Les marchés sont calmes et agités. Les prix du Bitcoin ont reculé et les grands détenteurs gardent un visage calme alors que les graphiques vacillent. Des rapports notent qu’un investisseur au franc-parler expose le marché en termes sévères : soit il échoue complètement, soit il devient beaucoup plus précieux que ce que l’on imagine aujourd’hui.
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Le pari binaire de Saylor
Selon Michael Saylor, Bitcoin n’a que deux résultats finaux plausibles : sans valeur ou valant 1 million de dollars par pièce. Ce n’est pas une idée commerciale rapide. Il s’agit d’une vision à long terme de la rareté et de la demande.
Saylor soutient qu’une offre fixe combinée à des achats institutionnels croissants et à des outils de conservation plus larges rendent possible un avenir de gains de prix massifs. Il cite davantage de banques, davantage d’ETF au comptant et des allocations plus importantes aux entreprises comme preuve que la demande a mûri.
S’il n’atteint pas zéro, il atteindra un million. $BTC
Un avertissement de l’autre côté
Les rapports indiquent que tout le monde n’est pas d’accord. Mike McGlone de Bloomberg a tracé une voie plus sombre, dans laquelle la pression sur les prix et les chocs macroéconomiques pourraient faire chuter les valeurs, voire vers 10 000 dollars.
Ce point de vue est ancré dans l’histoire : les marchés peuvent chuter bien avant le retour de la confiance. Les mesures à court terme peuvent être folles. Des modifications plus longues peuvent prendre plus de temps à récupérer. Les deux points de vue sont vrais dans leurs propres termes, car ils répondent à des questions différentes sur le temps et le risque.
BTCUSD se négocie désormais à 68 184 $. Graphique : Bilan et financement de TradingView
La société qui soutient la position de Saylor aurait une participation très importante : 717 131 BTC achetés à un coût moyen de 76 027 $ par pièce. Cette position est sous l’eau pour l’instant. Pourtant, les options de financement sont importantes. La stratégie s’appuie sur des actions, des obligations convertibles et des actions privilégiées pour répondre aux besoins de trésorerie.
Arkham Intelligence a déterminé que les dividendes privilégiés sont facultatifs et que les rachats ne sont pas automatiques, ce qui réduit la possibilité de ventes immédiates. Cette configuration permet de gagner du temps, même si elle n’élimine pas l’exposition si les prix restent bas pendant une longue période.
SAYLOR EST SOUS L’EAU. MAIS BTC VENDRA-T-IL ?
Saylor est en baisse de 10 % par rapport à son prix d’achat moyen. Mais qu’est-ce qui pourrait réellement vous pousser à vendre du Bitcoin ?
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Offre, demande et grands chiffres
La projection d’un million de dollars de Saylor est motivée par un argument d’offre : il n’y a que 21 millions de pièces. Si suffisamment d’institutions et de bons du Trésor continuent d’acheter, les calculs font grimper les prix.
Il a déclaré qu’avec une proportion particulière du total des pièces détenues par son entreprise, les valeurs pourraient atteindre plusieurs millions, et il a évoqué une possibilité encore plus élevée, 10 millions de dollars, dans des scénarios de concentration plus forts.
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Ce ne sont pas des prévisions qui peuvent être considérées comme des objectifs à court terme. Il s’agit de modèles conditionnels, possibles uniquement si l’adoption, la réglementation et le comportement du marché s’alignent au fil des années.
Le chemin à parcourir n’est pas facile. Le Bitcoin pourrait augmenter, trébucher et s’échanger dans des fourchettes étroites pendant des années, ou monter en flèche à mesure que de nouveaux acheteurs entrent. La politique, la réglementation et la liquidité mondiale détermineront la voie à suivre. L’entrée des institutions a modifié la structure du marché, mais elle n’a pas éliminé le risque de déclins importants.
Image en vedette de Pixabay, graphique TradingView
