettre de l’ordre dans ses finances. L’un des plus éminents est le milliardaire des hedge funds Ray Dalio, qui s’est montré sceptique quant aux affirmations du président Trump selon lesquelles, grâce à une « croissance record », le pays peut essentiellement surmonter son fardeau de dette de 37 000 milliards de dollars.
Le fondateur de Bridgewater Associates a étudié près de 50 cycles d’endettement majeurs et prévient que la prospérité alimentée par l’augmentation de la dette est toujours temporaire. Dans son livre de 2018, Principes pour naviguer dans les crises majeures de la dette, Dalio avertissait que les dirigeants confondaient prospérité et immunité et que les revenus devaient constamment dépasser les coûts du service de la dette. Les projections actuelles du CBO prévoient en fait que la dette détenue par le public augmentera jusqu’à 118 % d’ici 2035 et que les paiements d’intérêts nets augmenteront en proportion de la production économique.
Dernièrement, notant la série de records de l’or jusqu’en 2025, Dalio a déclaré que cela était logique si l’on considère la situation de la dette. Lors du Forum économique de Greenwich en octobre, Dalio a exhorté les investisseurs à consacrer environ 15 % de leurs portefeuilles à l’or, affirmant que la hausse du métal reflète un abandon des actifs de dette et des monnaies fiduciaires, lui rappelant les années 1970. Il l’a lié à l’augmentation des niveaux de dette mondiale – en particulier au fardeau de 37 800 milliards de dollars des États-Unis – et a noté que de nombreuses banques centrales augmentent leurs réserves d’or, soulignant un « changement en cours dans l’ordre monétaire ».
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