La domination du Bitcoin et de l’Ethereum est directement remise en question dans une nouvelle perspective de la part du stratège de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, qui estime qu’un concurrent inattendu se positionne pour dépasser les deux. La capitalisation boursière de Tether USDT se rapproche progressivement de celle d’Ethereum, et Mike McGlone estime que la hausse du stablecoin ne fait que commencer, tandis que les deux plus grandes crypto-monnaies pourraient aller dans la direction opposée.
L’improbable concurrent gagne du terrain
Mike McGlone, stratège macro senior chez Bloomberg Intelligence, a désigné Tether (USDT) comme l’actif le plus susceptible de remodeler la hiérarchie du marché de la cryptographie dans un avenir proche. Le marché des cryptomonnaies s’est énormément développé ces dernières années et est désormais inondé de millions de tokens. Cependant, dans une note récente publiée cette semaine, McGlone a noté que les capitaux se tournent vers des instruments qui maintiennent la stabilité et l’utilité, en particulier dans des conditions macroéconomiques incertaines, et que l’USDT de Tether mène la charge.
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Il est intéressant de noter que McGlone a également évoqué un changement radical dans les rangs du marché des crypto-monnaies. Cependant, ce changement radical n’est pas le scénario longtemps spéculé dans lequel Ethereum surpasse Bitcoin, mais plutôt un scénario beaucoup moins attendu dans lequel le stablecoin adossé au dollar surpasse discrètement les deux. “Je m’attends à ce que le ‘changement’ se poursuive, les actifs sous gestion de Tether dépassant Ethereum en 2026 et finalement Bitcoin”, a écrit McGlone.
L’écart entre les deux actifs s’est considérablement réduit au cours de la dernière année. La capitalisation boursière d’Ethereum s’élève actuellement à environ 272 milliards de dollars. Pendant ce temps, la capitalisation boursière de Tether est d’environ 184 milliards de dollars.
À la même époque l’année dernière, le stablecoin avait une capitalisation boursière de 144,2 milliards de dollars, soit une croissance de 27,6 % par rapport à l’année dernière. Tether contrôle actuellement environ 58 % de la capitalisation boursière mondiale des stablecoins et, avec l’USDC, les deux représentent environ 82 % de la capitalisation totale des stablecoins.
Le long chemin du Bitcoin pour revenir à 10 000 $
McGlone combine ces perspectives stables avec une position particulièrement baissière sur Bitcoin. Selon lui, il y a de fortes chances que le prix du Bitcoin chute à 10 000 dollars. Bitcoin a connu une phase de correction prolongée après son sommet historique de 2025, et un graphique publié parallèlement aux commentaires de McGlone montre que Bitcoin a toujours mené à la fois les hauts et les bas du marché boursier, et si les actions se redressent, Bitcoin pourrait emboîter le pas.
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Le graphique ci-dessous montre la bougie annuelle de Bitcoin aux côtés de l’indice S&P 500 et sa volatilité sur 180 jours. La volatilité des marchés boursiers, qui se situe à 12,5, est trop faible pour 2026. Un renversement de cette tendance pourrait entraîner de nouvelles baisses pour le Bitcoin, qui montre déjà des signes de rejet au-dessus de 70 000 $.
Le Bitcoin doit rester au-dessus de 75 000 $ pour invalider le scénario d’une baisse à 10 000 $. Ne pas y parvenir, selon McGlone, ouvrirait la voie à un renversement plus profond vers la fourchette de 10 000 dollars, qui s’est imposée comme une zone d’équilibre à long terme depuis l’introduction des marchés à terme en 2017.
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Image en vedette créée avec Dall.E, graphique de Tradingview.com
