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Le prix des actions BT (LSE: BT) fait une pause. Après un rassemblement impressionnant, il a glissé 6% au cours du mois dernier.
Pour ceux d’entre nous qui ont perdu leur récent rétablissement, cela pourrait être un moment qui vaut la peine d’être vu. Surtout avec la négociation des actions à un ratio de prix / bénéfices modestes de seulement 10,6.
FTSE 100 Récupération
Pendant des années, BT a été considéré comme une catastrophe en expansion: Legacy Fairlines, les ventes de téléphones que Fader et les droits de transmission de football coûteux qui se sont trop concentrés.
J’avais besoin de quelqu’un pour simplifier, rationaliser et revenir aux bases. En général, c’est ce que le PDG Allison Kirkby a fait depuis sa nomination en février 2024.
Il réduit les coûts, les unités commerciales simplifiées, sont effectuées avec le large bande à large fibre d’Openreach (FTTP) et la mise en œuvre de la 5G accélérée.
Les actions BT ont augmenté de 35% au cours de la dernière année et 70% sur deux. Mais peuvent-ils continuer cette grande carrière?
Les résultats de toute l’année publiés le 24 mai ont déçu, avec un revenu serré qui tombe de 2% à 20,4 milliards de livres sterling. Les conditions commerciales internationales difficiles et les ventes de téléphones de consommation les plus faibles que les bénéfices d’Openreach ont compensé.
Le 24 juillet, les résultats du premier trimestre ont montré que le revenu avait chuté de 3% à 4,87 milliards de livres sterling, tandis que les bénéfices fiscaux déclarés ont chuté de 10% à 468 millions de livres sterling, en raison de la hausse des coûts financiers, ainsi que de l’amortissement et de l’amortissement.
Malgré cela, le conseil d’administration insiste sur le fait qu’il est toujours sur le point de réaliser son guide tout au long de l’année 2026 et à plus long terme.
Où ce stock peut-il aller en dessous?
BT constate toujours la demande record d’Openreach FTTP, et Net ajoute 46% à 566 000 au premier trimestre. Mais il perd également des lignes à large bande, pour 169 000 au cours du trimestre, puisque les rivaux Snatch Business et un marché plus faible frappent tous les domaines.
Alors, que pensent les experts? Les prévisions de consensus produisent actuellement un objectif de cours moyen des actions de 210,4p. Cela suggère un bénéfice modeste de 5,4% des 199,55p aujourd’hui. Ajouter le rendement du dividende d’environ 4,1% et le rendement total pourrait atteindre 9,5%. Cela transformerait 10 000 £ en 10 950 £, s’il est correct.
Les prévisions ne sont que des conjectures éduquées, au mieux. Bien qu’après une carrière aussi forte, je ne suis pas surprenant de voir le refroidissement des attentes.
Revenu et potentiel de croissance
BT a encore de nombreux défis. Les plus petits réseaux alternatifs continuent de grignoter leur base à large bande. L’activité internationale est compliquée. La dette arrive toujours, avec 23 milliards de livres sterling du solde général contre seulement 2,8 milliards de livres sterling en espèces. Et le régime de retraite reste une grande charge.
Du côté positif, Kirkby semble avoir des priorités. Le déploiement des fibres progresse, le contrôle des coûts aide et l’ajout du milliardaire indien Sunil Bharti Mittal au conseil d’administration ajoute de la crédibilité et de la nouvelle perspective.
En général, je pense que cela vaut la peine de considérer le BT pour les acheteurs qui se sentent à l’aise avec une certaine volatilité et la recherche de revenus et de croissance modeste. Mais je ne peux pas dire que je suis impatient de l’acheter. L’entreprise jongle toujours avec de nombreuses pièces mobiles. Le grand investissement en fibre a peut-être atteint son point maximum, mais la récompense est incertaine.
Pour l’instant, je resterai sur la touche pendant que je recherche le FTSE 100 pour les bonnes affaires les plus juteuses. Je pense qu’il y a d’autres blue chips avec un meilleur potentiel et des problèmes moins hérités.
